一元复始，万象更新。
恭喜发财！大公馆向您鞠躬拜年！
祝您 升鸡勃勃，步步先鸡。
甲：咦？怎么新关注不了“大公馆”了？
大公馆小编：您懂的。不好意思。不过，您可以移步 “大公馆2013'（新的公众号：DGG-668），继续保持同步关注。
乙：那，也就是说，一旦我退出了对“大公馆”的关注，就不可以再回来关注了？
大公馆小编：对的。所以，您的关注就是我们之间一份难得的回忆了哟。您的关注，也是一种难得的信息特权了哟。
甲：大公馆2013？有什么不同？
大公馆小编：大同小异，但大公馆2013会在次日清晨发布，或有一点点的改变，比如说，多数情况下，头条会多一条视频。那里，是我们的新馆，那里，我们将一如既往地与大家继续保持同步交流。谢谢！
文：约翰·F·卡特
先发制人，击倒指标型交易者
我使用的最简单、最有效的建立头寸的技术之一，是建立在我所谓的多轴心水平的基础之上。这是一种可以应用在多种市场上的定式，虽然我一般只把它们使用在迷你型道指(YM）、电子盘迷你标准普尔和电子盘迷你罗索（ER）期货合约上，以及使用在一些股票个股上。它们也可以通过买卖DIA（跟踪道指30指数）、SPY（标准普尔500指数）、QQQQ（纳斯达克l00指数）和IWM（罗素2000小盘股指数），应用在相应的股票指数ETFs（交易所买卖基金）上。
这个系统的主要优势在于，它是垂于价格的，和基于指标相对。在大多数指标产生买进或卖出信号时，行情早已在进行中了。通过使用这种基于价格的方法，我会翎先于指标型交易者进人交易，而且经常在买进或卖出信号刚刚由随机指标或其他振荡型系统发出后，我已经把头寸脱手完毕。
这在振荡市尤其如此。当姗姗来迟的人刚刚进来，我就已经了结头寸并开始寻找下一个定式。在振荡市的交易日，指标型的交易者被挑选出来并被射杀。他们的买进信号让他们搁浅在运动的顶部，他们的卖出信号让他们陷人最低谷，负数的结算单让他们垂头丧气。轴心点正是利用他们的错误，实际上是从这些账户里把资金转移到你的账户。
这对那些没有时间整天盯着图表的交易者来说是一个好的系统，对那些养成了追涨杀跌坏习惯的交易者来说也是个好系统。交易轴心点自动的建立交易者纪律，因为人市点和离场点早在交易日开始之前就已经确定下来了。
我喜欢轴心点的另外一个原因是，它们可以当作一个工具，用来快速判断一天会是什么类型的交易日。在趋势市的交易日，市场会运动到轴心点处，盘整15-20分钟．然后继续朝趋势的方向前进。在这样的交易日，我等待价格穿过轴心点水平，然后在第一次回调到这个水平时买进。
但是，在振荡市的交易日，市场会运动到一个轴心点水平，在附近逗留一会儿，然后滑向它们刚才来的方向。好多交易者在这种类型的交易日里被“剁成肉馅”，在这个过程中损失掉金钱，让自己的经纪人更加富有。轴心点是专门设计来在这样的交易日里对赌的，是交易低成交量和狭窄区间振荡的少数几种赢利方法之一。
有两个非常简单的方法可以辨别市场是在走趋势还是在振荡。第一是观察市场在到达轴心点水平时怎样反应。第二是设定一幅电子盘迷你标准普尔5分钟的图表，看一下在东部时间上午10:00以后，是什么样的成交量涌人市场（见第5章）。如果每根棒线的成交量超过10000张合约，那么在市场背后有能量和波动性。这些类型的交易日有宽广的区间和强大的趋势。
但是，如果在东部时间上午10：00以后，在5分钟的图表上，成交量持续地低于10000张合约，那么几乎没有什么能量来移动这个家伙，最后的结果会是一个缓慢、振荡的交易日。在第一种类型的交易日，我等待市场穿过轴心点水平，然后下达指令在第一个回撤人市。在振荡市交易日，我凭借着轴心点下达开放的买进和卖出指令，使用固定的指令在整个交易日里与这些价格运动对赌。在这样类型的交易日没有什么需要观察，所以我一般让我的指令代替我工作，而我则把一些优质时间运用在充满活力的区间。
并非所有轴心都是相同的
什么是轴心点？关于它们，没有什么神秘可言．很多交易者可能都曾经听说过它们，也可能在自己的交易里按照常规方式使用过它们。对那些没有起步的读者，我解释一下我是怎样设置它们的，以及它们为什么起作用，然后介绍我所使用的这些轴心点定式。
轴心点随手可用，而且存在很长时间。它们是由场内交易者用简单的数学公式计算出来的支撑和阻力水平。这些价格水平从场内流传出去变得广为人知。今天，很多交易者知道它们，也试图使用它们，但是根据我的经验，他们使用的方式不正确。更加混乱的是，在计算轴心点时，使用了不同的公式版本和不同的时间景框。所以，首先看一下我使用的公式，这是标准的轴心点公式之一：
阻力3：阻力l＋（最高 - 最低）
阻力2：轴心＋（最高 - 最低）
阻力1：2x轴心 - 最低
轴心：最高＋最低＋收盘/3
支撑l：2 x轴心 - 最高
支撑2：轴心 -（最高 - 最低）
支撑3：支撑1 -（最高–最低）
交易者得到这个公式以后，需要的关键数据是前一交易时段的最高价、最低价和收盘价。在我自己的交易里，我喜欢使用为期24小时的数据来获得最高价和最低价。但是，绝对需要使用结算价作为收盘价，因为这是唯一重要的收盘价格。图表上的24小时设置经常是“午夜到午夜”，而这会破坏数据的有效性。等一下我们会更详细地讨论这一点。
我得到这个最高／最低／收盘数据后，把它们导人Excel计算表，使用上面列出的公式。这条信息为下一交易日产生七个重要的价格水平：一个中央轴心，然后是上方三个价格水平（阻力1、阻力2和阻力3)以及下方三个价格水平（支撑1、支撑2和支撑3)。中央轴心具有七个价格水平中最高的权重。除了这些每天的价格水平，我也使用这些水平之间的中点水平。
