2018年8月27日，医药板块新股康辰药业（沪：603590）上市，即飙44%顶格涨停，成交额179.84万元，换手率0.13%，现价报35.05元人民币。康辰药业的强劲表现带动同业其它股票上涨。
（图片来源：汪总、杨总。衷心感谢！）
康辰药业王锡娟：用生命科学呵护人类健康！康辰药业致力于成为国内创新药研发及营销的领先制药企业
——北京康辰药业股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放
转自：上海证券报
路演嘉宾合影
出席嘉宾：
北京康辰药业股份有限公司董事长 王锡娟女士
北京康辰药业股份有限公司董事、总裁 刘建华先生
北京康辰药业股份有限公司董事会秘书 唐志松先生
北京康辰药业股份有限公司财务总监 宋晓弥女士
广发证券股份有限公司投资银行部保荐代表人 林焕伟先生
广发证券股份有限公司投资银行部保荐代表人 胡涛先生
广发证券股份有限公司投资银行部保荐代表人 何尔璇女士
北京康辰药业股份有限公司
董事长王锡娟女士致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、网民朋友们：
大家好！
欢迎大家参加北京康辰药业（603590）股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流活动。在此，我谨代表康辰药业向关心与支持康辰药业的广大投资者表示热烈的欢迎和衷心的感谢！
自2003年成立以来，康辰药业一直是一家以创新药研发为核心、以临床需求为导向，集研发、生产和销售于一体的创新型制药企业。目前公司在产产品和在研产品主要专注于血液、肿瘤等市场空间较大的领域。此外，公司先后获得了“2013年中国医药行业最具影响力榜单成长50强企业”、“2016年北京生物医药产业跨越发展工程(G20工程)领军企业”、“2017年中国健康产业临床最信赖品牌奖”和“国家知识产权示范企业”等荣誉。公司始终以“用生命科学呵护人类健康”为核心使命，致力于成为国内创新药研发及营销的领先制药企业。
未来，公司仍将坚持以新药创制为己任，坚持原则，突出新特。在不断推动已上市产品销售业绩的同时，加快在研产品研发和上市节奏，丰富公司产品梯队，优化公司产品结构，确保公司长期可持续发展。公司本次股票发行募集的资金将重点用于“创新药研发及靶向抗肿瘤药物创新平台建设”“品牌建设及市场推广”“盐酸洛拉曲克原料药产能建设”等项目。
通过本次网上路演，我们希望广大投资者能够对康辰药业有一个更全面的了解。今后，康辰药业的发展将与广大投资者的利益紧密相连，期盼得到您更多的帮助与支持，我们也将借助资本市场这一更高更广阔的平台，努力创造更加优良的业绩，回报广大投资者的信任、回馈社会！
谢谢大家，祝愿明天会更好！
广发证券股份有限公司
投资银行部保荐代表人林焕伟先生致辞
尊敬的各位嘉宾、各位投资者、网民朋友们：
大家好！
首先我谨代表广发证券股份有限公司，对所有参与北京康辰药业股份有限公司网上路演的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎！对长期以来一直关心、支持康辰药业的各界朋友表示衷心的感谢！很高兴能借助今天这个平台与大家诚心交流、诚意探讨康辰药业的发展与未来。
