这是饭桶帮主蛋炒饭的第17篇文章
字数：4265 阅读时间：10min 关键词：头寸管理
饭桶帮：投资的第一要义是，不要亏钱。
最近饭桶帮干了一件大事，三个人用了两个月，耗时接近300个小时，翻译了一本奇书。就是我，今天要着重介绍的这本《范撒普的头寸管理大全》。
范·撒普，美国投资交易培训的大神，如果你有过一些交易经验， 多少应该都有听说过这个名字。
他是《通向财务自由之路》和《超级交易员》这两本畅销书的作者，同时也是IITM投资学院的创始人；关于他的故事，很多年前就被杰克·施瓦格收录到了《金融怪杰》当中。
这本《范撒普的头寸管理大全》其实在国外已经出版有10余年了，我从接触到它，十几年间，前前后后完整的看了不下四遍。每当我在投资上遇到问题或者困惑，我都会翻翻这本书，每每都能有所收获，它已经成为了我投资思路来源不可或缺的宝藏了，真的是 手里有数，心中不慌，常读常新。
其实我一直期待着有人能把它翻译出来，因为看英文原版，对我 来说实在是太辛苦了。可是没想到，这么好的一本书，我居然一等就是十几年仍然没有等来它的中文版。
看着各种骗子烂大街，真正 的好东西无人问津，真的是痛心疾首啊！
可能有同学会问，这么多年了都没有人翻译，是不是因为里面的内容已经过时了啊？
作为一个从2005年就开始参与到交易市场的投资者，我可以负责任的说，书中的内容完全没有过时，而且几乎永远也不会过时。普通人多数关注世界变化，厉害的人总是能找到这个世界不变的东西。
那为什么就没有人去翻译呢？
后来我想明白了，因为书里面的内容实在是，太过于专业和严肃 了。如果你将它运用到实际交易中，会发现交易过程会变得过于枯燥和无聊。
我们当中的大多数人，虽然表面上都是抱着赚钱的目的进入到市场中的，但其实他们更深层的需求不过就是为了寻找刺激或者是为了证明自己的牛逼，然而这两点都与赚钱无关。
因此，也就不难理解为什么大多数人都不会对这类严肃的内容感兴趣了。出版商是要考虑收益的，如果大部分人都不会关心这个主题，那么他们自然也就不会出版了。
但是现在我们将它翻译出来了，并且制作成精美的电子书呈现到了你的面前。面对这个学习的好机会，我想说，如果你自认为是一个对自己和自己的钱负责的人，那么请你一定要看一看这本书。
如果你看懂了里面的内容，并且可以将它实际地应用于交易当中，我可以向你保证，你会超越市场中至少90%的对手。
如果你能够坚持足够长的时间，你不仅可以盈利而且还可以大幅盈利。
为什么我可以这么确信呢？
作为一个在2008年的金融危机中濒临破产的投资者成长为现在至少有几百万流动资金可用于交易的投资界老炮，我本人就从这本书里面收获了太多颠覆三观的认知，并从此走上了专业的投资道路，如果我当时没有发现它，那就没有现在的我。
所以我和朋友们才会竭尽全力地将它翻译出来，希望可以帮助到那些虽拥有交易决心、交易天赋以及有趣灵魂，但却苦于还没找到切实可行方法的你。
希望能够帮助你缩短，从普通投资者跃升为超级交易员的路径， 获得在市场上持续赚钱的能力。
下面就来谈几点我从书中得到的收获，我相信，看完之后，一定 会让你对投资有新的认识；如果还能让你也对本书产生兴趣，就是 我对范·撒普最大的感谢了。
enjoy~~
首先，这本书告诉了我什么叫做头寸管理。
我们知道如果你要做一份周全严谨的交易/投资计划，那么在其中肯定要包含以下这五个要素：
1） 入场的方向
2） 入场的价位
3） 如果做对，出场的价位
4） 如果做错，出场的价位
5） 买多少
头寸管理关注的正是最后这第五个要素，也就是你每笔交易应该买多少股或者多少张合约。
我不知道你是如何做交易的，但是我在最开始进入交易时完全就是凭借着对交易标的的信心来确定买多少。如果我觉得我有6成的胜率，那么我可能会用30%的仓位来购买一只股票，如果我觉得我在这只股票上赚钱的可能性是100%，那么我可能会用半仓去购买。
这其实是非常不合理的，因为这样会带来两点问题：
1） 仓位量化的规则过于主观，你对交易的信心往往与最后的实际结果并没有多大关联。
2） 我们都会对自己过度自信，这会导致我们在交易中使用过大的仓位，从而承担过大的风险。
因此，这本书教给我的第二点就是，要想确定好自己的头寸规模，你需要先确定好自己的初始风险。
