高成本、高耗能和高污染的中小型水泥生产企业面临生存空间日益缩小的局面。这场金融危机为水泥行业的整合创造了良机，大批“三高”水泥生产企业将退出水泥行业，水泥行业的市场集中度将显著提高
网易财经特约报道 作者：刘姝威 吴楠 全球金融危机和国内房地产业低迷，令人担心水泥行业的命运。海螺水泥是中国最大的水泥熟料生产及销售商。我们以海螺水泥为样本，分析水泥行业的发展趋势。
一、金融危机对水泥行业的影响
在国内水泥市场需求构成中，基础设施建设约占40%、新农村建设约占35%、工业及房地产开发约占25%。
在全球金融危机爆发后不久，我国政府出台了刺激国内经济发展的“四万亿投资计划”，其中，1.8万亿元将投资于铁路、公路、机场和城乡电网建设；1万亿元投资于地震重灾区的恢复重建；3700亿元用于农村民生工程和农村基础设施；3500亿元用于生态环境保护，2800亿元用于保障性安居工程，1600亿元用于自主创新结构调整，400亿元用于医疗卫生和文化教育事业[注释1]。
可见，无论是国内水泥市场需求构成，还是四万亿元投资计划，都成为水泥行业抵御金融危机和房地产业低迷冲击的壁垒。
图1 2008年我国当月固定资产投资分析
根据国内水泥市场需求结构和四万亿元投资计划，我们可以大致估算未来几年我国水泥的需求情况（见表1）。
表1 四万亿元投资拉动的水泥需求
金融危机对全球水泥行业的影响仅限于北美和西欧等地区。根据2008年12月31日世界最大的水泥生产商拉法基发布的管理层报告，2008年拉法基实现销售收入190.33亿欧元，比上年同期增长8%，除了来自西欧的销售收入同比下降4%，来自北美的销售收入下降11%，来自亚非拉等新兴市场地区的销售收入均达到两位数以上的增长率。同样，2008年拉法基的营业利润达到35.42亿欧元，除了来自西欧的营业利润同比下降9%，来自北美的营业利润下降37%，来自新兴市场地区的营业利润均达到两位数以上的增长率。
2008年，由于水泥销售量大幅度减少，拉法基来自英国的水泥销售收入同比下降6.4%，来自西班牙的水泥销售收入同比下降20.7%；但是，由于德国水泥价格稳定和德国分公司严格的成本控制，拉法基来自德国的水泥销售收入则同比上升10.7%。
由于水泥销售量下降和美元兑欧元大幅度贬值，2008年拉法基来自北美的水泥销售收入同比下降14.6%。
与西欧和北美市场截然不同，2008年拉法基来自新兴市场地区的水泥销售收入同比增长34.8%，达到73.58亿欧元，占拉法基水泥销售收入的62.8%；水泥销售量同比增长27.4%，达到1.05亿吨；水泥营业利润同比增长50.1%，达到19.64亿欧元，占拉法基水泥营业利润的66.3%。虽然2008年四川汶川大地震摧毁了拉法基两家水泥生产厂以及年初严重冰雪灾害影响水泥运输，但是，拉法基来自中国的水泥销售收入同比增长5.5%。
表2 2008年拉法基销售收入区域结构分析
表3 2008年拉法基营业利润区域结构分析
二、海螺水泥财务分析
表8 海螺水泥营业收入结构分析
安徽海螺水泥有限公司是目前亚洲最大的水泥公司，主要从事水泥、熟料的生产和经营。2008年，海螺水泥的水泥和熟料合计净销量为10,206 万吨，同比增长17.96%。
2008年海螺水泥的营业收入242.28亿元，同比增长29.26%；净利润26.79亿元，同比下降0.91%%。受全球金融危机的影响，2008年海螺水泥的出口收入同比下降7%。
2008年，海螺水泥在国内的东部区域、南部区域和中部区域销售金额分别增长了42.07%、30.05%和29.12%，其中，东部区域销售金额达到104亿元，占营业收入43.5%。2008年海螺水泥开始进军西部区域，西部区域的销售金额1.2亿元
截至2008年末，海螺水泥所有在运行的生产线都配备了余热发电，共有24 套余热发电机组，装机容量达40.3 万千瓦；2008年并网电量达19.2亿千瓦时，大幅降低水泥生产成本。
在房地产业持续低迷的宏观形势下，2009年海螺水泥已经将销售重点转向新农村建设和灾区建设而产生巨大水泥需求的国内西部地区。
三、我国水泥行业的整合
表9 海螺水泥与拉法基盈利能力比较
根据中国水泥协会主办的数字水泥网（http://www.dcement.com）数据，目前我国有4890家水泥生产企业，其中，年产200万吨以上有78家，年产60万吨以上的企业不到12%。2008年，集团水泥及熟料产量排名中，海螺水泥分别以占全国产量5.86%和9.02%而居于首位。截至2008 年底，海螺水泥的熟料产能达8,586 万吨，水泥产能达9,460 万吨。2008年，海螺水泥共生产熟料8,168 万吨，同比增长16.90%；生产水泥7,711 万吨，同比增长20.30%。
根据水泥情报信息网（http://www.infocement.com），国外水泥企业的平均生产规模都在60万吨以上，世界前50家水泥巨头的生产集中度已经达到60%以上。
我国水泥行业亟待解决的问题是降低成本、节能减排、清洁生产。我国水泥行业只有提高行业集中度，才能促进淘汰落后产能，节约生产成本，增强大型企业议价能力，从而提高企业盈利空间。
与全球最大的水泥生产企业——拉法基相比，海螺水泥还有很大的发展空间。2008年，拉法基的营业收入相当于海螺水泥的8倍，净利润相当于海螺水泥的7倍。
虽然全球金融危机和国内房地产业低迷对我国水泥行业未造成过于严重的影响，但是，高成本、高耗能和高污染的中小型水泥生产企业却面临生存空间日益缩小的局面。这场金融危机为水泥行业的整合创造了良机，大批“三高”水泥生产企业将退出水泥行业，水泥行业的市场集中度将显著提高。
[注释1]引自财经网 (本文来源：网易财经 )
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