作为此次担任康辰药业的保荐机构和主承销商，我们有幸同康辰药业并肩经历了公司发行上市的全过程，在此期间，我们见证了康辰药业不断发展壮大的事实，同时也深深感触到了他们要做强做大的强烈愿望。我们广发证券非常荣幸能将康辰药业这样一家优秀的企业推荐给大家。康辰药业是以创新药物研发为核心驱动力的高新技术企业，主要产品名为“苏灵”，该产品是国内血凝酶类止血药细分领域唯一的国家一类新药。公司在产产品和在研产品包括多个国家一类新药，获得了43项国内、国际发明专利，并获得了“国家863计划”、“国家火炬计划”、国家专利优秀奖等多项荣誉。
我们相信，迈入资本市场的康辰药业必定能够凭自主创新和研发实力，使公司真正进入国内规模化、高品质的医药企业行列，以优异的业绩回报广大投资者。我们希望通过本次网上路演推介，广大投资者能够充分认识到康辰药业的投资价值，积极参与本次康辰药业的A股发行，从康辰药业的稳健增长和长期发展中受益。
最后，预祝本次发行取得圆满成功！谢谢大家！
北京康辰药业股份有限公司
董事会秘书唐志松先生致结束词
尊敬的各位投资者、各位网友：
大家好！
北京康辰药业股份有限公司首次公开发行A股网上路演已近尾声。十分感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供这么好的沟通平台和优质的服务。借此机会，还要感谢保荐机构广发证券及其他所有为康辰药业发行上市辛勤付出的中介机构！
今天，有机会与这么多关心、关注康辰药业的投资者朋友共同探讨公司的战略规划、经营管理和未来发展，我们感到十分高兴。大家提出了很多非常有价值的意见和建议，在今后的经营管理中，我们一定会认真考虑这些问题和建议，并把朋友们的真知灼见融入康辰药业的经营管理工作之中，创造出更好的业绩来答谢大家的关心与厚爱。
由于时间关系，我们无法一一回答投资者提出的每一个问题，但康辰药业与投资者之间的沟通交流是持续和畅通的。欢迎大家通过电话、信件、电子邮件等各种方式与我们随时保持联系，也欢迎大家来康辰药业进行实地考察。
我们真诚希望能够通过今天的网上路演，通过彼此间坦诚的交流，来开启康辰药业与各位投资者朋友紧密沟通的大门，热忱期待着你们成为我们的股东，与我们携手共创康辰药业的美好未来！
最后，再次感谢各位投资者对康辰药业的信任与支持！谢谢大家！
经营篇
问：公司在新产品研发上如何保证技术优势？
王锡娟：公司计划进一步加大研发投入以增强公司的内部研发能力，目标是在中国建立专注于开发创新特药的领先医药研发平台，确保公司在研产品的成功上市。为达到该目标，公司计划招募更多研发人员壮大公司的内部研发队伍，并通过与国内外知名研究伙伴合作实现优势互补，以拓展公司在核心治疗领域的专业知识及临床试验经验。短期内，公司将主要集中于目前的在研产品，以期进一步丰富公司的产品组合。
问：公司在行业中的竞争地位如何？
王锡娟：目前我国血凝酶制剂领域有4个已批准上市产品，其中创新药1个、仿制药3个，公司产品“苏灵”是该领域唯一的国家一类新药。“苏灵”是高纯度、单组分的蛇毒血凝酶制剂，Ⅰ期至Ⅳ期的3,000多例临床研究充分证明，苏灵止血效果显著、安全性高。自上市以来，“苏灵”市场占有率快速提升，目前已成长为我国血凝酶制剂市场的领导品牌。根据南方医药经济研究所的数据，“苏灵”2012年至2016年终端市场销售额连续五年排名第一。“苏灵”从产品特性可以划分为生物制药，根据IMS统计数据，公司在2014年生物制药中国市场销售额排名中位列第九，在本土企业中位列第四。
问：请介绍一下公司的主营业务和主要产品。
刘建华：公司是一家以创新药研发为核心、以临床需求为导向，集研发、生产和销售于一体的创新型制药企业。目前公司在产产品和在研产品主要专注于血液、肿瘤等市场空间较大的领域。
