逆周期下中国存量不良资产规模已达十万亿，未来5-10年宛若一片蓝海。
有人说做不良资产好似打开盲盒，有惊喜也有失望；
有一夜暴富也有血本无归。
据iCourt法秀统计，就连四大AMC在2017-2019年之间也经历338个诉讼案件，其中，败诉的判决书有236份，占比70%。共计踩了27个坑。
四大AMC败讼案件风险点
不良资产行业再不是“闭眼入”的工业革命时代，其运营流程繁多，从收购、管理，到最终的处置退出，涉及到尽职调查、风险防范、评估定价和资产管理等多项工作，需要了解不良资产投、管、退全程涉及到的不同领域知识。
截止至目前，不良资产行业经历了三个阶段：1.0阶段（政策性处置阶段）、2.0阶段（市场化探索阶段）以、3.0阶段（市场化发展阶段）。
1.0阶段（政策性处置阶段）：这一阶段从1998年开始，一直到2006年。在这一阶段，标志性的事件就是从四大全国性AMC公司的成立。这一阶段的不良资产收购完全由政府主导，收购资金由人民银行以再贷款方式提供或以向原剥离行发行特定债券方式解决，资产收购价格按账面价值计算，财政部按照回收金额的一定比例给予绩效激励。
2.0阶段（市场化探索阶段）：这一阶段从2006年至2010年，区别于1.0阶段的收购完全由政府主导不同，这一阶段不良资产收购按商业化原则进行市场定价，资金不再由中央银行提供而是向市场募集，AMC要实现自负盈亏，逐步成为真正的市场主体。在2.0阶段，不良资产行业的参加主体依然是由四大AMC主导，但是市场化的主体也开始在这一阶段介入不良资产行业。
3.0阶段（市场化发展阶段）：这一阶段，不良资产行业迎来了一次真正的市场化发展的新机遇，时间可以从2014年一直持续到现在。1.0阶段及2.0阶段，FR资产界认为其挣钱的逻辑主要有两个：
一是利用信息不对称挣取信息优势的钱;
二是利用传统“三打”挣取处置收益的钱；
而进入3.0阶段后，不良资产所处的整体环境的硬件与1.0、2.0阶段已不可同日而语，一切流程全部信息化、电子化，从债权转让前的营销公告到处置公告到转让后的公告，所有流程只要您愿意了解，您均可以从互联网上获取相关信息，这在1.0时代是完全不可想象的，因此在3.0阶段，想再通过信息不对称挣取差价的做法的参与空间将越来越小。而且，3.0与1.0或2.0阶段最大的区别就是参与主体的极大扩容，最明显的区别就是民间投资者大量涌入不良资产行业，伴随着收包竞争的加剧，传统“三打”处置手段所产生的利润究竟已经被极限压缩。因此，在3.0阶段及后3.0阶段，对不良资产项目以“三重”投行化手段进行处置将越发主流，与传统“三打”处置不良资产不同的是，“三重”可以最大效用地提升资产包中底层资产的价值，从而获取超过传统处置“三打”之外的超额利润。
据公开市场不完全统计，未来3年内一级市场不良资产供应量将在10万亿的一个级别，加上目前银保监会已披露3万亿存量的不良规模，这是一个非常巨大的蓝海市场。
经过前两轮及本轮不良周期前几年的的一个充分市场培育，专注于不良资产的投资者日益增多，投资手段和管理方式都有了明显巨大的改进，伴随着手握巨额资金的AMC回归主业，对于现在及未来的一个不良资产领域，这已经是一个肉多、狼更多、同时也狮、虎争霸的角逐场，各位已经挣到钱的不良投资者正在虎视眈眈地瞄着市场上的每一块带血的肥肉，而那些眼红已挣到钱的的外部投资者也正以雄赳赳气昂昂地迈入不良资产投资领域。这注定是一个杀红眼的红海。
“墙内的人想出来，墙外的人想进去”，很多早期眼红的投资者在未进入该领域时，以为不良资产是一片未知的海底宝藏而在不具备投资及经营能力的前提下义无反顾地闯入，结果不仅没有挣到钱，反而自己成了不良。最为典型的就是，杭州东融集团有限公司，以为资产包很好挣钱，在没有行业经验的前提下，采用自创的全新不良资产处置业务模式：一方面其通过自身渠道收购、管理、处置不良资产，另一方面通过由多个线上线下平台吸收大量散户资金进行投资。最终，因资金错配及处置能力的严重短缺而形成二次不良，暴雷规模高达几十亿，成为市场上近年二次不良的典型案例。因此，这虽是一片看似广阔的天地，一定要以专业的心态、成熟的行业操作模式小心进入、再大胆尝试。否则，对某些人是无边翱翔的蓝海，对某些人就是无边的苦海。
