近期上市公司半年报陆续揭晓，数据显示，134家公布业绩预告的医药生物公司中，业绩“报喜”的共有104家，占比77.6%，基本延续了一季度稳步增长的态势。8月4日翰宇药业交出半年度经营成绩单，2016年上半年营收3.44亿元，比上年同期增长29.43%，实现净利润1.11亿元，同比增长23.37%，符合市场预期。令人眼前一亮的是公司原料药海外出口实现收入5326万元，同比增长237.20%。同时已经并表的成纪药业也有卓越表现，器械类营收实现5330万元，同比增长259.29%，药品组合包装类实现营收3986万元，同比增速320.49%。
2016年以来，随着医保控费、“两票制”、营改增和医保目录调整等医改政策的持续推进，引起医药行业整体新一轮激流涌动，药品流通渠道的扁平化和招标降价的压力给医药企业造就更加严峻的生存环境，医药企业调整产品策略和探索新出路已成当务之急。面对行业政策带来的冲击，透过中报发现翰宇药业应对行业的策略可谓战术清晰，攻守兼备。
已有品种保持主力军优势地位，新品种成未来业绩驱动潜力军
国内制剂业务仍然是翰宇药业的主阵地，保证主阵地优势地位和业绩贡献是公司战略发展的基础。翰宇药业主营业务为化学合成多肽药物的研发、生产和销售。公司专注多肽药物研发近30年，是目前国内拥有多肽药物品种最多的企业之一，醋酸去氨加压素注射液、注射用胸腺五肽、注射用生长抑素、注射用特利加压素等产品国内市场占有率均名列前茅，公司一半收入来自于上述品种药品。报告期内，公司主营业务保持稳健增长。随着市场环境变化以及产品生命周期特点，翰宇药业主动调整了产品营销策略，对已步入成熟期的老产品如胸腺五肽实行“以价换量”，确保产品平稳过渡，同时对加大成长期产品的营销力度，报告期内注射用特利加压素在持续学术推广下，营收增长35.08%，毛利率仍然保持在97.45%的超高水平。
公司制剂业务新老品种梯队布局，一方面，对老品种施以对应的营销策略保住优势地位，并为新品种争取时间和空间。另一方面，公司还积极推动新晋品种依替巴肽注射液、卡贝缩宫素注射液等新产品的上市与推广工作，预计将受益于国家放开二胎政策和下半年新一轮招标放量，全年总体业绩有望再上一层楼。
报告期内公司还分别收到替可克肽和齐考诺肽药品的《药物临床试验批件》，后续将形成新的梯队，并且外围还有数十个多肽品种如胸腺法新、特立帕肽、阿托西班、西曲瑞克等已进入审评阶段，保证公司产品结构不断优化，丰富核心品种。此外报告期内公司还获得单硝酸异山梨酯缓释片、盐酸氨溴索缓释片、克拉霉素缓释片、盐酸维拉帕米缓释片、别嘌醇缓释胶囊、盐酸曲美他嗪缓释片等6种缓控释高端固体制剂的《药物临床试验批件》，未来不断优化多肽注射剂的同时，缓控释高端固体制剂也将成为公司业务重点。
对照年度计划，公司业绩增速完全符合预期，严峻的市场环境这样的成绩体现了翰宇药业管理层团队超强执行力和应对行业难关的坚定决心。
原料药出口及并表业务成业绩驱动生力军
除了国内制剂业务，中期拉动公司业绩持续增长的重任落在了海外原料药出口以及并表的器械类和药品组合包装产品业务上。
根据中报翰宇药业“国际化”特色明显，成为半年度主要业绩增长点。上半年公司原料药出口业务实现营收5325.94万元，比上年同期增长237.20%，销售量大增614.38%。翰宇药业当前海外出口业务是以原料药醋酸格拉替雷和利拉鲁肽为主，这两项产品国际市场份额约70亿美元。其中格拉替雷国外专利已于2014年到期，利拉鲁肽核心专利有效时间也已进入倒计时，目前正值各大企业开展仿制药研发及申报的黄金期，将拉动公司原料药业务需求。除醋酸格拉替雷和利拉鲁肽外，随着公司客户特利加压素和阿托西班制剂陆续在欧洲多国上市，原料药特利加压素和阿托西班需求量也将迅速增长。安信证券分析师表示，翰宇药业客户肽与多肽原料药工艺稳中有创、质量过硬，已在海外树立良好口碑，2016全年有望贡献2亿元营收。
伴随国内审批和招标政策逐步趋紧，中国药企谋求国际化的动力变得越来越强劲，而国际上许多重磅产品集中面临“专利悬崖”，也为中国仿制药企业扬帆出海提供了难得的历史机遇。据EvaluatePharm 预测，2014-2020的7年时间里，将会有2590亿美元的药品面临专利到期，仿制药将夺走其70%的份额。随着大量原研药专利到期，仿制药将迎来快速发展的行业春天，原料药需求也将大幅增长。
原料药进入爆发期的同时，翰宇药业还借助现有原料药认证优势积极推进海外制剂申报，2014年6月公司已经提交依替巴肽ANDA申请，并积极推动包括格拉替雷和利拉鲁肽在内的其他重磅级产品的ANDA申报。按时间推算依替巴肽ANDA已临近获批周期，公司的原料药爆发和制剂出口有望无缝对接。而且可以预计，伴随出口品种的增多，翰宇药业通过外延整合来拓宽海外销售渠道的预期也在不断上升。
除海外出口业绩抢眼外，成纪药业也有不俗表现。并表后成纪药业的整合可谓是翰宇药业今年各项工作的重中之重。继完成企业内部管理整合与改善生产线之后，公司还派出高管全面进驻成纪药业，并加大医疗器械与“二合一”产品推广力度。根据中报成纪药业交上的“答卷”来看，并购后的协同效用已经得到体现。中期成纪药业药品组合包装产品营收比去年同期大幅增长了320.49%，器械类产品也较去年增长259.29%，中报数据显示成纪器械类产品生产量增幅达到惊人的7640.31%，不免让人对其下半年器械类业务爆发式增长充满期待。
纵观当前A股市场，虽然指数整体呈现出震荡徘徊的趋势，但结构性行情凸显，其中消费品中的食品饮料尤为突出，A股市场中“酒香四溢”。但根据以往经验，震荡市中“吃药喝酒”行情总是联袂上演，而今年上半年“吃药”的行情却有些冷清。作为防御与进攻相宜品种生物医药板块，进入7月后，沉寂已久的医药隐现板块启动的迹象，而板块中可攻可守的实力个股将更受市场青睐。根据当前公布的中报，翰宇药业上半年经营活动产生的现金流量净额增加了136.27%，客户回款情况有逐步改善的趋势，目前公司整体情况进入良性发展，期待下半年带给市场更多期待。
(责任编辑：DF120)
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