公司主要产品“苏灵”是一款临床止血药物，作为创新药产品，被医院多个临床科室广泛用于减少手术中的出血，以及控制术后、创伤引起的出血。“苏灵”的主要成分为高纯度尖吻蝮蛇血凝酶，它是利用公司原创的分段直线混合洗脱离子交换层析专利技术，从中国特有的尖吻蝮蛇蛇毒中分离、提纯至单组分的血凝酶。
问：公司产品最终的流向是哪里？
宋晓弥：公司产品“苏灵”为处方药物，最终销售终端均为各级医院。
公司配送经销商的客户通常为医院。对于推广配送经销商，其下游客户是否为医院取决于其自身是否具有配送资格以及其覆盖的配送范围，对于属于其自身配送范围内的医院自行配送，配送范围之外的医院由下级经销商进行配送。2015年至2017年及2018年1月至6月，公司各期前十大客户最终销售客户均为医院。
公司定期确认和监控产品的最终流向情况，公司产品最终销售实现性良好。
问：公司主营业务成本构成情况如何？
何尔璇：公司主营业务成本主要由直接材料、直接人工和制造费用构成。公司产品的原材料主要为尖吻蝮蛇蛇毒和包装材料，占公司主营业务成本相对较低。公司主营业务成本中制造费用金额、占比较大，主要由折旧摊销、能源费用、间接人工等费用构成。
发展篇
问：公司整体发展战略是什么？
刘建华：公司是以创新药物研发为核心驱动力的高新技术企业。公司以“用生命科学呵护人类健康”为核心使命，致力于成为国内创新药研发、生产、营销的领先制药企业。未来，公司仍将坚持以新药创制为己任，坚持原创，突出新特。在不断推动已上市产品销售业绩的同时，加快在研产品研发和上市节奏，丰富公司产品组合，优化公司产品结构，确保公司长期可持续发展。
公司仍将坚持“哑铃型”发展的战略，一手抓创新药的研发，一手抓创新药的营销，切实保证研发出创新性强、符合临床需求的药品，同时确保产品可以快速得到市场认可，使公司真正进入国内规模化、高品质的医药企业行列。
在疾病领域选择方面，公司将继续发挥原有资源和优势，以血液科、外科、抗肿瘤及其他尚无主流产品的特殊用药领域为主，填补国际国内空白，创造出更好的经济和社会效益，使公司保持持久的企业竞争力。
除通过企业内生性的业务发展外，公司还将借助资本市场的力量，在自身丰富的研发经验基础上，适时进行收购兼并、产业整合，实现公司的跨越式发展。
问：公司如何发展国际业务？
刘建华：凭借“苏灵”良好的临床和市场表现，以及其完备的知识产权保护，公司拟进一步在国际市场推广“苏灵”，“苏灵”的疗效及安全性将令其在国际市场中具有较强竞争力。同时，“苏灵”进入海外市场将有助于促进“苏灵”在中国的学术推广工作，并进一步提升其在国内的知名度及市场领导地位。公司未来计划通过与具备一定实力的医药流通企业合作，来实现“苏灵”的海外市场拓展。
行业篇
问：公司所在行业是否有周期性特点？
林焕伟：医药行业作为民生基础行业，无明显的周期性和季节性特征。随着国民经济发展，城乡居民收入水平提高、人口增长及结构变化，医疗卫生体制改革的深入，医药行业将保持稳定增长。
问：公司所处行业的上下游关系情况如何？
林焕伟：(1)公司所处行业与上游行业的关系及其对本行业的影响
公司主要产品“苏灵”为生物提取制剂，上游为生物养殖行业。蛇毒是公司产品的重要基础原料，蛇毒本身的质量将影响药品的品质。毒蛇养殖和人工采集成本的波动也直接影响产品的生产成本。近年来，由于蛇毒原料市场供应充足、生产技术进步等原因，原材料价格波动范围不大，质量也不断提高。
(2)公司所处行业与下游行业的关系及其对本行业的影响
医院药品市场和医药流通行业等是本公司所属行业的下游行业，其中医院药品市场是医药产品最主要的流通渠道和交易场所，医院向患者提供医疗服务以及医药产品；医药流通行业则在医药产品流通、销售过程的中扮演了重要角色。
