一、CEO王兴发言
2021年总收入同比增长56.0%至人民币1791亿元。我们持续连接更多的市场参与者，用科技推动行业发展。年总交易用户数达到6.905亿，每用户年平均交易数达到35.8次（2020年为28.1次），年活跃商户数达到880万。战略层面，公司战略由「Food Platform」升级为「零售 科技」，未来将我们的产品及服务进一步拓展至更广泛的零售领域。同时扩大了对农村地区的服务，为农村居民提供了更多种类和物有所值的产品，包括新鲜、农产品和日常必需品。
外卖业务：
外卖总单量144亿，YoY 42%，单日订单峰值于2021年8月突破5,000万单，并于12月再度创新高；其中，宵夜及健康饮食类目增长达到2y CAGR 45%
用户端：外卖年总交易用户数达到4.4亿，年交易频率同比增长25%。
商户端：推出外卖管家服务，帮助商家提高运营效率
外卖管家服务，实施期间帮助商户将交易价值提高75%
外卖管家服务已覆盖超过50个城市
Q4优质商户数量增加近45%
骑手端：提供更全面的福利方案和劳动保障，不断提升获得感和幸福感
到店酒旅业务：正加强对全国低线城市的渗透，扩大覆盖范围
餐饮到店业务：休闲娱乐、健身、养老服务、医疗及宠物服务等品类增长势头强劲；手工活动、录音棚、光影互动馆、减压体验馆等品类成为新的消费趋势
酒店预订：持续改进高星级供应和优化定价策略，以及提高消费者服务质量
2021年境内酒店间夜量增长34.5%，低星酒店领域的竞争优势明显
高星酒店领域，持续提升高星供给及客户服务质量，2021年高星酒店间夜量占比超16.5%
新业务：随着我们的战略升级为「零售 科技」，继续扩大对新业务尤的投入
美团优选：持续改善UE模型，为农村居民提供高性价比的生活必需品，同时提供大量自提点站长的灵活就业岗位，增加物流、仓储、食品加工方面的工作机会。
美团闪购：
2021年12月的单日订单量峰值超过630万；2021年ATU达到2.3亿
鲜花、超市及便利店等品类继续保持高增长势头
推出了24小时药品配送服务，24小时营业药店数量在Q4达到新高，平均每日夜间订单和夜间处方药订单都实现了三位数的同比增长
美团买菜：
GTV YoY 160% ，用户数YoY 80%
加强仓储及物流能力，完善前置仓的运营
展望：2022年，我们将专注于高质量增长。为人们的生活带来更多的便利，更重要的是履行我们的社会责任。立足于整体市场形式、经济发展目标，给予公司的整体战略创造更多价值。
二、CFO发言
总收入：2021Q4为RMB 495亿元，YoY 30.6%；2021FY为RMB 1791亿元，YoY 56.0%
销售费用S&M：2021Q4为RMB 112亿元，YoY 46.4%；2021FY为RMB 407亿元，YoY 94.8%
研发费用R&D：2021Q4为RMB 46亿元，YoY 41.0%；2021FY为RMB 167亿元，YoY 53.1%
一般及管理费用G&A：2021Q4为RMB 24亿元，YoY 24.8%；2021FY为RMB 86亿元，YoY 54.0%
外卖业务：2021Q4收入为RMB 261亿元，YoY 21.3%；2021FY为RMB 963亿元，YoY 45.3%
到店酒旅业务：2021Q4收入为RMB 87亿元，YoY 22.2%；2021FY为RMB 325亿元，YoY 53.1%
新业务：2021Q4收入为RMB 147亿元，YoY 58.7%；2021FY为RMB 503亿元，YoY 84.4%
Non-GAAP EBITDA：2021Q4 为RMB -20亿元，2020Q4 为RMB -5.89亿元；2021FY 为RMB -97亿元，2020FY 为RMB 47亿元
