厂长的话
上周末一则“内部讲话”将网红基金经理但斌推上了舆论的风口浪尖，文章称，但斌说宣扬价值投资只是为了套牢客户的钱，长期坐收管理费。随后，但斌紧急回应，称该“内部讲话”为编造的谎言，已委托律师进行调查取证，将诉诸法律程序。但斌是私募圈少见的微博大V，有1291万名粉丝，因“茅台铁粉”而闻名投资界，在茅台股票价格扶摇直上之时，但斌没少在微博上呐喊助威。这个，厂长只能说，人红是非多啊。
“但斌内部讲话”流出
这份但斌所称的编造的谎言，一开始便非常吸引人眼球。简单来说就是，但斌举着“价值投资”的旗子，把富人的钱变成自己的钱。核心内容是：
“市场牛熊跟我们有什么关系呢，价值投资的旗子我们要继续举下去，真价值投资假价值投资重要吗？重要的是让客户相信我们。”
“只有让客户接受自己买的是股权，他的钱才可能是我们的钱”
“这个市场傻瓜永远存在，只要坚持跟他讲价值投资，你让他相信有价值公司，相信要长期投资。你赶他走他都不走。这样他的钱就漫漫变成我们的钱。”
全文如下：
但斌紧急回应：编造的，已委托律师
对此，但斌在昨晚9:33分做出回应，对市场上的恶意中伤谣言进行澄清，强调2015年以前东方港湾以专户管理为主，不收任何管理费，并呼吁投资者明辨是非。同时还表示，这已经不是第一次了。
随后深夜12:14分，但斌正式发布《关于Alpha生产队的恶意诋毁我司声誉的郑重声明》。
但斌的真实业绩如何？
但斌一直宣传价值投资，靠茅台闻名。在厂长看来，但斌并没有那么“价值投资”，茅台跌狠了，他也大幅减仓过，十多年来的投资收益也远不如巴菲特。不过，说但斌只靠着管理费赚钱就有失偏颇了，他确实为投资人赚到钱了，我们看业绩说话。
但斌共有东方港湾(香港)投资管理有限公司和深圳东方港湾投资管理股份有限公司这两家基金公司，深圳东方港湾投资管理股份有限公司是主阵地，旗下共有72只基金产品，每只的规模整体在2000-3000万，一部分产品没止损线，有些则是设置了50%到70%的止损线。
今年，但斌管理的72支产品，绝大部分亏损，亏损也不小，2017年底和2018年发行的高达40只的产品中，亏损集中在11-20%，最大亏损为20%和18%；只有在2018年七八月后发行的产品，13只出现0.1-0.44%的微盈，占比18%，建仓更晚一些。
但2018年A股行情比较差，大家度亏得很惨，不能以这个来评价。
在2014年-2015年之中发行的产品，遇到牛市，又赶上了2016年-2017年消费股---价值股的大回归，但斌20多支产品的收益率都为正，年化收益率集中在5-11%。其中最好的是融通XX港湾1号，2014年发行，年化收益率在24%。
时间拉长到五年以上，但斌有两只成立时间长的产品，年化收益在在7-8%。
一只成立于2007年2月，到2017年2月，正好十年，累计收益率一倍，年化率7.3%。
该产品的管理费率为1.25%，认购费率1%，购回费率5%，管理费是中低水平，赎回费偏高，的确是要找长期资金的意思。
第二只是管理近九年的基金，年化收益率7.3%，已清算，有管理费和认购费，止损线高达50%
该产品成立于2010年，2018年10月清算，近九年，累积收益83%，年化收益率8%。有管理费率1.5%和认购费率1%，赎回费率是1%。
综合来看，但斌的长期业绩还是不错的，这次被黑，估计是因为盛名之下，其实难副（中国版巴菲特真的吹大发了），今年业绩又比较糟糕。至于说但斌只靠管理费，坑投资人，明显过了。。。
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