国信证券：新兴产业八大主题推荐个股一览
作者： 来源：中国证券网 2010-09-28 08:13:07
新兴产业专题：《我国战略性新兴产业政策及影响》
新兴产业投资策略专题：《产业与出口结构演变下的产业升级》
化学制药专题：《乘全球制药产业转移之风，探中国药企产业升级之路》(荐股)
三网融合专题：《通往“3+1”之路》(荐股)
核电设备专题：《AP1000主导下的投资机会》(荐股)
锂电池专题：《锂电池上游材料行业深度研究》(荐股)
铝电解电容器专题：《供需结构性调整带来的新机遇》(荐股)
垃圾处理专题：《在争议中前行》(荐股)
LED产业专题：《LED产业步入黄金发展期》(荐股)
液晶显示上游材料专题：《上游材料行业发展机遇显现》(荐股)
重点关注公司（20家）
 

　　新兴产业专题：《把握第四次产业革命的脉络——我国战略性新兴产业政策及影响》

　　报告从7大产业18个重点领域以及产业链的角度去详解各自政策历史、未来政策预期及其影响。根据政策的分析、产业发展的现状，结合我们的判断提出我们认为未来最有潜力的发展领域和重点关注的上市公司。

　　应从技术和产业准备充分程度以及需求在政策刺激下弹性大小两个的角度去把握投资路径；看好处于或接近爆发期的产业，看好技术突破有望替代进口的产业。其中临近爆发期的产业主要包括已处于爆发期的核电设备，以及临近爆发期的智能电网、物联网、三网融合、动力电池行业和节能相关的LED行业；此外，技术欲突破国外垄断有望完成进口替代行业主要包括生物医药、新型平面显示、大飞机制造、卫星产业等。

　　新兴产业投资策略专题：《产业与出口结构演变下的产业升级》

　　产业与出口结构演变下的产业选择：从目前中国所处的工业化阶段和出口结构来看，我们看好制造业中的机械和交运设备类（包括电气设备、精密仪器、通用机械）、电子和化工新材料产业，以及服务业升级的相关产业，尤其是制造业中的技术密集型产品的生命周期更长。 非贸易品的服务业转型和贸易品的制造业升级是结构调整的方向：服务业转型和制造业升级是经济转型的突破口。

　　从产业结构演变规律来判断，目前我国已具备向服务业加速转型的条件，也就说在GDP总量中第三产业占比将增加。经济转型过程中，制造业的优势依然维持；通过比较发现，在工业化中后期各个经济体的优势产业有，如韩国的电子、精密仪器、机械设备和交运设备及金属制品等，台湾的电子、化工以及精密仪器，日本则有电气设备、交运设备、通用设备等。出口结构的演变规律与经济转型¬角度，看好资本和技术密集型行业。看好机械和运输设备的竞争优势，及杂项(SITC8)更细分类产品如量度、检验、分析及控制的仪器及器具、医疗器械、计量器和计数器，光学仪器等的出口替代。

　　化学制药专题：《乘全球制药产业转移之风，探中国药企产业升级之路》(荐股)

　　原料药的全球产业转移已基本完成——中国已成为全球最大的原料药生产国与出口国；未来，中国制药企业面临全球仿制药市场蓬勃发展和全球“研发&制剂”全面大规模转移的历史性发展机遇，有望参与并分享规范市场制剂的高容量和高盈利，实现向全球通用名药企业的转型。

　　制药业务的每一次重大进展都带动股价和估值大幅提升，而转型过程中的高估值又很快被预期中的高盈利所消化，持有者获利丰厚。产业升级的排头兵（海正药业、华海药业、恒瑞医药、海普瑞）：转型之路渐行渐近，业绩爆发指日可待。

　　三网融合专题：《通往“3+1”之路》(荐股)

　　组建国家级有线网络公司，形成“3+1”的竞争格局。到2013年三网融合全面推行阶段，将形成“3+1”的竞争格局，即“中国移动、中国电信和中国联通3家电信运营商+国家级有线电视网络公司”；国家级有线网络公司将建立自己的IDC，获得宽带业务的国际出口权，在视频、宽带和语音三块业务上与电信运营商展开全业务竞争。

　　看淡有线电视运营、数字电视软硬件子行业。国网公司组建过程中，上市公司的跨区域并购将被叫停，从而面临整合价值被系统性高估的风险，推荐公司为：武汉塑料（推荐）、天威视讯（谨慎推荐）；国网公司组建后数字电视软硬件行业将从分散走向集中，存活下来的公司也面临业务的转型风险；推荐的公司为数码视讯。