最后，我喜欢了解每周和每月的价格水平分布在哪里。这些是通过选取前一周或前一月棒线的最高／最低／收盘数据而计算出来的。日线图上的轴心点每天改变，而周线图上的轴心点每周只变化一次，月线图上的轴心点每月变化一次。
注意，股票指数触及阻力3和支撑3的情况极端罕见。因为如果市场上涨到阻力2或者下跌到支撑2，那最后通常成为当天的绝对高点或者绝对低点。这个认识可以帮助交易者调节情绪，使他们保持在轨道上，以跟随这个系统。
我就是这样在图表上设置它们的
下面我要介绍我每天在图表上更新轴心点的全过程。我是在2005年3月19日做的这项工作，我需要为下星期一市场再次开盘时计算更新的轴心点水平。为了计算日线图的轴心价位，我使用下列数据来产生我的最高、最低和收盘价位：
．YM：从东部时间星期四晚上8:15开始，到星期五下午5:00结束
．ES：从东部时间星期四下午4:30开始．到星期五下午4:15结束
．NQ：从东部时间星期四下午4:30开始，到星期五下午4:15结束
．ER：从东部时间最期四下午4:30开始，到星期五下午4:15结束
这个时间范围的数据告诉了我当这些市场在交易时的所有价格行动，允许市前和市后的价格行动都被纳入下一交易日的价位数字因索考虑。上面的合约在时间上略有不同，这是因为它们在交易所交易的时间不同。结算价是一个关键。
得到准确的最高／最低／收盘数据的最简单方法是用提到的时间景框为每种合约设置日线图表。在TradeStation上，这样做很简单。只要键人连续代码，比如@YM或者＠ES，再把它设置在日线图表上，数据会缺省地显示为“正常时段”，这指的是上面提到的时间。使用很多其他图表程序，交易者不得不自己手工设置，因为它们很多都缺省地设置为股票市场的正常时段，从东部时间早上9:30到下午4:00。
图表设置完成后，ES、NQ和ER只需要坐等东部时间下午4:15以后，YM等到东部时间下午5:00以后。在这些时间以后，只要读取日线图表交易日当天产生棒线的最高／最低／收盘读数，来得到正确的数据。这个收盘价几乎总是会和结算价吻合，但是我喜欢检查一下来确认。然后，对于星期一，我需要星期五的最高／最低／收盘。我们来看一下（见图7. 1）。
在2005年3月18日星期五，有一根YM的棒线，是从东部时间3月17日星期四晚上8:15开始，到3月18日星期五下午5:00结束。这个时间段为我们提供了下列数据：最高：10679；最低：10579；收盘：10635。
通过把图表切换到周线的时间景框，我也可以取得整个周图捧线的最高/最低/收盘，得到我用来计算周线轴心点的数据：最高：10870；最低：10579；收盘：10635。
在星期一，日线和周线收盘是同一的，因为它们都是基于星期五的收盘在这个例子中，最低也是同一的，因为星期五的最低也是当周的最低。这个过程也可以在计算月线水平时重复，但是我不需要新的月线数据信息，直到4月的第一个交易日。
既然我知道了关链水平，我需要计算出我将在2005年3月21日星期一用到的关键轴心点。我做的第一件事是取得这些最高／最低／收盘数据，并把它们代人公式。
日线的轴心点=（10679 10579 10365）/3 =10631。
阻力=10631 x 2 – 10579=10683
我们继续这个过程，直到算完。我们得到下列水平：
．阻力3 =10783 ．阻力2=10731 ．阻力1=10683 ．轴心=10631
．支撑1=10583 ．支撑2 =10531 ．支撑3=10483
我一旦得到这些价格水平，就把它们设置在我的图表上。我也喜欢标注日线轴心水平之间的中点水平。这些可以非常简单地计算出来。轴心是10631，阻力l是10683，相距52点。52的一半是26。我把它加到轴心上，得到10657的中点。这些都是可以在Excel里设置的公式，把这变成非常简单、非常容易的过程。我不计算周线或者月线水平的中点。
建好图表、添加上适当的轴心点水平以后，我注意的第一件事就是和市场收盘相比日线的轴心在哪里。日线的轴心在10631。而市场收盘在10635。我注意的第二件事，是东部时间星期一早上9:30的时候，市场在什么位置交易？它们离日线轴心有多远？这对跳空交易有帮助。市场在90%的情况下会在当天的某个时间考验它们的日线轴心水平。我总是在第一次运动到日线轴心时做对赌交易。例如，如果市场在日线中央轴心上方交易，然后下跌到这个水平，当他到达轴心位置时，我会通过买进跟这次下跌运动做对赌。等一下我会谈到具体的人市方法。
通过在Excel模板里设置这些公式，我可以很快得到YM、ES、NQ和ER的关键价格水平。做完那些以后，剩下的就是键人最高、最低和收盘。做完这项工作，计算表自动为我填满剩下的数据。这只花我几分钟去查找，然后健人最高、最低和收盘到这个计算表，即刻就得到下个交易日的价格水平。当然，我需要一周更新一次周线轴心点，一个月更新一次月线轴心点。与我们正在研究的图表有关的计算表在图7. 2里加以展示。
我喜欢注意极端的水平在哪里，因为股票指数触及它们的阻力3或支撑3水平的情况非常罕见。这很重要，需要加以了解，因为如果市场上涨到阻力2或者下跌到支撑2，那通常最后成为交易日当天的绝对高点或者绝对低点。这个认识可以帮助交易者调节惰绪。
当市场上涨的时候，很容易认为它将永远上涨。同样的说法，当市场快速下跌时，很容易假定这就是世界末日。贪婪的情绪当然对任何因为肾上腺素在休内汹涌奔腾而屈从它的人来说都是一个灾难。通过理解一次运动赶上和超过这些外部水平的可能性，交易者就能够保持更加客观，并从那些正在恐慌的人们那里拿走他们的钱。
轴心点帮助交易者保持脚踏实地。不是兴奋异常或盼望市场崩溃，轴心交易者知道市场在任何一个特定交易日，有90％的可能不会收盘在阻力2以上或支撑2以下。到达那个水平的运动发出信号，表明这是交易者获利平仓的时机，而不是用金字塔加码扩建头寸从而导致灾难。