Non-GAAP NP：2021Q4 为RMB -39亿元，2020Q4为RMB -14亿元；2021FY 为RMB -156亿元，2020FY为RMB 31亿元
经营活动现金流：2021FY为Rmb -40亿元，2020FY为 Rmb 85亿元
外卖业务：
年度交易用户YoY 13%，平均交易频次YoY 25%
Q4日均单量上涨17.4%，2y CAGR 25%
4Q21经营利润率由4Q20的4.1%提升至6.6%，主要由于在线营销服务收入占比提升及骑手季节性补贴减少
2021年交易金额为RMB 7021亿元，YoY 43.6%；2021年收入为RMB 963亿元，YoY 45.3%
到店酒旅业务：Q4收入为Rmb 87亿元，YoY 22.2%
到店业务：
Q4佣金增长33%，线上广告收入增长超30%，主要由于推出多样化的营销活动
宠物护理、医疗保健、生活服务等消费新趋势呈现强劲增长势头，各品类收入同比增长60%
酒店及旅游业务：
Q4间夜量下降3.7%，主要由于出行限制和消费者出行需求减少
新业务：
Q4收入为RMB 147亿元，YoY 58.7%，增长主要来自零售业务和B2B分销服务
Q4经营亏损扩大至RMB 102亿元
美团闪购：2021年12月的单日订单量峰值超过630万
美团优选：营业亏损首次连续收窄，说明产品结构和经营效率上持续改善
其他：B2B食品配送服务、网约车服务、RMS业务等提升经营效率
未来展望：
在过去充满挑战的一年里，我们的主要业务（外卖、到店、酒店旅游），表现良好并取得了新的里程碑。更重要的是，平台的用户和商家的规模都有了明显的提升，为业务持续的长期增长奠定了坚实的基础。同时，在零售 科技战略下，我们在多个零售业务方面取得重大进展，同时在多个领域建立了长期能力。我们仍然有信心实现可持续增长，为生态系统内的合作伙伴创造更多的价值。
三、Q&A
Q：关于外卖业务，公司首次将1P下外卖配送服务收入单独披露，考虑到最近发改委及政府的政策指导，公司是否会进一步降低佣金率？公司还会采取哪些措施？这将如何影响公司业务？
A：去年5月公司推出了新的费率结构，并将服务费分解为技术服务费和配送服务费，以使其更加透明，并响应政策为中小商家收取固定的技术服务费，对于选择我们配送服务的商家，我们会根据订单价值及配送距离和时间收取配送服务费，并支付部分配送相关费用以及配送站和订单调度等运营成本，增加了新的透明的收费结构，商家可以根据自身需要选择是否需要为每个订单使用我们的配送服务。3公里内的订单配送服务费降低，使众多中小商户收益。
4季度为了更好反映我们的成本及收入结构，我们将外卖收入分为以下几类：1）1P模式下的商家端和消费者端的配送服务收入；2）佣金收入，代表使用我们的外卖平台的商家和第三方代理的技术服务费；3）在线营销服务收入。与大多数平台不同，我们不仅为商家提供在线平台服务、交易和在线营销，还提供按需配送服务，这是有实际成本的。除了向配送员支付服务费用外，我们还承担所有配送及调度相关的管理等费用。
同时，我们在算法优化方面持续投入研发，到目前为止，我们从消费者和商家那里获得的配送服务收入不足以支付我们支付给配送员的全部相关成本。以4Q21为例，我们在平台收取的佣金或技术服务费是一个相对稳定合理的费率，我们希望在保持这一比例稳定的同时，不断优化收费结构，更好地支持小商户和短途订单。我们的大部分配送收入来自外卖,1P模式约占外卖总交易量的67%。虽然我们向消费者、商家和用户收取1P的配送服务费，但我们还需要支付相应的配送相关费用，并提供消费者激励以刺激消费。4Q21外卖收入为143 亿元，远低于我们的外卖配送相关成本 183 亿元，每个订单亏损约1元。我们将继续加强配送网络及相关能力，尽管外卖配送业务本身尚未实现盈利，但我们认为提供配送服务为商家创造了巨大的价值，尤其是在宏观环境受到挑战期间。我们目前服务的大部分商户，尤其是中小商户，他们没有自己的交付能力，由于其规模较小、没有自己配送的能力，我们通过为其提供在线营销服务提升其收入。
