股市投资很多人喜欢说成“股海淘金”，而实际上股市就好比一片宽阔的海洋，时常潮起潮落。而投资者则好比浪花中的冲浪者，只有真正能够摸清浪花起落的节奏，才能玩得精彩。否则，一个浪花过来就很容易被打翻。所以，作为一个理性的投资者，我们要市场摸清股市的习性。股票为什么会上涨？为什么会下跌？都应该有清晰的了解。
今天我们主要探讨成交额与和股价顶部、底部的形成机理。
其实，股价的顶部和底部的形成往往受到多个因素的共同影响，而这些影响因素最终都会在股价上表现出来出来。例如上市公司基本面、产业政策、宏观环境等等因素，都会对股价形成直接影响。
而从交易心里的角度来剖析股票交易的过程，无意就是买卖双方的博弈过程。当多方（买方）力量明显占优时股价会连续上涨，而当空方（卖方）力量占优时股价就会连续下跌。这种博弈不仅表现在股价，更深层次地还表现在成交额上。在这个买卖双方力量转化的过程中。往往有这样两个极端：
（1）股价上涨趋势中，成交高度活跃，成交额上升到最高值（波峰）；
（2）股价下跌趋势中，成交极度低迷，成交额下降到最低值（波谷）。
通过结合大量流动性比较大的大盘蓝筹股、大盘指数、板块指数等等的走势特征来看。当前一种极端情形出现时形成中长线顶部的概率极高；而当后一种极端情出现时形成底部的可能性也比较大。
下面我们先发大盘、板块、个股三个方面的案例。然后在接着做理论分析：
案例1——上证指数A
从2009年6月份以来最近一年半的上证指数及成交额走势特征来看。三个中长线低点均出现在股指连续中线上涨，成交额达到最大值3000亿附近的时候。
一、2009年7月28日上涨至3454点时大幅下跌。成交额创出历史新高3030亿元。此后短线小幅反弹后大幅下跌，直至2639点才开始止跌反弹。
二、2009年11月24日上证指数从大跌中快速反弹至3352点，逼近前期高点3478点后。成交额再度逼近3000亿。此后的大幅下跌也使得上证指数顶格在了中线最高点。
三、今年国庆之后大涨至3000点以上后，成交额再度回到最高峰值3000点附近。分别为10月18日的3077亿元、11月2日的3094亿元、11月12日的3037亿元。从这些走势来看，三根阴线都是获利盘卖出筹码的走势。大涨之后一方面市场是及其狂热的，而获利盘卖出的意愿达到了最高值。这也直接导致了近期的回落。
案例2——上证指数A
如下是上证指数的底部区域与成交额。2009年底以来的每个中线底部几乎都出现在成交额跌破3000亿元之后。示意图如下。
案例3——有色金属板块
如下的案例是有色金属板块指数。从成交额指标来看，2009年7月底的指数最高点出现在成交额最大值（波峰）上。今年以来的最高点也出现在成交额最高峰值上。11月2日的路演中，当有色金属指数冲高回落成交额超过700亿的时候我就实时作出这种可能见顶的风险。可见，大涨之后每一成交额波峰往往就是顶部（或离顶不远）的信号。
而从该板块的近期最低点来看，底部几乎就是成交额达到接近最小值（或创出新低），并且长期下跌趋势出现止跌信号的整理位置。例如，今年7月初的时候有色金属板块成交额只有40亿元。
可见，“天量见顶、地量见底”这话真是真理。所以，对于中长线投资者来说，应该在股价出现了深幅下跌、成交额很小很小（几乎无人问津）的时候买入。而不是在成交非常活跃、成交额非常大时候买入。否则，中长线投资就变成了长期套牢。
案例4——民生银行
该股与上面所讲解的上证指数与有色金属板块走势几乎一模一样。只不过该案例的时间跨度短了一些而已。
如下是该股自今年8月份以来的K线走势和成交额（可直接输入成交额的拼音简写“CJE”加回车调入）图。
从技术图形走势的分析来看，中线底部出现在股价连续下跌趋势出现止跌、连续横盘整理的9月下旬，而此时的成交额却小到了最低峰值。顶部则出现在股价中线大涨、成交额达到最高峰值的10月18日。
由于市场的短线投资者和投机客要远远多于中长线投资者。而这些短线投资者一般是不会参与成交非常低迷、股价不活跃个股的交易。所以，故交越低反而没有大的买入量。而一旦出现短线快速上涨（这些非常强势的个股往往是报纸、电视、网络关注的焦点），就会出现有大量的短线筹码追进。但是，当这么短线追涨的热情达到最高峰值（后续随着股价处于高位追涨意愿不断下降），而获利盘卖出的金额也接近最高峰值时，追涨的短线资金就最终被动买入了高位筹码。随着这些短线筹码与中线低位获利筹码在后市一起形成抛压，成交额最高的位置形成顶部也就理所应当了。