我们看一下在五分钟图表上为2005年3月21日星期一计算的轴心水平（见图7. 3）。
这幅图表看起来很热闹，把日线轴心水平标注在左侧，日线水平的点标注在中间，而周线轴心水平在右侧。由于空间的原因．我没有标注月线水平。我喜欢先看一下这个大视野，目的是找到星期一的交易里，极端的水平分布在哪里。做完这个以后，我会把图表缩小到更容易控制的水平（见图7.4）。
在这幅图表里，我放大了它，这样我可以看到对星期一的交易至为键的收盘水平。
轴心背后的交易心理——谁被欺骗了
在我开始介绍我用来交易轴心点的准则和具体的定式之前，我想要简要地说明一下它们为什么管用。第一，也是最明显的，大量的交易者关注这些日线水平，所以这里有谶语自应的效应在其中。费波纳奇水平也可以这样说，但是它们几乎不像轴心点这样有效。为什么会这样？我把这详细阐述为下面两点。
在交易所场内，争抢较小的行情一般来说是交易者的目标，大概是标准普尔的两个点，道指里大约20个点，或者更小，具体要看池内交易的品种。场内交易者都在一个大圆圈里操作交易，而经纪人站在环绕交易池的第一阶上。这让经纪人有最佳的视野，看得到所有的场内交易者，这样就可以为自己的客户争取到最好的价格。
由于和站在你面前的人交易比较容易，场内交易者所站的最佳位置就是紧挨着把经纪人同场内交易者分隔开的上部围栏的里侧。经验、手腕（比如你认识准）和消化所有规模指令（不只是1手）的能力可以让一个场内交易者得到接近上面台阶那里的经纪人的最好位置。通常这个位置是由场内交易者“占据这个位置”的时间长短和他持续营造市场的能力来决定的。新交易者必须找到可以落脚的位置。这一般是离经纪人最远的地点，那就是交易池的中心。
由于这种布局，同一时间会有几个不同的场所在交易。交易池一边的场内交易者通过从交易池另一边的经纪人流过来的指令流来营造市场。如果有经纪人从一个角落在规模地〔非常大的头寸〕卖出，而交易池另一侧的经纪人正在忙碌，那么这两个经纪人并不总是能互相听得到对方，甚至不知道对方在做什么。如果他们知道可以互相满足对方的需要，那么站在一起做交易要更容易。
相反，站在要买进的经纪人附近的场内交易者开始和这个经纪人“赛跑”，他从附近其他的经纪人那里买进，然后转手把合约卖给这个经纪人。这在交易日全天内造成很多价格波动，而且经常在行情再次安静下来之前，造成大众交易者被止损出局。外围交易者会用很纯梓的形式加人交易，比如说是做多头，然后把他们的头寸卖给圈子内部的人，而他无法真正看见在上面台阶上正在发生什么。
发生的情况是，当站在内侧的交易者看到价格运动起来的时候，他们已经是池内最后跳上行情的人。如果他们幸运，可以很快转身卖给公众交易者。当内侧的家伙在卖给公众、了结头寸的时候，外围的家伙也在卖给公众，不过他们是在开立新的空头头寸。实际上是在和追逐上涨行情的公众对赌。这个循环就这样自我更新，贯穿全天的交易。
镇宅压岁，百战不殆。
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这在市场内产生特殊的动力，在日内的基础上产生特定的高速与静止的循环。他们关注轴心水平，把它们作为人市的基础，也用来测量市场行动。轴心点有这样的作用是因为它们是被撤开来网罗“动力碎片”的。道指的轴心点一般相距30～50个点，这是使我刚才描述过的循环运转下启的运动类型。在交易他中心的场内交易者在浦捉这个运动的一半，倾倒掉，然后等待下一个水平被击到，而其中的关键是要在市场安静的时候加人，建立头寸等待下一轮行动。
轴心点发挥作用的主要原因之一和那些没有经验的广大交易者有关系。场内交易者启动交易，大多数交易者的经验缺乏产生结束交易的动力。怎样产生？因为一般交易者依赖大量不同的“指标”，他们过迟地建立和了结头寸，这造成亏损的交易和市场运动的特殊循环，因为他们的止损缓慢但稳定地加大了在他们止损方向上的市场运动速度。指标仅仅如此而已，是一个“迹象”。
就像对你重要的什么人打了你一记耳光，然后你把这看作一个“迹象”，表明那个人可能对你生气了。如果需要脸上挨一记耳光才能认识到这一点，那你就是在使用错误的指标。顺带说一句，所有的市场指标都是错误的指标，因为它们都是滞后的。价格运动是纯净的。大多数交易者对指标的过于依赖是帮助这个体系运转的因素。在一般交易者得到买进信号的时候，轴心交易几乎已经结束，使用这个系统的人会把他们的头寸卖给指标型的交易者。
然后，接下来发生的反转是因为所有的止损指令都盘踞在那里，像是蛙鱼在湖面上晒太阳一样——对于从头顶猛扑下来的老鹰是很容易的目标。市场停顿、流动，从所有的止损中接纳水汽和巨流，在运行结束后休整一下。这个停顿一般发生在轴心水平上。这是场内交易者开始为下一轮交易积聚头寸的地方。
让我们开始进人交易准则，并看一些定式。
趋势日的轴心买进交易准则（卖出与之相对）
1、和跳空图表不同，我需要看24小时的数据，这样我就可以观察所有的隔夜高点和低点。每天我在图表上更新适当的轴心水平，来反映前一天的价格行动。在星期一我也更新周线的轴心点，而在新的一月的第一个交易日，我更新月线的轴心点。
2、第一笔轴心交易和跳空交易联合完成，如果有跳空的话。如果有跳空下跌，我就在最近的轴心水平买进下跌。如果没有可以操作的跳空（超过YM的10个点或ES的1个点），我就会等到东部时间早上9:45以后才开始第一笔交易。
3、如果ES五分钟图表上的成交量超过10000张合约，那我就会等待市场穿透一个轴心水平，至少上涨到下一轴心水平的四分之一处。一旦这发生了，我就会出价买进回到被突破的轴心水平的第一个回撤。