此外，我们大大增加了平台上的选择，为消费者带来更多价值，同时为配送员创造了大量机会并增加其收入来源。餐饮对整体经济增长和外卖业务发展的重要性很大，我们一直致力于为商家创造整体价值。近期不利的外部环境给餐饮行业经营带来严峻挑战，尤其是对中小型餐厅而言。我们将履行我们的责任，帮助他们共同克服困难。我们已经在政府的指导下，于 3月 1 日与监管机构进行了积极和建设性的对话，我们已经公布了我们的商户支持措施，该措施将在今年全年有效，以支持受新冠疫情影响或面临业务困难的中小型商户，主要措施包括：为中高风险地区受灾更多的中小型商户降低技术服务费，为更广泛的困难中小商户提供免费数字化服务，同时已经推出了新的费率结构以惠及更多中小商户。今年，我们将与我们在低线城市的所有代理商合作，确保今年年底在全国范围内全面覆盖这种新的收费结构。
2022年，我们还将举办多次交流会与商家保持沟通，了解他们的痛点，听取他们的建议，帮助他们更好地经营业务。总体而言，我们认为餐饮服务行业将逐步复苏，宏观环境会有所好转。我们将继续为商家提供多元化的服务和支持，包括我们的在线数字营销服务等，帮助他们改善在线运营并创造更多的收入以应对宏观挑战，这反过来将有助于我们提高平台外卖供应的品类和质量，更好地满足消费者的需求，提升自身竞争力。
Q：公司主要业务增速放缓，背后的主要原因以及最近的表现如何？随着主要业务增长面临挑战，公司是否考虑缩减对新业务的投资？
A：总体而言，第四季度与第三季度相比增速放缓，这主要是由于严格的疫情控制措施，同时当前的宏观环境也对我们的业务产生了一定程度的负面影响。事实上，与其他与消费相关的业务相比，我们的主要业务表现出更强的韧性增长，这主要是因为我们的到店业务提供的服务广泛，能够满足广大消费者的需求，并在平台上提供价格相对较低的服务。
对于外卖业务，首先是多个城市4Q21新冠病例激增，随后加强了控制措施，在高风险社区将被封锁的地方，居民被限制外出，并且部分情况下不允许配送，外卖服务的便利性和体验受到了显着负面影响，尤其是在冬季，消费需求受到抑制。此外，鉴于宏观环境，用户可能会选择其他方式来降低外卖购买频率。尽管如此，我们的外卖交易规模以及中高频用户继续增长，外卖会员的用户粘性和交易频率也进一步增加，订单量实现了近25% 的 2 年复合增长率。年末订单量达到最高水平，每天超过5300万单。在此期间，平均订单量和收入均同比增长超过 100%，甜点类别的外卖销量也同比增长了 60% 以上。
对于到店及酒旅业务，疫情反复及宏观环境对酒店预订和旅游的影响很大，消费者对长途和商务相关旅行的需求继续受到显着抑制。但我们的到店业务表现出强大的弹性，GTV和收入同比增长超过 30%。交易量、GTV和年度活跃商户，继续达到店内业务的新高度。我们有大约 20 项服务类别涵盖到店业务范围并提供有吸引力的一揽子优惠折扣。在消费环境不佳背景下，消费者转向更多具有适度AOV 的本地服务消费。因此，我们的到店业务对宏观环境更具韧性。然而，在对本地服务商家进行严格疫情控制管理的中高风险城市，到店业务受到了严重影响。尽管如此，一旦疫情控制措施变得不那么严格，我们看到业务通常会逐渐恢复。因此，我们的主要业务在 1月、2 月的同比增长是稳定的，并且与上个季度相比，到店业务看到了强劲的消费需求，尤其是在 2 月份，外卖业务的增长率在春节前后恢复，春节假期休闲娱乐类交易量也有明显增长。然而，自 3月以来，疫情迅速在深圳、上海等几个一线城市蔓延，并在全市范围内实施了更严格的疫情控制政策，导致主要业务在 3月份受到了影响。总体而言，鉴于短期不利因素，我们现在将更多地关注高质量增长及运营效率的提高。同时，随着防控措施常态化，结合推动经济和消费复苏的政策，2022年主营业务将重回正常增长轨道，实现平稳增长。
