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你必须要了解的港股基础知识

港股交易品种

(1)香港股票

(2)交易所买卖基金(ETF)

指可以在交易所交易的基金。交易所交易基金从法律结构上说仍然属于开放式基金,但它主要是在二级市场上以竞价方式交易;并且通常不准许现金申购及赎回,而是以一篮子股票来创设和赎回基金单位。对一般投资者而言,交易所交易基金主要还是在二级市场上进行买卖。目前,港股ETF产品大致可以分为以下几类:

˙以香港股份为相关资产的上市交易所买卖基金

˙以海外股份为相关资产的上市交易所买卖基金

˙以商品为相关资产的上市交易所买卖基金

˙以债券为相关资产的上市交易所买卖基金

(3)互惠基金

互惠基金是指向投资者发行基金单位,把投资者的资金集合一起投资在不同类型证券的投资组合。目前,香港市场上此类产品主要包括房地产信托基金(REITs)和互惠基金。

(4)涡轮证

一种风险极高的投资产品,其专业的名称应该是“认股证”,它是一种“权利”而非“责任”,其赋予持有者在预定“到期日”以预定“行使价”购买或沽出相关资产的权利。

在香港,窝轮是最受欢迎的投资产品之一。它的交易额已达到香港主板总成交量的二成。自1988年第一只衍生权证在香港挂牌买卖后,权证种类日益丰富。标的资产除了蓝筹股之外,还有指数(恒生指数及国企指数)、主要国企股及个别中资企业股、外国指数、货币及石油,权证产品市场大放异彩。根据全球证券交易所联会的统计,香港的认股证市场于二零零五年已超越德国、瑞士、意大利,晋升为世界第一大权证市场。

˙按投资方向分:认购权证和认沽权证

认购权证:俗称Call轮。赋予持有人一个权利,以行使价在特定期限内购买一定数量的相关资产。即如果投资者看好相关资产的后市走向,则可选择购入其相关资产的认购证。

认沽权证:俗称Put轮。赋予持有人一个权利,以行使价在特定期限内出售一定数量的相关资产。即如果投资者看空相关资产的后市走向,则可选择购入其相关资产的认沽证。

˙按标的物分类:股票认股证、指数认股证、商品认股证。

股票认股证:认股证的投资参照物是以股票(正股)作为其相关资产。

指数认股证:认股证投资的参照物是以指数作为其相关资产。在香港市场,大部分是以恒生指数和H股指数为标的而发行的。

商品认股证:认股证的投资参照物是以商品,比如黄金、小麦作为其相关资产。

按发行方式分:股本认股证和衍生认股证

股本认股证:是公司的集资活动,主要通过发行公司股份的认购证进行。行权时公司将发行新股,并以行使价售予认股证的持有人,届时公司股本会扩大,摊薄每股收益。

衍生认股证:一般由投资银行发行。该类权证提供予投资者一种管理投资组合的有效工具。衍生认股证是上市证券,于交易所进行买卖,并构成发行人与持有人之间的一项合约。发行人的责任及认股证的条款及细则会详列于上市文件中。备兑认股证是衍生认股证的一种,其发行人将认股权证的指定证券或资产存放在独立的受托人、托管人或存放处,作为其履行责任的抵押。

(5)牛熊证

牛熊证类属结构性产品,投资者承担利息开支以换取杠杆效应,能追踪相关资产的表现而毋须支付购入实际资产的全数金额。牛熊证有牛证和熊证之分,设有固定到期日,投资者可以看好或看淡相关资产而选择买入牛证或熊证。牛熊证特色为设有强制收回机制,只要相关资产价格触及收回价,即使该牛熊证尚未到期,亦会实时被强制收回,投资者因而会损失部份甚至全部投资金额。牛熊证是由第三者发行,发行商通常是投资银行,与香港交易所及相关资产皆没有任何关连。

(6)股票挂钩票据

股票挂钩票据是一项结构性产品,可在主板交易所上市。这种产品的对象是一些想赚取较一般定期存款为高的息率,亦愿意接受最终可能只收取股票或蚀掉部分或全部本金风险的大小投资者。购入股票挂钩票据时,投资者已等同间接沽出正股的期权。若正股价格变动正如投资者所料,他便可赚取主要来自沽出期权所得期权金的预定回报。如变动与投资者的看法背道而驰,则可能要蚀掉部分甚至全部本金,又或只收到价值少于投资额的正股。在港交所上市买卖的股票挂钩票据分看涨、看跌及勒束式三种,投资者可按本身对正股价格走势的看法而选择。

(7)人民币计价证券

人民币计价证券是一种以人民币计价或结算的全新投资产品,多数会以首次公开发售(IPO)的方式进入香港证券市场。一旦挂牌上市,投资者即可在香港联合交易所有限公司(联交所)买卖有关的人民币证券。

A股H股对比

内陆与香港股市术语对照 :

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