4、我只使用限价单进人交易．我在轴心点“稍前方”设置我的指令。对YM我使用3个点；ES用0. 25个点；NQ用0. 50个点；ER. 20个点；对股票个股用.05个美分。例如，我在交易YM，轴心水平是l0000，我就会在下跌到10003时买进，或在上涨到9997时卖空。有时轴心点可能是有零头，比如ES上的1117. 38。在这种情况下，我总是顺着交易的方向进到整位。所以，如果我出价买进，我会把1117.38进到1117.50的整位，而我的出价就是1117.75。如果我要价卖空，我会把1117.38向下调整到1117. 25，把我的要价定在1117.00。我的止损和目标，就会放在这些多头或空头适当水平的“稍前方”。
5、一旦成交，我下达指令，在下一轴心水平出掉前一半头寸，后半部分头寸在那之后的轴心水平了结，使用同样的“稍前方”参数。
6、我在YM上设置20个点的止损，在ES上设置2个点的止损，在NQ上设置4个点的止损，在罗素上设置1. 50个点的止损。对于股票，我会大致根据股票的价格使用止损。如果股票在每股10美元以下，我会使用20个美分的止损；如果股票介于10美元和20美元之间，我会使用30个美分的止损；在20美元和30美元之间我使用40个美分的止损。每增加10美元的单位追加10个美分的额度（这样，75美元的殷票就要使用80个美分的止损）。
7、如果第一目标击到了，我就会把止损提高到我人市水平的轴心点，减去准则3中讨论的“稍前方”的小数部分。例如，如果我在YM上于10003人市做多，而轴心点是在10000，那在第一目标击到后我的新的止损将是9997。
8、如果到了收市时我还在交易中，我的止损或目标都没有击到，我会在东部时间下午4:10以市价了结我的期货头寸，在东部时间下午3:58了结我的股票头寸。
9、我在东部时间下午3:30以后不再开立新的头寸，但是我会安排到收盘时段退出头寸。
10、市场很少有持续的运动涨过阻力3或者跌过支撑3。如果我交易到了哪些水平，我总是会对赌这个走势。
11、连续经历两笔亏损交易后，我结束一天的轴心点交易。
振荡日的轴心买进交易准则（卖出与之相对）
振荡市交易日的准则基本相同，除了目标。在振荡市交易日，我只关注YM和ES。我的第一目标是机械的，在YM上是10个点，在ES上是1个点，了结一半的头寸。一旦这被击到，我会跟随推进我的止损，用和对待趋势交易相同的方式第二目标就成为实际下一轴心点的“稍前方水平”。在和其他交易者一起工作的时候，我发现他们很容易就领会了“振荡市”定式的概念，但是理解“趋势市”定式却很艰难。因此，我把大多数的案例集中在趋势市交易日的定式上，我们先看完这些例子。
交易轴心点的具体案例
电子盘迷你标准普尔——2004年9月合约，2004年9月10日
1、标准普尔跳空下跌进人日线支撑1（见图7. 5）。我把限价买进的指令设置在1114.00，刚刚在日线支撑1上方。市场来到非常接近这个水平的地方，但是我的指令没有成交，市场上涨跑开了，没有带上我。当市场推动越过中点以后．我改动出价，在回调到这个中点时买进。中点是在1115.88，所以我稍微超前一点，在1116.25下达买进指令。我在这个水平很快成交。我最初设置了两个点的止损，即1114. 25。而我的第一目标在下一轴心水平的“稍前方”，轴心点是1118.00，所以我的第一目标是1117.75。
2、我的第一目标击到了，我把止损移动到1115. 50（刚好在我人市的中点下方）。在那之后不久，我的第二目标在1119. 75被击到，我退出了交易。
3、我下达指令在1118.25买进回到轴心的回调我成交了，又在1116.25设置了两个点的止损。我的止损被击到，市场上涨回去，穿过轴心，我再次下达指令买进到1118.25的回调。我成交了，又在1116.25设置同样两个点的止损。
4、我的第一目标在下一轴心水平的“稍前方”1119. 75被击到。
5、我把后半头寸的止损移动到1117.75，这刚好是在轴心的下方，我之前就是在这个轴心的位置进人交易的。
6、我在1122. 00退出后半部分头寸，在下一轴心水平的稍前方。在市场果断地突破这个轴心水平时，我下达指令在1122.50买进，刚刚高于阻力1。我没有成交，市场继续上涨，创出新高。这时已经过了东部时间下午3:30，我结束了这天的轴心点交易。
电子盘迷你标准普尔——2004年9月合约，2004年9月9日
1、标准普尔跳空开盘，我下达指令卖空，就在中点下方的1121. 00（见图7.6）。我成交了，在1123.00设置了两个点的止损。我的第一目标是下一轴心水平稍前方的1120.00。这个目标击到了，我把止损向下移动到1121.75这是在我用来人市卖空的轴心水平上方。我的第二目标是在下一轴心水平稍前方的1118.00。
2、我后半部分头寸的目标也击到了。市场反弹，开始向日线轴心上涨，我下达指令在1119.25卖空。我没有成交，市场翻转向下，很快运动进人日线支撑。
3、我改动指令卖空，向下看到下一轴心水平，我现在的指令是1117. 25。我成交了，在1119.25设置了止损，我的第一目标是1116. 00 。这个目标击到了，我把止损移动到1118.00。
4、我的第二目标在1114. 25被击到。我又在1115. 25下达指令卖空回到支撑1的反弹。
5、我成交了，在1117. 25设置了两个点的止损。在市场强劲反弹时，我被止损出局了。
6、我在1118.00成交了，并在1116.00设置止损。
7、市场上涨到下一轴心水平，我在1119.25出脱了一半头寸。我把止损向上移动到1117.25。我的下一目标很快在1121.00被击到。