新业务方面我们将更加审慎。一方面，我们将以长远的眼光评估新机会，并根据我们的“零售 科技”战略和长期商业价值进行投资。另一方面，我们将根据我们目前的现金储备和核心业务的现金流量来谨慎平衡我们的资源。我们将优先分配资源给零售业务。总体而言，我们将更加关注新业务的高质量增长并不断提高UE和运营效率。与2021 年相比，我们预计 2022 年新业务的经营亏损将缩小。
Q：关于外卖业务，如何看待2022年的UE及订单增长？外部因素是否会影响订单量增长和长期盈利能力？不方便发的深度研报、调研纪要，可以关注自媒体（黄大仙lawyer）
A：我们对去年外卖业务在严峻外部环境下的表现感到满意，2022年我认为我们对增长和UE都有信心。订单增长受到疫情防控期间送餐服务不便、宏观环境疲软等因素影响，因此我们计划更加专注于探索和满足中高频用户的需求，促进他们的交易频率和粘性。事实上，我们的平台已经积累了大量的优质用户。2021 年，中高频用户的消费频率和粘性进一步提升，为我们的订单增长做出贡献，因此他们的消费能力更强。与其他业务相比，我们的外卖业务能够更好地抵御外部挑战。此外，虽然新冠疫情防控措施将对2022 年的订单量增长产生负面影响，我们认为，在各高风险地区防控逐步放松后，订单量将逐渐回升。这已经在两年多的时间里得到证明，因为一旦取消防控措施，我们能够看到这些受影响地区的复苏速度其实非常快，需求非常强烈。因此，总体而言，我们对外卖消费的复苏充满信心。从长远来看，我们继续认为外卖是一个大的消费趋势，并且正在持续增加渗透率，还有很大的增长空间。我们继续坚持一天一亿单的目标。
在第四季度，我们实现了超过 5000 万的峰值每日交易，在过去几年中，我们意识到这项业务对社会、消费者和商家的重要性和价值。因此，我们预计我们平台上的供应种类和质量将继续提高，使我们能够满足消费者不断增长的需求并增加他们的消费频率。并且我们也将继续在高品质、低单价的产品供应上继续探索，以提供更多种类和更多模式，包括团购模式等，以扩大业务规模。
在UE方面，我们一直优先考虑在困难环境中实现高质量增长。因此，我们预计2022 年的补贴比例将相对低于过去几年。同时，我们预计广告收入将稳步增长。关于商家支持，我们最近宣布了2022 年的新举措，虽然它在短期内会对货币化率产生负面影响，但从长远来看，我们相信它将有利于生态系统。而关于外卖配送员社保的新政策，我们全力支持，因为我们明白该政策是这项业务长期有效运作的重要基础，我们期待详细的实施措施可能会在几个月后在几个省份公布并试点。总体而言，我们仍有信心实现盈利目标。
Q：到店和酒旅长期策略？考虑到与短视频流量平台的竞争，未来展望？
A：首先我想强调，根据我们过去的track record，大家已经意识到到店业务的价值。即时在困难的宏观环境下，我们也看到了业务韧性的增长，对城市用户和商户很重要。我们已经有很好的优势，比如商家数量和用户评价，我们在200多个的品类中积累了超过100亿用户评价，为供需端提供了综合性的服务。相比其他短视频流量平台，我们积累了很多用户行为insight，使我们能丰富产品供给并提高服务质量。对消费者而言，我们是唯一能提供百万本地服务商家详细信息的到店平台，我们有很强的品牌认知和消费者心智。我认为这是对短视频平台而言很高的进入门槛。同时，我们还在持续完善广告产品工具，帮助中小商家预测ROI。通过我们的LBS系统，我们帮助用户即时地将其差异化需求与商家匹配，我认为这是我们交易量持续高增长的一个原因。我们也积极发掘新品类，并整合内外部资源搞促销活动，满足商户的营销需求。我们对其他平台进入这个市场持开放态度，因为这是一个很大的市场，商户有很大需求，但我们绝对是能为商户提供最全面服务的平台。我们计划继续满足用户和商户的需求，推出多样化的产品。我们也会持续加强低线城市渗透，我们已经搭建了强大的自营地推团队，之前他们更多聚焦于中高线城市，现在我们计划进入低线城市。我们有信心业务持续健康增长。现在渗透率还很低，不同品类渗透率也不同，长尾和高毛利品类还需要探索如何线上运营，给了我们潜在的业务空间。随着新消费的涌现，我们会更好发掘新品类，尤其是年轻人喜欢的娱乐品类。
