当前很多大型企业集团为提高资金的整体使用效率,经批准成立了自己的财务公司,对集团内部的子公司提供所谓的金融服务,比如万向成立了“万向财务有限公司”。由于承德露露(SZ000848)受万向控制,所以承德露露的资金绝大部分都是存放在万向财务公司的。下表是最近3年来,露露的净利润、经营性现金流、货币资金及存放在财务公司的资金汇总:
从表中可以看出:
1、除年中外,年底其经营性现金流净额一般都是大于净利润,并且最近两年年底都远远超过,可见露露是台印钞机;
2、露露绝大数资金都存放在财务公司,这个趋势越来越明显,按今年中报,其占比高达99.75%;
3、再来看看露露从财务公司拿到多少利息,除了14年接近理财收益外,其它简直惨不忍睹;
从露露的财报可以看出,露露本身的生意是一门好生意,每年营运所需资金很少,而产生的现金流却源源不断,按老巴的原则,这些钱就应该分给股东,可现在我们看到这些钱却“合理合法”的存在大股东的财务公司里,回报是那一点点可怜的利息。
由于大股东目前持股是40.70%,按17年半年度报计算,如果分钱,他只能分到约5.59亿,还要缴纳所得税,现在以财务公司的名义却能合法占用13.71亿的资金,付出的只是年化1.X%的利息。
对其他股东来说,由于财务公司不属于承德露露这个上市公司,所以财务公司产生的效益跟他啥关系也没有,只能眼巴巴的看着属于自己的资金被大股东廉价使用,这其实就是披着合法外衣的大股东占用上市公司资金!
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