8、正常情况我会在1120. 00下达指令买进下一次回调，但是我没有。为什么？因为我是在遵守准则。现在已经过了东部时间下午3:30，我不会再开始任何新的交易！
9、这笔交易如果做了，也会被止损出局。
电子盘迷你标准普尔——2004年9月合约，2004年9月9日
1、市场跳空下跌，我在1118.75设置买进指令（见图7.7）。这个指令没有成交。当市场上涨穿过日线轴心的时候，我提高出价到1120.75。我成交了，并在1118.75设置了止损。我的第一目标是1123.00。
2、我的第一目标击到了。我把止损向上移动到1120.25。
3、我的后半部分头寸被止损出去，我等待下一个定式。
4、市场继续走下跌的趋势，所以我需要在下一次反弹到头顶的轴心点时卖空。
5、市场反弹了，我在1120.25卖空成交。我在1122.25设置了止损，我的第一目标是1118.75。
6、我的第一目标击到了，我又把止损移动到1120.75。之后不久，我的第二目标在1116.75也击到了。我下达指令卖空下一次到头顶轴心点的反弹，并在1118.25成交。我在1120. 25设置了止损。我的第一目标在1116.75被击到了，我又把止损向下移动到1118.75。市场反弹进人收盘，我的后半部分头寸被止损出来了。
电子盘迷你罗索——2009年9月合约，2004年9月10日
1、罗素2000期货跳空下跌，我在561.90下达指令出价买进（见图7.8）。我成交了，在560.40设置了止损。我的第一目标是563.80，这很快就成交了。我把止损向上移动到561.50。
2、我的第二目标在566.50击到了，而市场继续上涨，冲过这个中点。
3、在市场刚一冲过中点，我在下面的轴心点564.20下达指令出价买进。市场再没有下来到这个水平，实际上还创出了新高点。这样的情况发生后，我把出价提高到接下来的轴心水平，我的新出价是566.90。我在快要到东部时间下午2:00的时候成交了。我一直在出价买进，时间长达3.5小时。做轴心点交易，耐心是个好品质！
4、我在566. 40设置了止损．我的第一目标是569.30。我的第一目标击到了，我又把止损向上移动到566.50。市场在这个水平逗留着进人收盘。由于我的止损和目标都没有被击到，我在东部时间下午4:10时退出交易，以“市价”在569. 40离场。
电子盘迷你罗家——2004月年9月合约，2004年9月2日
1、罗素2000平开后推升，正好进人日线阻力1（见图7.9）。我下达了出价在554. 90买进下一次到中点的回调。我成交了，并在543. 40设置了止损。我的第一目标是在557.20的下一轴心水平，这个水平击到了，我又把止损向上移动到554.40。
2、市场花了随后的四个小时进行盘整，最后推高并击到我的第二目标，再一次表明交易轴心点时耐心是多么有价值。
3、市场冲过中点，然后开始回撤。我在560.10设置了出价。市场来到接近的地方，但是我没有成交。罗素冲过阻力2，我又把出价提高到562. 60。我在这里得到成交，并在561.10设置了止损我的第一目标是564.90。
4、我的第一目标击到了。我把止损向上移动到562. 10。市场临近收盘，没有击到我的止损或者目标。我在东部时间下午4:10以市价退出交易，在566. 30了结了我的后半部分头寸。
新年有请武财神，旗开得胜开门红
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电子盘迷你纳斯达克2004年9月合约，2004年9月3日
1、纳斯达克跳空下跌，我在1380.50的日线支撑1水平下达指令出价买进（见图7.10）。这没有成交，当市场上涨通过中点时，我把出价提高到1386.50。我得到成交，并在1382.50设置止损，第一目标放在1391.00。第一目标击到了，我又把止损提高到1385.50。
2、我的后半部分头寸被止损出来了。市场继续创出新低点，我又在1385.50下达指令卖空，但是没有成交。
3、市场继续下跌，猛力冲击下一轴心水平。
4、向下移动卖空指令到下一轴心水平1379.50。我没有得到成交，当天也没有出现其他任何定式。这是很适合整理袜子抽屉的一天。
电子盘迷你纳斯达克——2004年9月合约，2004年8月5日
1、纳斯达克略微跳空上涨，进人中点，我在1383.50卖空（见图7.11）。我在1387.50设置了止损，我的第一目标是1379.50。
2、我的第一目标击到了，我又把止损向下移动到1384.50。市场反弹，我的后半部分头寸被止损出去。
3、纳斯达克下跌穿过下一轴心水平。
4、市场刚一跌穿这个水平，我就在1373.50下达指令卖空将要回来这个水平的反弹。我得到成交，又在1377.50设置了止损，我的第一目标是1369.50。第一目标很快击到了，我又把止损向下移动到1369.50。我后半部分头寸的目标是1364.50。
5、我后半部分头寸的目标击到了，现在我没有持仓。
6、我下达指令卖空回到上方在1368.50轴心水平的反弹。我成交了，在1372.50设置了止损。我的第一目标是1364. 50。这个目标击到了，我又把止损向下移动到1369. 50。
7、我的第二目标在1359. 50也被击到。我下达指令在1364.00卖空到头顶的下一个轴心水平的反弹。市场刚好到了这个水平，但是我没有成交，而这是当天出现的最后一个轴心点交易定式。
迷你型道指——2004年9月合约，2004年8月5日