对于未来不良资产领域这一片蓝海而言，必须掌握正确地进入方式，避免成为红海及苦海的教育案例。2022年7月11日-25日，FR资产界携手上海法询金融在上海举办《15天不良资产投行化实操全体系》训练营，为各位已从事或未来打算从事不良资产行业的人士打造一场不良资产的视听学习盛宴：内容不仅涵盖传统资产包的尽调、收包、存续期管理及退出等各环节，也包含了对信用类、房抵贷、烂尾楼等新型资产包的全周期的处置逻辑，全程理论联系实际处置案例；更为难得的是，不管是对传统资产包的收包处置还是针对新型资产包的收包处置，涉及未来处置重要方面的“三重”投行化操作，从法律实战角度进行深入浅出的案例教学。这是一次全新的学习机会，如果您希望未来从事不良资产，如果您希望未来进入的是蓝海而不是苦海，那么，参加这一场培训将开启您人生一次全新的投资机会。
训练营简介 本次训练营内容侧重于结合真实案例解析不良资产投行化手段，重组重整的实操应用，帮大家把握重整项目的投资机会。 培训对象 （1）商业银行、AMC、AIC、担保公司、证券公司、投资银行等； （2）资产交易所、拍卖公司、律所、金融科技等投资处置服务机构； （3）国企投资平台、民营投资机构、上市公司、地产企业、不良资产基 金、财富管理。 全部课程学完后统一参加结营考试，考试成绩合格者将获得上海法询金融颁发的结营证书。 课纲安排 第一系列 信用类、房抵贷、烂尾楼等投资逻辑及实操案例 1、不良资产行业的发展历程：摩根第一包 2、不良资产行业发展历程及现状：三轮不良资产 3、不良资产投资实战：损失类不良 4、不良资产投资实战: 烂尾楼 5、不良资产投资实战：破产重整案例 6、不良资产投资实战：破产重整案例 第二系列 基金模式下困境地产（单体）投资策略、赚钱理论与实务案例 1、困境地产的生命周期-生气曲折 1.1 初期（预警信号出现） 1.2 发展Ⅰ期（局部少量违约） 1.3 发展Ⅱ 期（诉讼案件集中爆发） 1.4 僵持期 1.5 解决期（重组、资产处置等） 1.6 退出期（执行方案、信用修复、有序退出） 1.7 周期中各方的心态发展解析 2、建立困境地产（单体）项目的投资数据库 2.1 困境地产（单体）项目的特点 2.2 投资困境地产的能力需求（能力+谨慎+运气） 3、基金模式下困境地产的投资策略、赚钱理论及盘活策略 3.1 与开发商、服务商合作策略 3.2 生气曲线两端投资策略 3.3 困境地产项目的估值 3.4 困境地产项目的税务测算 3.5 赚钱理论 3.6 困境地产的盘活策略 4、实务案例 4.1 案例一（和解重整） 4.2 案例二（债务重组+特殊机会） 4.3 案例三（和解背景下的法拍抵债） 5、破产重整分类及投资策略 5.1 按投资推进视角分类 5.2 投资策略 6、破产重整实操案例 第三系列 信托模式下困境地产行业政策、投资模式及实务案例 1、信托模式下困境地产的行业政策、投资思路及模式 1.1 行业概况 1.2 信托相关政策 1.3 信托开展不良的特有模式 1.4 信托开良不良的特有模式 2、困境地产--信托债权投资实务 2.1 债权类困境地产的行业现状 2.2 债权类困境地产项目的准入筛选维度 2.3债权类困境地产项目的方案设计要点 2.4 十大风控措施对比（一） 2.5 十大风控措施对比（二） 2.6 风险预警信号 3、困境地产--信托股权投资实务 3.1 信托股权业务分类 3.2 信托股权投资相关法规 3.3 地产股权信托产品结构 3.4 信托发行私募产品分析 3.5 信托地产股权投资思路 3.6 信托股权投前设计（一） 3.7 信托股权投前设计（二） 3.8 信托股权投后管理 4、实务案例一 5、实务案例二 第四系列 不良资产包存量博弈、处置策略及精细化管理 1、不良资产包的存量博弈：违约债的交易性机会（附案例） 2、2、不良资产包的存量博弈：债转股交易性机会（附案例） 3、不良资产包的存量博弈：问题房企的救助（附案例） 4、不良资产处置策略：能源、有色、个贷（附案例） 5、当前债务风险暴露趋势及处置策略 6、不良资产收购技术（附案例） 7、不良资产收购处置技术（附案例） 8、通过不良资产精细化管理提升资产价值的策略 9、不良资产处置策略（附案例） 第五系列 破产重整法律实务 1、破产程序的定位：各角色的作用 2、破产程序的定位：司法引导 3、破产程序的本质：简易审判 4、破产程序的本质：破产执行 5、破产程序（纵向）的三个阶段 6、破产程序（横向）的三个类型 7、重整的运行机理 8、重整式清算 9、重整管理模式的选择及案例 10、重整投资人的招募 11、重整计划的基本内容 12、重整计划的修改及表决 13、重整计划批准：强裁原理 14、重整计划的执行 15、预重整机制与实践 16、债务人财产：取回财产与取回权的区别 17、对别除债权的“个别清偿” 18、对普通债权的“公平清偿”
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