Q：新业务社区团购增长放缓，是否表明用户留存低于预期？是否要重新评估该业务的市场空间？对竞争格局，长期UE，22年策略有何展望？
A：2021年社区团购业务快速增长，实现全国覆盖，我们持续把准时送达和丰富产品选择作为业务优先级。同时我们严格遵守监管要求，并保持了健康增长和市场领先的地位。美团优选为我们进入实物零售领域提供了很好的机会，我们对他的长期规模和盈利有信心。随着监管引导下竞争变得更理性，所有玩家开始聚焦于长期能力的搭建。尽管市场增速低于预期，我们相信在监管引导下，美团优选会健康增长，并为实物零售发展长期能力。1Q22疫情背景下美团优选和其他零售业务的价值变得更清晰。当人们居家办公，当线下店不方便或者不能买时，尤其是像上海这样受疫情影响的城市，线上购买杂货的需求骤增，我们多样化的零售业务为消费者提供了很多便利。我们也在持续优化SKU结构，客单价稳步提高，UE持续改善。2022，我们会继续聚焦高质量增长，有效配置资源，注重发展长期能力，而不是短期规模，并保持市场领先定位。此外，我们也会通过精细化运营持续增强竞争力，优化物流履约网络，强化供应链能力，提高用户体验。我们也会继续丰富SKU，并保持有竞争力的价格，为团长搭建更好搭配生态，驱动业务规模的增长健康和UE优化。通过推广农村电商，我们也能提高下沉市场渗透率，并帮助农户扩展销售渠道，支持农村人才发展。
Q：关于美团闪购，最近的表现如何？2022年的战略以及优先的发展领域是什么？
A：我们希望为中国消费者打造一个万物到家的品牌，2021年美团闪购的增长势头强劲，预计这一趋势将在2022年延续。我们认为在长期，美团闪购会是另一个主要的消费渠道，中期的目标是1天1000万单，对比外卖为1天1亿单，美团闪购的增长将会更快，消费者将更加频繁地使用即时配送，主要因外卖习惯的养成以及疫情的持续反复。我们认为即时配送行业一直在快速增长，我们将持续强化用户消费心智。我们通过与各地的商超合作，丰富品类，扩大SKU以满足用户不断变化的需求。春节期间美团闪购的GTV同比增长超过80%，AOV继续上涨，我们看到了用户对春节礼物的需求，大量购买水果、鲜花等产品，交易金额达到新高，除了生鲜产品以外，用户对越来越多的高价值产品有即时配送的需求。
2022年我们将进一步强化消费者即时配送的心智，我们认为这是一个超过1万亿的市场，目前我们拥有超过2.3亿的活跃用户，闪购的GTV已经达到外卖业务的12%，预计2022年占比会进一步提升，且闪购的增速将会高于外卖。2022年我们将进一步与商超加强合作，将更多高质量的外卖商家转到美团闪购中，提高低渗透品类、履约复杂品类的SKU。同时我们在供给侧赋能商家数字化运营能力，我们希望闪购的SKU能够扩大到更广泛的产品范围，让消费者享受到万物到家的服务，我们认为这一业务不仅有很大的发展前景，同时我们也通过建设即时配送网络，提供高密度、低成本的配送服务为社会创造了巨大价值，连接消费者和本地零售商，帮助消费者找到需要的产品，例如美团买药满足了用户在深夜买药的需求，用户口碑良好。未来会进一步加强用户对美团万物到家的心智。
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