1、迷你型道指期货开盘涨跌互现，然后在交易时间早段开始下跌（见图7.12）。我在10118下达指令卖空到中点的下一个反弹，但是我没有得到成交。在下跌穿透日线轴心后，我向下改动指令在11091卖空。这一次我成交了，我在10111设置止损，并下达指令在10069平掉一半的头寸。我前半部分失寸的指令成交了，我又把止损向下移动到10097。我的下一目标是10041。
2、我的下一目标击到了，现在我没有持仓。
3、市场继续下跌，考验下一个轴心水平。我下达指令在轴心水平上方卖空，刚好在10035。市场行动地确实很慢。我把指令下达到位，然后去吃午饭。在我回来的时候，我还是没有成交。这是我喜欢这低成交量的八月交易的原因。它花了几个小时，不过后来我终于在下午成交了。我在10055设置了止损，我的第一目标是10015。这个目标很快击到了，我又把止损向下移动到10041。
4、我的第二目标在9988击到了，现在我没有持仓。由于市场继续走低，我在下一个轴心水平下达指令卖空，我把要价放在10008。
5、市场刚好涨到这个水平，但是我没有得到成交当市场瓦解时，我把要价向下移动到9982，但是这次也没有成交。
迷你型道指——2004年9月合约，2004年9月2日
1、市场开盘涨跌互现，然后上涨到10189的中点（见图7. l3）。我安排在第一次回调时买进，并在10163下达指令。市场来到很接近这个水平的位置，但是我没有得到成交。市场上涨穿过下一轴心水平，我又把出价提高到10192。市场甚至没有回头看一眼，就继续上涨穿过再下一个轴心水平。
2、我再次向上移动出价，提高到10221。这次我成交了，并在10201设置止损，我的第一目标是10238。第一目标很快击到了，我把止很提高到10215。
3、我的第二目标在10261被击到了，现在我没有持仓。
4、市场上涨着，我在10267下达指令买进。我没有得到成交，市场在接近最高点的位置收盘。
迷你型道指——2004年9月合约，2004年8月25日
1、道指跳空下跌，我在10077报人买进指令（见图7. 14）。我得到成交，又在10057设置止损，第一目标在10090我的第一目标击到了，我向上移动我的止损到10071。
2、道指继续上涨，我的第二目标也在10104击到了。
3、我在10096下达指令，来买进下一次回调。我得到成交，并在10076设置了止损。市场放慢步伐，在接下来的一个小时里爬行，没有事情发生。动力开始恢复，我在10104出掉了前半部分头寸。我把止损提高到10090。
4、我的第二目标在10118击到了。
5、道指继续上涨，来到下一轴心水平。我下达指令在10124买进回调，但是没有成交。
6、市场推高到下一水平，我也提高出价到10144。我得到成交，然后在10124设置了止损，第一目标定在10157。我的第一目标很快击到了，我又把止损提高到10138。
7、我的第二目标在10171击到了，现在我没有持仓。市场继续上涨到日线阻力3。这是很罕见的情况。市场几乎从没有突破过阻力3，我总是和最初来到这些水平的走势对赌。我下达指令在10185卖空。我成交了，又在10205设置了止损。市场冲上10200，然后减弱进人收盘。因为我的参数都没有被击到，所以我在东部时间下午4:l0于10176回补了空头头寸。
KLAC（KLA Tencor公司），2004年9月10日
1、KLAC在这一天跳空下跌，我下达指令在38.48买进（见图7. 15）。我成交了，又在37.93设置了止损。我的第一目标38. 89击到了，我又把止损提高到38. 38。
2、该股票继续上涨，我的第二目标在39. 39击到了。
3、我下达指令在38.99买进第一次回调。这张指令没有成交，这只股票跑远了。
4、当它突破下一轴心水平时，我提高我的出价到39. 49。这花了一点时间，但是我得到成交了，又在38.99设置了止损。
5、我的第一目标在39.72击到了，我又把止损提高到39. 39。
6、在市场接近收盘的时候，我的参数都役有被击到，我就在东部时间下午4:00用市价以39. 78的价格卖掉了股票。
对他来说，成功只是一种习惯
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趋势市对振荡市
我们刚刚看过的大部分都是趋势市的市场。我也想要观察一下振荡市的市场，来说明轴心点在那样的环境中是怎样发生作用的。图7. 16演示了迷你型道指在某一天的情况，道指在这天的大部分时间里被锁定在受限制的、狭窄的交易区间中。
事实上，大部分下跌行情发生在现货市场东部时间早上9:30的开盘前。我也在这幅图表上加入了一些基本的指标，来演示在振荡市的交易里，和纯粹以价格为基础的定式相比，它们可以滞后多远。我查看的指标除了RSI外．还有基本的指数型移动平均线。这并不是说这些指标没有任何价值——只是需要记住，在大多数情况下，仅仅以指标为基础的交易方法比较滞后，而且这个事实在振荡市的交易日更加明显。
1、在市场来回振荡，ES图表上的成交量维持在10000张合约以下，这成为恰当的时间，以后面的“振荡改进”方式来安排轴心点交易（见图7.17）。在点1处YM很安静，我打算和来到最近轴心水平的走势做对赌。在这种麻痹头脑的行动展开中，我不想坐着盯件市场。因此，我在当前价格运动下方最近的轴心水平上下达了限价买进指令，加卜三个点，所以我就在轴心的稍前方。我也在当前价格运动上方的下一水平下达了限价卖出指令。
2、限价卖出指令先成交了。市场走到相当接近限价买进指令的地方，但是没有碰到。在限价卖出指令被击到后，我设置了20个点的止损。我的第一目标是距离我的人市价位10个点，而我的第二目标是下方的下一轴心水平。周线的轴心水平在10532，因此我在10535设置了限价买进指令来回补我的后半部分空头头寸。
