编者按：近日，中国证监会对欣泰电气欺诈发行行为正式作出行政处罚，并启动强制退市程序。欣泰电气也因欺诈发行而成为首家被退市的创业板公司。那么，欣泰电气为何要进行财务造假？企业创新能力不足是否是此次财务造假事件的深层原因？
原标题：欣泰电气:“自毁前程”警示了谁？
在首次公开募股（IPO）申请文件中对相关财务数据做虚假记载；在上市后披露的定期报告中又虚构财务数据且存在重大遗漏——近日，当中国证券监督管理委员会（下称证监会）对欣泰电气股份有限公司（下称欣泰电气）的欺诈发行行为正式作出行政处罚、启动强制退市程序的消息传出，业界一片叫好之声。至此，欣泰电气成为我国首家因欺诈发行而退市的上市公司，同时也成为第一家被退市的创业板公司。
那么，欣泰电气缘何要对财务造假？其创新能力和专利实力如何？其被强制退市给其他已上市或拟上市企业带来哪些警示？
欺诈上市 专利实力尚显弱
相关资料显示，欣泰电气是一家专业从事节能型输变电设备及无功补偿装置等技术的研发和生产的企业，业务范围包括为电网输、配、用电系统提供安全、高效、节能、环保的电力设备和技术解决方案。2011年11月，欣泰电气向证监会提交了IPO申请，2012年7月3日通过创业板发审会审核，2014年1月27日正式登陆创业板。2015年7月，证监会对其展开立案调查，近一年之后，其IPO造假和年报造假的欺诈行为被坐实。
欣泰电气缘何要对财务造假？难道是因为创新能力弱、产品缺乏市场竞争力吗？北京国知专利预警咨询有限公司（下称国知预警）专利运营团队经过专利检索和研究发现，欣泰电气从2007年开始提交专利申请，截至2016年7月15日，共提交47件专利申请，主要与核心产品相关，涉及变压器、电抗器等领域。在全部47件专利申请中，有13件发明专利申请和34件实用新型申请；在13件发明专利申请中，4件已获得专利授权，4件还在专利审查中，另外5件专利申请已主动撤回。
“另外，欣泰电气还与科研院所合作研发新技术。”国知预警专利运营团队告诉本报记者，其通过查阅资料发现，2015年8月，欣泰电气与中国科学院自动化研究所签订了基于3D视觉检测技术智能综合应用平台技术开发的合作合同，该项技术可能对公司实现传统产业向智能产业升级、工业和信息化深度融合发挥重要作用。此外，欣泰电气还试图通过并购博纳电气和天逸电气来拓展自身产业链，增强综合竞争力，但最终由于违规事件导致资产重组失败。
“从外部资料分析看，欣泰电气应该已意识到知识产权的重要性，在自主创新的同时，正在寻求比较高效的拓宽技术布局和市场渠道的手段。”国知预警专利运营团队表示。
不过，通过一组数据对比就会发现，作为一家上市公司，欣泰电气在创新和知识产权方面的努力也许还不够。相关数据显示，截至2014年11月20日，创业板405家上市公司累计提交3种类型专利申请3.3512万件，平均每家创业板上市公司提交的专利申请量为83件，较2013年提高32%。
“无论如何，欣泰电气持有的发明专利只有4件，相较于其成立的时间，其在技术研发、专利布局上投入和取得的成果并不算多。这在一定程度上说明该公司的创新能力可能有限。”中国政法大学知识产权法研究中心特约研究员李俊慧表示。
“杀鸡儆猴” 创新驱动是根本
根据证监会2014年10月发布实施的《关于改革完善并严格实施上市公司退市制度的若干意见》，深圳证券交易所目前已启动了对欣泰电气的退市程序。而根据相关规定，因欺诈发行暂停上市后不能恢复上市，且创业板目前还没有重新上市的制度安排。这就意味着欣泰电气将彻底退出A股市场。
“从监管和投资人的角度看，欣泰电气因欺诈发行而被退市是件好事儿。这一方面有助于提升国内证券市场上市公司质量，另一方面，加强证券市场监管也有助于提升股民参与的信心。”李俊慧表示。
从万福生科、绿大地到海联讯，一直以来，欺诈发行行为禁而不止。业内人士认为，这与处罚力度太轻有关。与万福生科等公司相比，欣泰电气遭到了更为严厉的处罚。在李俊慧看来，创业板当初是为创新公司设立的融资渠道，而创新公司本身就存在较大风险，如果上市之初就涉嫌造假，其可能造成的恶劣影响也更大。强制退市机制的建立，有助于构建能进能出的证券市场运行机制。另外，排队等待上市的公司还有很多，通过对欺诈发行的公司予以强制退市，也能对拟上市公司形成震慑，有“杀鸡儆猴”之意。
创业板作为我国专门为创新型企业提供的融资平台，已经成为推动自主创新企业发展的重要力量和助推我国经济持续发展的动力之一，不少有融资需求的科技型中小企业都希望自己能够登上创业板，然而，创新能力不足、专利储备不够、盈利能力较弱成为不少企业上市的“瓶颈”。
“欣泰电气被强制退市，势必对其他已上市或拟上市公司产生深远影响：造假上市将得不偿失，创新能力不足也会限制企业后续发展。从根本上来看，企业提升核心竞争力的重心还在于加大技术研发投入力度，形成技术优势和竞争优势，最终让企业在市场竞争中脱颖而出。此外，结合自身行业特点，企业还需要建立符合行业特点的盈利模式。依靠技术创新驱动，才能走的更远。”李俊慧表示。
国知预警总经理于立彪也表达了类似的观点：“‘民无信则不立，业无信则不兴’，从欣泰电气的发展脉络和其正在努力的方向看，如果其进一步加强创新，稳步发展，不排除其未来有一定发展潜力的可能。但是，该企业的管理方或决策方对于诚信的态度、所做的欺诈行为以及最终退市的结局让人唏嘘。”（本报记者 吴艳）
（文章来源：中国知识产权报）
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