市场不会亏待坚持的人 | 微笑定投报告86期

鉴于经济增长、政经关系、政策等因素的波动，短期市场仍难言趋势，近期仍会以震荡行情为主。

1、本期市场解读

自上一期定投报告（9.6）以来，先后受政策利好和经济数据低于预期的影响，市场先涨后跌。期间上证综指下跌0.75%，深证成指下跌0.43%。

期间市场风格分化明显，大盘股票指数均下跌逾1%多，中小盘股票指数则取得上涨。

2、微笑定投计划表现

微笑定投计划成立于2016年6月15日，目前定投收益累计浮盈4.60%。

注：申购费按照1折，0.15%扣除。

微笑定投计划自成立以来，共完成了85笔、总投资额为40200元的定投。在市场的震荡行情中，本期微笑定投计划上涨0.82%。持仓基金中，南方策略优化上涨2.96%，表现最好；长信量化中小盘上涨1.64%，银华富裕主题下跌1.11%。

注：长信量化中小盘首笔投资时间2016年6月15日，南方策略优化首笔投资时间2016年11月17日，银华富裕主题首笔投资时间2017年4月5日。

3、继续坚持纪律投资

上次的报告，我们聊到了风格转换这件事。最近两周的行情，依然维持中小盘强势、大盘弱势的分化行情，这是市场实际表现出来的结果。但如果未来降息预期落地或者牛市来临，那么从逻辑上来讲，中小盘股票确实比大盘股票有更大的爆发力。

但过去两年多时间里，以中小盘股票为主的基金表现一直比较差，备受投资者质疑。对于微笑定投的投资者而言，如果一直坚持定投下来，那么长信和南方两只基金应该已经在低位积累了不少的筹码了，在近期的表现中，应该已经感受到中小盘股发力的效果了。

因此，坚持投资纪律，对于定投策略而言，是非常重要的一点。

另外，对于市场未来的走势，我们还是保有比较乐观的心态的。正如下面展示的市场走势图一样，当前的行情，无论处于过去哪一个红框里，未来的市场走势都是可期的，可不要倒在黎明前哦。唯一不同的，不过是需要一年，还是需要三五年，才能迎来牛市。

（图片来源：通达信，基金豆研究）