问：公司所在行业技术水平及特点是什么？
林焕伟：(1)技术特点
医药行业具有高投入、高技术的特性。特别是在新药开发领域，一种新药的上市要经过病理药理研究、临床前研究、临床试验、新药审批、试生产、大规模生产等环节，需要投入大量的资金和人才，因此医药制造对技术水平具有较高的要求。同时，由于事关居民生命安全，医药产品的生产需要符合严格的技术标准，对生产设备、工艺流程的要求都较高。因此，医药行业属于技术密集型、资金密集型和人才密集型行业。
(2)技术水平
我国已是制药大国，目前能够生产超过4,000种制剂产品，化学原料药的产量和出口均位居世界第一。但我国医药产业起步晚，整体技术水平与国际成熟市场有较大差距，研发基础非常薄弱，产品仍以仿制药为主。国际大型制药企业依然掌握着先进的制药技术和大量药品专利。而随着国家持续加大对制药工业技术进步和技术创新的投入和政策支持，我国的制药企业也正通过自主研发、合作生产、合资建厂等方式不断提高技术水平，新药研发能力有所增强。
在生产水平上，我国医药企业通过合作生产、合资建厂等方式不断吸收国外先进技术，一些先进的医药生产企业已经具备了比较先进的工艺水平。在研发水平方面，我国大部分医药生产企业以生产仿制药为主，研发投入不足，自主研究能力较弱。在制药装备方面，近年来，我国制药装备生产企业技术水平不断壮大，推动了我国医药行业生产装备的提升，但部分关键制药设备、成套设备仍需进口，与国外同行业企业相比，装备水平仍存在差距。
发行篇
问：公司未来投资者关系管理的主要方式是什么？我们这些中小散户能否有机会参加？
唐志松：公司未来投资者关系管理可以通过接受投资者电话、信函、实地考察以及业绩推介会、媒体沟通会、投资者见面会、分析师年会、一对一路演、一对多路演等多种方式进行。所有的股东都可以参加公司组织的相关活动。
问：本次募集资金对公司未来经营成果和盈利能力有何影响？
宋晓弥：本次募集资金到位后，公司净资产将大幅增加。由于募集资金投资项目从开始建设到全部达产需一段时间，因此，公司在短期内净资产收益率会受到一定程度的影响。但是从中长期来看，随着募集资金投资项目的顺利实施，公司的营业收入与利润水平将会大幅增长，相应的公司净资产收益率也会得到提升。
问：请介绍一下公司品牌建设及市场推广项目的概况。
林焕伟：为适应业务发展及市场扩张需要，公司拟以募集资金20,000.00万元投入品牌建设及市场推广项目，主要通过品牌学术推广、高端医学研究、营销团队建设三方面的投入，有效增强品牌建设及市场推广力度，提高学术推广效果，扩大市场辐射范围和销售终端覆盖面，树立公司终端市场高端学术品牌，以配合市场需求与公司产能的扩大，进一步提升公司的营销能力、终端市场覆盖能力、品牌影响力和整体竞争力。
问：公司盐酸洛拉曲克原料药产能建设项目投资收益的情况如何？
胡涛：本项目所生产的原料药主要是满足公司产品的生产所需，不对外销售，故不单独测算经济效益。通过本项目的实施，有利于为公司在研国家一类新药的产业化奠定基础，有利于进一步优化公司收入结构，提高公司盈利能力。本项目将根据新药研发及新药生产申请进展情况等进行设备采购及生产线建设，为公司在研新药“迪奥”及其他在研国家一类新药提供原料药。本项目的实施将提高公司的生产能力、市场适应能力，加快研发成果的产业化进程，将技术成果转化为产品竞争力和市场占有率，从而提高公司盈利能力，增强公司综合竞争实力。
文字整理 倪丹
主办：上海证券报.中国证券网
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