【公司简况】
万东医疗建于1955年，是专业从事影像类医疗器械及影像诊断服务的企业，具有一定的历史底蕴。
但由于其原本的国企体制，在一定程度上限制了其发展的活力与灵活性，而2014年鱼跃科技收购万东医疗以来（2015年4月完成收购），已经发生了积极的变化。
【股价走势】
【估值分析】
四师兄采用三种方法对其进行估值，系个人研究成果，对他人不构成投资建议。
方法一：市盈率法
重要假设：
公司经营状况不会发生较大变化；行业当前估值合理。
分析过程：
万东医疗没有发布2019年度的业绩预告，但近两期的净利润增长率均未超过5%。其2018年的净利润1.53亿元，我们预计其2019年的净利润在1.6亿元左右。
A股中其他的医疗器械企业，迈瑞医疗当前的TTM市盈率为58.4倍、开立医疗的TTM为73.77倍。
万东医疗近3年市盈率的30分位、50分位和70分位值分别为37.59、53.76和82.3倍，估值的跨度比较大，且高于平均水平。
我们以1.6亿元为基础，分别给予不同的市盈率水平计算市值，再根据总股本5.41亿得出股价。
乐观：给予63倍市盈率，对应市值为1.6*63=100.8亿元。
中性：给予53倍市盈率，对应市值为1.6*53=84.8亿元。
悲观：给予43倍市盈率，对应市值为1.6*43=68.8亿元。
结论：
方法二：市销率法
重要假设：
公司经营状况不会发生较大变化；行业当前估值合理。
分析过程：
与净利润情况类似，万东医疗2019年的营业收入增长也不多。参考2018年的9.55亿元，我们预计其2019年营收约9.8亿元左右。
迈瑞医疗当前的市销率为16.55倍、开立医疗的市销率为8.79倍。万东医疗近3年市销率的30分位、50分位和70分位值分别为5.77、7.24和8.33倍。
我们以预计的9.8亿元为基础，给予其不同的市销率水平计算市值，再根据总股本5.41亿得出股价。
乐观：给予其10倍市销率，对应市值为9.8*10=98亿元。
中性：给予其8倍市销率，对应市值为9.8*8=78.4亿元。
悲观：给予其6倍市销率，对应市值为9.8*6=58.8亿元。
结论：
方法三：市净率法
重要假设：
公司经营状况不会发生较大变化；行业当前估值合理。
分析过程：
万东医疗当前每股净资产约为3.69元，近3年市净率的30分位、50分位和70分位值分别为2.85、3.48和3.81倍。
两个同行业公司市净率差别很大，迈瑞医疗当前的市净率为14.91倍、开立医疗的市净率为7.88倍。但中证指数网所属行业C35的平均市净率为3.51倍。
我们以万东医疗当前每股净资产为基础，给予其不同的市净率计算股价，再根据总股本5.41亿得出市值。
乐观：给予公司4倍市净率，则对应股价为3.69*4=14.76元。
中性：给予公司3.5倍市净率，则对应股价为3.69*3.5=12.92元。
悲观：给予公司3倍市净率，则对应股价为3.69*3=11.07元。
结论：
估值总结：
我认为万东医疗的合理估值区间为65亿至85亿，对应股价约12元至15.7元，当前价格13.27元处于中间位置。
文末福利：
19年年初整理的十大金股，八红两绿，表现还是挺不错的。翻倍的两只，总的收益为54.59%，比我最初的想的收益25%，高出了很多，算是超预期了。
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公众号：A股涨停春秋
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投资永远在路上，继续虚心学习，戒骄戒躁、股市投资经常是逆人性的。我们只有看透人性，才能在集中聚合和折射人性的股市上，采取最正确的应对方式。投资的路还长，没有尽头，路漫漫其修远兮，祝大家股市长虹！
最后强调一下，近期疫情严重，到了大家只需要呆在家里就能为国排忧的时候，关键时间段，大家要注意安全。身体健康才是本钱。
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