投资中有条黄金法则——“截断亏损，让利润奔跑”。如果你看的投资类书籍足够的多，那么这句话几乎可以把你的眼睛磨出茧子来。但即便这样，我依然不知道具体应该怎样做才能截断亏损，怎样做才能让利润奔跑。
直到我读到了这本书，我才了解到这个规则最重要的一层内涵。那就是，你要通过明确你的初始风险，并严格执行止损操作，从而把在每笔交易上可能的风险控制在你的初始风险之内。初始风险是你进行后续一切交易操作的原点，是构建任何正确有效的交易系统和交易规则的根基。
这个初始风险不能过大，很多人之所以遭受惨痛的失败，就是因为他们承担了自己承担不起的风险。最后在实际风险发生时，他们表现得就像是在野外突然遇到狮子袭击的路人一样，茫茫然不知所措。
同时，初始风险也不能过小，过小的初始风险会让你在经历那少数的几次大型趋势行情中错失大幅提升账户资金规模的机会。
关于如何合理地设定初始风险，它的依据是什么？书中的相关部分一定会给到你满意的解答。
这本书交付给我的第三点是，以初始风险的倍数来看待一切。
是的，一切！比如你的盈利可以看作初始风险的某个倍数，你的回撤幅度可以看作初始风险的某个倍数，甚至你交易系统的期望值也可以看作是初始风险的某个倍数。
范撒普博士将初始风险称为R，当你将交易中的一切参数都看作R的某个倍数之后，你就可以将一切变量的量纲统一起来了。
这会给你带来两个好处：
你不会因受限于账户规模而无法比较不同策略的好处。比如某个小账户产生的1万利润一定比某个大账户产生的10万利润效率要低吗？如果小账户的利润是初始风险R的10倍，而大账户的利润只是R的3倍，那么谁好谁坏对你来说就更加清晰可辨了。
在时间维度上也有同样效果。你在5年前取得的1万元盈利和现在的1万元盈利肯定是不一样的，因为你的账户规模会发生变化。而如果采用R倍数的方式，你就可以将过去和现在不同交易所产生的不同的R倍数直接进行比较来确定交易系统的效能变化了。
我从本书中学到的第四点是，可以通过简单的CPR公式来确定具体的头寸规模。
只要你会加减乘除，那么你就可以精确地确定自己每笔交易的头寸规模。
方法就是通过CPR公式：C=P*R
公式里面的C代表每笔交易承担的总风险。比如你有一个10万元的账户，你每笔交易想承担2000元的风险，那么这里的C就是2000。
R代表你想在这笔交易的每单位品种上承担的初始风险，比如你想买一只50元的股票，并在45元设定好止损，这样你的初始风险R=5。
然后你就可以通过CPR公式，利用C/R也就是2000/5，确定你这次可以购买的股票数量P=400股了。
是不是这并没有你之前想的那么难？
第五点，我通过这本书学会了如何加仓。
这又回到之前的那句黄金法则“截断亏损，让利润奔跑”。确定好初始风险可以让我们做好截断亏损这一步，而后要想做到让利润奔跑你就需要在行情对你有利时，加大头寸规模，也就是学会加仓。
那什么时候加大，以及加大到什么程度呢？
这些在本书的分批买入头寸管理模型中会有详细的解释，学会了这个模型，你就学会了加仓的基本方法。
这可以说是你在学会控制风险后的升级版策略，是你进阶投资大神的必经之路。
第六点，通过这本书我还学会了如何评估交易系统。
书里提供了一个很有创建性的评估公式SQN，也就是系统质量值。通过这个公式你可以将交易的期望值、标准差以及交易次数三者统一到一起来综合评估整个系统的质量。
这会让我们避免仅仅以某一个维度比如胜率或者期望值来评估系统质量而得到不全面的结果。当你使用SQN来评估系统后，你会发现很多你之前认为很出色的系统现在可能只是一个渣渣，而一些你不看好的系统却可以脱颖而出。
除了上面提到的这几点，你还可以从这本书中学到：
那些会阻碍你进行合理头寸管理的思维偏差，比如追求正确偏差和赌徒谬误等。
那些你应该避免使用的头寸管理策略，比如最优f和凯利准则等；
在这本书里，甚至还包括对专业交易员克里斯·安德森的采访，以及各种问题集和练习题，所以这确实是一本包含各种与头寸管理相关内容的集大成者，你想了解的有关“应该买多少”这类问题的全部答案几乎都在这本书里。
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