　　看好光通信和增值业务内容供应子行业。在国网公司整合基本完成，网络更加开放和充分激励后，增值业务将迎来大发展，相关公司为奥飞动漫（推荐）、博瑞传播（推荐），时代出版（谨慎推荐）。光通信行业则受益于运营商投资规模的大幅增加，相关公司为中兴通信（推荐）、日海通信（推荐）、新海宜（推荐）。

　　核电设备专题：《AP1000主导下的投资机会》(荐股)

　　新规划有望将我国2020年核电装机容量提升至8100-8200万kW，在建机组达到2500万kW。AP1000以其综合优越性确保成为核电主流发展方向，2011-2012年是二代+型设备厂商最后的一轮丰收期，2013年之后是AP1000设备厂商的繁荣期。

　　给予核电板块整体 “推荐”评级。给予东方电气“推荐”评级，给予中国一重、二重重装、江苏神通、自仪股份“谨慎推荐”评级。

　　锂电池专题：《“锂”想照进现实——锂电池上游材料行业深度研究》(荐股)

　　锂电池行业未来有成为万亿级市场的潜力，在政策推动及产业链各环节的努力下，通过人力物力资金的持续投入，行业将快速发展。综合投资风险、未来潜在市场空间及盈利能力情况，我们认为应当重点关注正极材料中的锰酸锂、磷酸铁锂，负极材料中的钛酸锂，以及国产化的隔膜、六氟磷酸锂。

　　建议关注具有技术领先及研发优势，行业积累较深的公司，重点推荐中国宝安、江苏国泰、新宙邦、当升科技，长期关注杉杉股份、多氟多、中信国安。

　　铝电解电容器专题：《供需结构性调整带来的新机遇》(荐股)

　　铝电解电容器需求正在向中高端方向发生结构性调整，具体表现在市场容量的快速增长和产品结构的升级两个方面。考虑到中国铝深加工企业的技术发展状况，我们将迎来“高性能电极箔需求高速增长”、“日本退出化成箔市场”和“腐蚀箔技术提升所带来的进口替代”三大投资机遇。

　　技术和成本是铝电解电容器上游铝深加工企业竞争的关键，产业链完整并率先突破腐蚀技术的公司将深度受益这场大转型。公司方面重点推荐作为中高压电极箔领域龙头企业的东阳光铝，和作为高纯铝及电子铝箔行业领先者的新疆众和。

　　垃圾处理专题：《在争议中前行》(荐股)

　　垃圾焚烧争议的直接结果是导致城市填埋占比的加速下降，促进非填埋技术如焚烧和综合处理的共同发展，焚烧仍是发达地区首选。政府努力的方向在价格政策和监管。城镇垃圾处理行业“十二五”期间将迎来快速发展，年均复合增长保守估计在15%-20%。

　　焚烧投资运营领域监管加大将使业主对竞标者的投资能力要求有所弱化，技术运营水平要求提高；鉴于二噁英在线监测的难度，不排除部分焚烧项目进展因选址问题延缓，垃圾综合处理有望获得支持。看好技术均衡且经验丰富的一站式服务商，如桑德环境（谨慎推荐）；设备领域机会主要在焚烧锅炉，技术均衡的企业如华光股份同样能受益。

　　LED产业专题：《点亮光明的未来——LED产业步入黄金发展期》(荐股)

　　未来5年LED产业将步入黄金发展期；中国大陆LED行业发展机遇显现，未来将在全球LED产业中占据重要地位。下游需求增长强劲，LED产能过剩不必过于担忧。

　　看好长期从事LED研发和生产、具有丰富行业经验、技术领先、具有规模效益以及获得下游客户广泛认可的龙头公司。公司方面重点推荐三安光电（推荐）、浙江阳光（推荐）、士兰微（谨慎推荐）、同方股份（谨慎推荐）。

　　液晶显示上游材料专题：《上游材料行业发展机遇显现》(荐股)

　　液晶显示在未来10年仍将占据平板显示的主流地位，2015年总产值将超过1300亿美元，占整个平板显示产业的91%。液晶显示产业集中在日、韩和台湾，我国的液晶显示产业正在崛起。液晶显示上游材料毛利率高达40%以上，而大多数材料由国外厂商垄断。国内上市公司通过技术突破，介入上游材料行业，并将分取垄断利润。

　　谨慎推荐玻璃基板厂商彩虹股份、液晶材料供应商永太科技、偏光片厂商深纺织。

　　重点关注公司（20家）：

　　奥飞动漫、蓝色光标、博瑞传播、日海通信、新海宜、桑德环境、自仪股份、二重重装、江苏神通、中国宝安、海正药业、华海药业、恒瑞医药、海普瑞、三安光电、浙江阳光、彩虹股份、深纺织、东阳光铝、新疆众和。（国信证券研究所）