2022年6月30日，天图投资首次递表港交所，但当年11月通过上市聆讯后，没有如期成功IPO，今年2月，其上市进展显示为“失效”。3月，天图投资重新递表港交所拟申请主板上市，华泰国际与中银国际为其联席保荐人。
曾早期投资小红书、花印
公开信息显示，天图投资成立于2002年，是境内较早从事股权投资的专业机构之一。其专注于消费品领域的投资，也因此被业内称为“消费赛道狙击手”。自2019年至2021年，天图投资于境内消费行业的投资项目数量，在所有私募股权投资者中排名第三，仅次于腾讯投资及红杉中国，在国内所有专注于消费领域的私募中排名首位。
天图投资在招股书中称，发展出了独属于自己的投资方法论，即在消费行业的投资策略分为早期投资和成长型的后期投资。
在早期投资中，天图投资通过发掘具备强劲潜力的投资项目，并在企业发展的非常早期阶段介入，以花印、奈雪的茶和三顿半咖啡为主要的成功代表。
以天图投资最早投资的美妆品牌花印为例，自2014年10月，花印完成1亿元A轮融资后便业绩大增。2016年，花印品牌全渠道销售额突破10亿元。当年6月，天图投资对其再进行B轮融资，投资金额超亿元人民币。
再如2010年，主流投资机构基本无人投资休闲食品，但天图投资对周黑鸭进行了两轮累计8800万元的投资。此后周黑鸭对产品进行了升级，开创了新的“黑鸭味”卤味味型。在完成初始投资六年后，周黑鸭在香港联交所上市，自初始投资以来至上市，周黑鸭市值增长超过20倍。
在奈雪的茶只有16家门店时，天图投资重押，成为奈雪的茶最早一轮融资的唯一机构投资者。此外，天图投资也是小红书早期最大的财务投资者之一，共对其进行了3轮融资，投资金额共计9亿美元。
值得一提的是，天图投资也看好华熙生物、贝泰妮、珀莱雅等国内头部巨头纷纷布局的合成生物赛道（推荐阅读：最高奖励100万！合成生物再添一把火），早在2022年就投资了创新生物材料研发和应用企业柏垠生物，后者主要研发领域为合成生物学，围绕蛋白、多糖等高附加值的合成生物学产品，开发出了一系列应用产品并用于消费、医疗器械等领域。
成长型的后期投资则聚焦相对成熟的企业，主要为行业中排名前三的投资组合，此类项目往往具备领先的市场领先地位和可靠业绩，以中国飞鹤为主要代表。2019年4月，天图投资斥资1亿美元投资中国飞鹤，获得1.86％股权，据《2019婴儿奶粉新消费品牌榜TOP10》，飞鹤跻身消费排名第六名。
能如愿IPO吗？
不过，近年来新消费市场陷入低迷，如江小白陷入裁员风波，茶颜悦色在疫情期间关店降薪，小红书上市计划搁浅，在二级市场，奈雪的茶股价已较最高点跌去超7成……天图投资的投资收益也受到“牵连”。天图投资的招股书显示，近年来，天图投资的总收入及投资收益以及纯利润均在逐年下滑。
具体来看，2020年-2022年，天图投资的收入分别为0.39亿元、0.35亿元和0.46亿元，投资收益分别为11.57亿元、4.60亿元和3.77亿元，相应的净利润分别为9.20亿元、6.64亿元和7.49亿元。
对于利润的连续下滑，天图投资在招股书中解释称，2021年的投资收益变动，是因为资本市场及估值水平逐渐降温。
而2022年及2023年投资收益变动，则主要源于三大因素，一是贯穿并影响全球整体经济体系的宏观经济因素；二是地缘政治紧张，扰乱全球经济活动，并影响投资者对近期经济增长的整体信心；三是疫情期间对消费者的消费意愿或消费能力的短期影响，主要受多个国家采取的暂时出行限制及隔离措施所推动。
对此，中国证监会曾于8月对天图投资港股上市反馈了四条意见。针对资金用途，证监会要求说明是否可能导致私募基金公募化；募集资金是否用于证券投资、衍生品投资，是否直接或间接投资于以买卖有价证券为主要业务的公司。
有专业人士分析认为，“创投机构主动发起IPO并不多见，原因在于监管部门对此类机构募资使用的合规性把关较为严格。”因此，虽然天图投资再次通过了上市聆讯，但能否成功上市仍未可知。
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