今年被政治所浸染，然而国人似乎没有意识到，未来几十年的美国治理已经被美国企业研究所的尼古拉斯-埃伯斯塔特（Nicholas Eberstadt）称为'美国历史上最大的一次'国家激增''，这是一次'公共资源的潮汐'：债务。
仅在6月份，联邦政府8640亿美元的预算赤字就超过了2017财年和2018财年全年赤字的总和。在里根政府执政的8年里几乎将国债增加了三倍，达到2.9万亿美元，但这个数字比国会在过去9个月里增加的债务还要少。由于两党都有强大的永久动机，支付更多的当前政府服务，而不是当前收入的资金，2019财年疫情流行前的赤字已经接近1万亿美元，占国内生产总值增长2.3%，而这是在充分就业的情况下。
1946年，在为四年的全球战争提供资金后，国债占GDP的106%。经过9个月的支出来应对新冠疫情对经济的影响，支出很快就会增加额外的数万亿，债务约为GDP的100%，到2050年将走向（根据国会预算办公室的数据）近200%。“而美联储”，埃伯斯塔特说，已经'越过了一条分水岭'。
埃伯斯塔特说，美联储在政治政策上在趟齐腰深的浑水，正在采取'通过信贷分配管理甚至微观管理美国经济的角色，可能不仅向金融机构，而且直接向它判断适合政府支持的企业提供巨额贷款。由于之前较小的危机，美联储已经主导了美国国债和抵押贷款债务的市场。绝非不可想象，当前的危机将推动它在国内商业信贷中占据相当的主导地位。' 如果说社会主义是政府对经济资源的分配（因而也是机会的分配），那么......。
斯坦福大学胡佛研究所的约翰-科克伦（John Cochrane）在博客上以“脾气暴躁的经济学家”的身份指出，在2008年金融危机中，美联储推出了'债权人救助计划，支撑资产价格以防止投资者亏损，购买了前所未有的资产。' 这种对鲁莽行为的激励的道德风险是显而易见的。
今天，针对新冠疫情的支出已经是2008年大衰退所引发的支出的约5倍。科克伦说：'到2020年，又一次积累了一大堆债务；又一次，没有人留着任何现金在身边以备不时之需，又一次，政府出面提供了一个巨大的看跌期权，就像，可以说所有人都预料到的那样。' 美联储支撑了企业和市政债券的价格，并救助了航空公司，'或者说是航空债券持有人。'
'然而这一次，'科克伦写道，'我甚至没有听到清理道德风险的承诺。显然，我们永远处在一个金融体系中，在这个体系中，人们应该在经济好的时候装上债务和高风险资产，如果价格出现波动，政府就会买下它们。私人收益，公共损失。'中央银行购买数万亿资产就是在'分配信用'。这就是社会主义的本质。美联储购买政府和公司的债务创造了一些难以解除的东西 - 科克伦称之为'一个完全由政府管理的金融系統'：社会主义的一个特点。
'现代货币理论'，民主党人赞扬并希望很快就能实践，而共和党人一直在实践而不承认，说：一个拥有法定货币（不能兑换成有价值的东西，例如黄金，但被公众接受为价值储藏品）的国家永远不需要缺钱。只要利率是，而且很可能保持在低水平，它就可以借钱和创造货币。一个验证一厢情愿的理论不会缺少信徒。
埃伯斯塔特说，近零利率不再是新常态，它创造了 '僵尸公司'，'只有在低息（利率）环境下才能生存'。结果是寻租和经济硬化，因为'美国不可能成功，除非它的很多公司失败，包括它最大的公司。破产和将资源重新分配到更有生产力的目的，是动态增长的源泉'。
疫情推动政府走向滥选经济赢家和输家。正如有人所说，政府不善于挑选赢家，但输家善于挑选政府。
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