3、我的两个目标都击到了，我从交易中解脱出来。注意当移动平均线最终交叉的时候，市场已经几乎到了我们的最后目标。像移动平均线这样的指标在有趋势的交易日表现得出奇地好，但是在振荡市交易日它们是杀手。在振荡市交易日，价格是主导者。
这个例子说明了一些事情，交易者在用这个系统交易时经常会注意到：在某一天里，他们会在完全相同的水平交易好几次。一个人可能在下跌时做多的价格水平，也是交易者会在那里了结空头头寸的水平，反之亦然。
让我们再来看一下同一张图表（图7. 17 )，不过我们会查看在那天发生的所有定式。
1、在点1处，YM下跌到周线的轴心水平附近，但是没有完全触及。我设法加人市场多头，因为我的限价买进指令是周水平 3个点。周水平是10532，所以我的限价买进指令设置在10535我很快在 10个点的地方平掉了前半部分头寸，然后把止损提高到“轴心-3”，也就是平衡点-6。
2、在点2处，市场涨上来了，但刚过日线中点就松懈了。我用限价指令在这个水平把我的后半部分多头头寸也出清了。注意，移动平均线在市场已经达到目标时才刚刚要形成上涨交叉。我试图反手做空，但是市场运动得太快了，我错失了这次卖空机会。解决这种向题的一个方法是，保留一个静止的指令设置就位，除了止赢平仓以外也开立新仓。如果交易者做多10张合约，并且想在平仓的同时也卖空，那他们只需要下达限价指令卖出20张合约。这样，交易者会在平去多头头寸的同时建立空头头寸。
3、在点3处，我在周水平＋3个点的地方出现一次回调时出价做多。周水平是10532，我的出价是它加上3个点，即10535。当两个水平像这样靠近在一起的时候（最少10个点一在这个例子中是周水平和日线轴心），我会把出价设置在离价格行动最近的水平上。我的多头成交了。市场在穿过这个水平时减弱了，并在这个水平附近交易了半个小时。
我的止损没有击到，虽然离得很近。我的最初目标是“10个点的一半”，很快击到了，我把止损跟进了一步过了几个小时后，我的第二目标在中点位置击到了。这里有一个重要的注意事项：一些这样的交易在期间上可能会持续几个小时，而有些则只持续10分钟，关键是要等待这些水平被达到，而不要试图加快事情的进程，也不要因为焦急或厌倦而退出交易。尽管人类的情绪在同他人建立关系时是个好助手，但是在交易里，它们应该被忽略。
4、我在三个小时以后平掉了我多头头寸的后半部分，在日线中点水平。由于这是一个振荡市的交易日，我简单地反手做空，把头寸前半部分的目标定在距离人市位置10个点的地方。我的第二目标是下方下一水平 3个点。
5、市场实际上运行得很快，我在15分钟内平掉了前半部分头寸，之后又过了15分钟后半部分也平掉了。我反手做多，设置了同样的参数，前半部分是＋10个点，后半部分是回到另一个轴心点。
6、我的前半部分头寸很快在＋l0个点的位置出掉了，市场继续缓慢走高，进人收盘。市场没有完全到达我的第二目标，我最后在东部时间下午4:10以“市价”平仓，在目标下方几个点的地方再次注意，当移动平均线向上交叉时，我已经平去了一半的头寸。
这种方式的跟进止损才是关键
我不是积极跟进止损的拥护者。这样说的惫思是，如果朝对我有利的方向运动1个YM点，我会保持止损静止不动，而不是也把止损跟进一个点。这种自动跟进止损的策略一般会在第一次正常的回调时就把交易者止损出局，而这些运动我是会坚持到结束的。
但是，如果我建立了多个目标而且第一目标已经达到，我才会把止损移动过去，以保护这个交易的收获。对于轴心点交易，我止损的方式在趋势市和振荡市交易日是一致的。我只是等待第一目标被击到。一旦击到了，这时（也只有这时）我才会把止损移动过去。
1、在这里，我们设置最初的距我们多头人市点有20个点的止损，这个人市点是在价格回调到周线轴心点 3个点的地方产生的〔见图7. 18 〕。
2、如果这是个趋势市交易日，我会等待第一目标—下一轴心点水平——被击到。在那个地方我会把止损跟随推进。在振荡市的交易日，我的第一目标会是YM上的 10个点，在这个例子里，那就意味着就在我较低的第一目标被击到以后，我的止损会更快被推移过去。
使用轴心的提示和技巧
使用这种定式和我的其他所有定式的关键是，交易者要在开盘前在自己的图表上把所有工作准备完毕。一旦设置好以后，交易者所需要做的就是观察和等待，使用声音警报来提醒交易者，一个定式或者正在形成，或者正在触发。通过重视轴心点，交易者可以预先设置指令，因为精确的目标、入市点和止损点在进人交易之前就是已知的了。
当交易者听到警报发出的时候他们知道这是应该回来看自己图表的时间了，以知道发生了什么事情。这里没有追市。指令或者可能被击到，或者不会被击到。这个系统，也和我使用的其他系统一样，是按照自然地执行职业交易者精神状态的方式建造的，而这是在金融市场持续森利的唯一途径。
关于中点，重点需要了解的是，你不需要在所有的时间里使用它们。我在YM的两个日线轴心点水平之间的距离大于40个点的交易日里才使用它们。这是个一般的准则，如果轴心点水平之间的距离只有30个点，使用它们也没什么。如果轴心点收缩在一起，距离比30个点小，中点就不起什么作用，因为市场会直接运行到下一个轴心水平。
在我的图表上，我一般都使用黑色背景，那在本书的背景里是无法显示的。然后我把日线轴心点设置成黄色，周线轴心点设置成浅蓝色（蓝绿色），月线轴心点紫色，而把中点设置成白色。另外，会把中央的轴心点设置成实线，把其余的轴心点设置成点虚线或者短横虚线。这样就可以很容易地分辨出市场正在冲击的是什么水平。
