阿里巴巴港交所上市时，马云按不住欣喜通了一次电话。
——“哎呀，吴鹰呐，24.8个billion呐。”
细数马云的苦心经营，1999年2月21日至上市期间，从创业团队拼凑50万，到高盛的“天使基金”及孙正义两次投资，再到05年雅虎10亿美元联姻，最终在07年成功登陆港交所。
2007年11 月6 日，无度狂欢的一天。
这日，阿里巴巴B2B业务港交所上市。首日以30港元的价格开盘，比发行价高出16.5港元。下午收市时以39.5港元收盘，期间股价一路走高。IPO升值22.7亿港元，成交额约174.7亿港元，成交量近5.4亿股。
阿里巴巴（01688 HK）的发行价13.5港元，此次发行8.259亿股股份，扩股17%。较发行价，当天的涨幅高达193%，发行当天阿里巴巴融得17亿美元资金，约116亿港元。据统计，这次上市的市盈率为320倍，换句话说阿里巴巴的所有持股人，手上这一资产涨了320倍。
好景不长 险象环生
次日险象环生，股价开盘后一路走低，截止收盘仅剩32.60港元，跌幅17.5%。这时有人说：阿里巴巴的股价还是虚高的。
果不其然，08年11月28日，阿里巴巴股价跌至谷底的4.30港元。
阿里巴巴也尝试用各式补救方法，渡过金融危机后，股价开始维持在20港元上下，但再也没重现过发行初的繁华景象。
09年9月8日，马云售出1300万股，约计2.7亿元港币。这一举措后来落成指责马云的把柄，一度被冠上“骗子”名头。马云后来也为自己澄清：“我只是想给家人些成就感”。对于马云的“十年之约”也没多少人能听进去，结果造成了股价的一次波动。
再过不久，雅虎出现了现金流危机。同月15日，雅虎在19.8-20.3价格区间时配售了5748万股，共计套现超过11亿港元，拯救了这次危机。这次套现让阿里巴巴的股价大受影响，原本回温的苗头瞬间浇来。当天股价以18.8港元收盘，较前一天的21.15港元下跌11%。
2011年，同样是2月21日，阿里巴巴爆出涉嫌欺诈国际买家的消息后，股价更是一泻千里，继续金融危机后又一次跌破7港元。
大家都说股市似一轮轮过山车，而阿里像水公园中的水滑梯。
2012年2月9日，阿里不得不将股票进行停牌。
随后2月21日，阿里宣布以发行价13.5港元回购余下27.03%的股份，约计190亿港元。2月22日阿里股票复牌，当天以13.20港元的价格收盘，上涨42.7%。此时的股价对于股民来说已无济于事。
最终，阿里巴巴在6月8日停止交易，6月20日正式退出港交所。
“聪明人赚聪明人的钱。”
选时机：2007年是“金融周期”的最后一年，08、09恰逢金融危机影响，09年全年出口总值同比08年下降了16%。如果晚一年上市，市场上就没有多少人能有多余的钱去投入阿里巴巴，股价可能会遭遇拦腰或不至。这一年上市确保了阿里巴巴能够“圈”到足够多的钱维持运转。
在时机上做出了正确选择，才保证了成员利益的最大化。
投资者层面，上市之后，受益最大的是阿里巴巴的最大股东软银。软银前后共投资1.02亿美元，占阿里巴巴29.3%的股份，如果以248亿美元的市值估算约72.7亿美元，收益约72倍；雅虎当时投入10亿美元获得39%的股份，雅虎所持股份市值大约在96.72亿美元。
阿里内部，4900名员工共持有4.435亿股。这次上市，有超过1000名员工成为百万富翁和300名成为千万富翁。
从上市到退市，无论外界是怎样评论马云的。在利益相关者眼中，马云又一次成为大英雄。
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