在过去的这些年使用轴心点变得容易了很多。我以前使用计算器手工计算这些水平，后来终于转到使用Excel，那样我只需要键人最高／最低／收盘，然后计算表会做剩下的事。但是，我每天还是必须手工在自己的图表上划出水平线，而这需要花大半个小时的时间。现在有软件可以自动地为交易者计算轴心点，但是它一般使用错误的时间景框，而且可能因为错价而发生错误。
当这种功能出现时，我持谨慎的态度．我每天必须手工键人我的轴心点——我希望确定它们是正确的。我最后找到一个程序员，他可以在这个事情上帮助我，最后的结果是一款小软件，我现在使用它在eSignal和TradeStation上操作。
软件设置成我喜欢的颜色，它根据日线、周线、中点等相应地标注出轴心水平，我可以手工键人最高／最低／收盘。这些数键人后，软件会在几秒钟内把所有的轴心点设置到它们应该在的地方。
百战不殆，有如神助送礼首选
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费波纳奇数怎么样
关于轴心点。我经常收到的一个问题是，它们和费波纳奇数回撤水平的关系怎样。对不了解这方面知识的人说一下，费波纳奇数被交易者用来确定支撑和阻力水平，最普遍使用的回撤水平是.382、.50和.618。根据我的经验，有时这些很管用，而有时市场甚至不知道它们的存在，径直击穿它们。但是，我确实喜欢看费波纳奇数簇在任何指定的交易日里位于什么地方。它们比普通的费波纳奇数更准确，因为使用了更多的数据和计算费波纳奇比率的方法。
要得到这些数需要耗费大量工作，有一段时间我自己计算它们。后来我发现了卡罗琳·波罗登的研究，从那时起，我只订阅她的服务，因为这是她的专业领域。她使用费波纳奇数簇的合流，对市场的时间和价格轴进行研究。对于价格、她使用.382、.50、.618和.786的比率衡量前面的摆动的回撤。她也研究前面摆动的价格延伸，这实际上是超过100%的回撤。
对于延伸她使用1.272和1. 618的比率。卡罗琳也研究价格投射，比较相同方向上的价格摆动。对于投射，她使用100%和1.618。通过这么做，她从图表上关键摆动的高点和低点引出所有可能的价格水平，然后寻找合流。当她发现合流，这些价位就成为据以买进和卖出的市场关键价位。
至于我，我感兴趣的是在60分钟图表上发现的较大的水平，我主要使用这些做波段交易。但是，会有一些交易日这些数簇跟日线的一些轴心点重合起来。当然，这些交易日里那些特别的价位变得非常强劲。我也喜欢查看其他市场上的费波纳奇数簇水平，因为它们提供横贯全部市场的关键水平。我们来看一下来自卡罗琳·波罗登的一些案例。
迷你型道指——2005年6月合约，2005年4月6日
图7.19是关于迷你型道指期货合约的15分钟图表。你可以看到从4月4日下跌翼展低点展开的明显上升趋势。由于这个原因，我们需要关注在市场买进一侧的数簇设置。我们看到在10489和10492之间形成的一个美妙的区域这个区域包括了一个1. 618的价格延伸、一个0. 50百分比回撤、另一冀展的一个0. 382回撤和前面修正性下跌的一个100％的价格投射。最初的低点直接在这个数簇区域里的10489水平上产生。从那里起，我们看到一个到1078（或89个点）的上涨。
欧元外汇——2005年6月合约，2005年4月27日
在图7.20的欧元外汇5分钟图表中，我们发现在1.2970和1.2971之间3个关键费波纳奇价格簇系的一个合流。这包括一个对1. 2961低点到1.2988高点的0.618回撤、一个对1.2966低点到1. 2988高点的0.786回撤和一个对1.2984高点到1.2966（翼展）低点的100%价格投射。实际的低点产生在1.2972。产生的这个上涨把你带到1.2990。
迷你型道指——2005年6月合约，2005年4月4日
对干人市点，我们希望在我们交易的时间景框里、在趋势的方向上建立“价格数簇”。我们有时使用“反趋势”数簇来离场或者收紧头寸的止损。在图7.21中，迷你型道指期货合约在10132 -10141区域之间，有至少5个费波纳奇数簇关系的合流（簇聚）。这些水平的焦点集中在10132～10136区域之间。
在这个例子中，实际的低点产生在10140。凭借这个区域入市的“扳机”可以很简单，如同取得前面一根棒线的高点。在那时，你最初的止损可以放在“扳机”（101411）前形成的低点的下方，或者低于数簇区域下端（10135）的下方。从这个数簇产生的是58个点的运动。
这些关于卡罗琳研究的例子表明费波纳奇数簇发挥着市场中支撑和阻力水平的作用，我在日内使用它们就像我使用轴心点水平那样。它们也可以用来在更大的时间景框内启动波段交易，因为它们可以用在任何时间景框上，从3分钟图表到周线图甚或月线图。
总结轴心
轴心水平有作用主要是因为心理的痛苦/快乐周期每天不停地转动着市场。只跟随指标的交易者，可能会在市场已经从轴心点出发走了一半或四分之三的地方迫市建仓。正是这些交易者，提供止损来继续转动市场运动的下一个周期。如果你只依靠指标来决定人市，而不是使用轴心点的价格行动，你进出这些周期的时间会太晚，而且你不可能从交易里赚钱。
这个系统的优势在于，交易者在建立头寸后不需要很密切地观察它。我不是积极的跟进止损主义者。我喜欢进人头寸，设置我的参数，然后关注其他事情。根据交易者的工作情况，他们可以在办公室做这样的交易，尤其在西海岸，特别是如果他们有可以自动分组交易的下单系统。这样他们就可以设置好参数，然后参加下一次会议或者约见， “让参数来照管头寸”。这样好很多，因为它把人类情绪从方程式中剔除了出去。
作者：约翰·F·卡特（John.F.Carter）
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