编者按 如果你对经济学有一定的了解，你一定知道“理性人”这个词。传统经济学中的很多理论固然经典，但是一有人的参与，大约任何事情都会变得复杂吧。现实生活远比经济学多重条件规定下的环境要复杂、混乱得多。真实世界中的我们，远远没有很多经济学家，或者我们自己想像中的那么理性。今年的经济学诺贝尔奖获得者是美国经济学家理查德·塞勒。诺贝尔经济学奖评审委员会成员彼得·加登福斯说，塞勒使经济分析变得更符合人性，他的理论能够帮助人们作出更好的经济决策。这也增进了我们对很多经济学概念的理解。风险，或许不像我们想象的那么客观。本文编译自the conversation的原题为“Explainer: how our understanding of risk is changing ”的文章
传统经济学对风险的看法认为，人们做出何种决定取决于他们对风险的“耐受程度”，即他们的风险偏好。此处的风险包含了两重含义：某件事情发生的几率（比如掷骰子掷出一个六的几率），以及该结果的成本（你投入的成本大小）。
但是我们对于风险的看法已经变了。现在我们知道，每个人对风险的感知和偏好受一系列因素的影响，个人背景、情绪、年龄等等都可能影响你的风险的认知。
比如说，投资股票和证券时，风险越高，收益越高。过去100年里，美国股市平均的年度真实回报率是8%，而风险较低的其他证券回报率是1%。
无论在哪个阶段，股票的回报（蓝色）都要远高于短期国债（红色）和十年期债券（绿色）的回报
不过，尽管回报率低，投资者还是更偏好比较安全的证券。这个现象被称作“风险溢价之谜”。也就是说，如果投资者都是理智的，应该有更多人将钱投进股市，换取较高的回报。
前景理论的解释是，人们会高估小概率事件发生的可能，同时，人们对损失比对获得更敏感（白捡的100元所带来的快乐，难以抵消丢失100元所带来的痛苦。），这就意味着买彩票中大奖这种稀有的事，发生的概率会被高估。而这些小概率事件实际发生的概率，比人们想的低得多。
大多数人对损失比对收益更敏感（前景理论中提及的损失效应）
这也说明，如果玩抛硬币，“字朝上赢10块，花朝上输10块”，这样的游戏玩的人就不多，但是如果“字朝上赢20块，花朝上输10块”，很多人都会赌一把。
目前的研究显示，影响人们对风险的感知和接受程度的因素有很多。比如，缺乏睡眠就会让人愿意冒更大的风险，因为睡眠不足会影响人进行逻辑思考的能力。
生活经历也是一个不可忽视的因素。如果一个人有经历过经济大萧条或者大繁荣，这会影响他对风险的感知。经历了经济大萧条的人，对于股市未来的走向看法可能比较悲观，持股的可能性也会因此减小。
这是因为人们在决策的时候，是根据自己（有限）的经验来做出判断，而非对风险和回报、现在与未来作出客观的分析。
其他的研究显示，一般人在面临选择是，在选项背后结果不确定的情况下，会根据“经验法则”来做出决定。在投资的时候，一般人可能就只是选“潜在回报最高、潜在损失最低”的选项，却根本不考虑这个选项发生的概率大小。
对风险的感知也会受到情绪状态的影响：包括你了解到风险存在的方式（是朋友告知的还是在新闻上看到的等等）。研究者发现，风险的来源对人们的风险认知也有影响。例如，如果你受到的威胁来自某一个人（比如羞辱或者不认可你），比起客观力量带来的威胁，人是感知是不一样的。
对风险的态度跟文化差异也不无关系。举个例子，有一项研究显示，中国人比美国人对风险的耐受程度高，这跟我们两国人惯常的看法恰好相反。有些研究者还制作了世界人民风险耐受地图。
最后要提到的一点是，人们对风险的感知一般有两个维度：“恐惧风险”一般与缺乏控制感、灾难性毁灭性后果有关；“未知风险”一般与人们知之甚少的、新的、不受控制的活动有关。
以下的图表显示，恐怖主义在这两个维度的“得分”都很高，枪支只在“恐惧风险”方面得分高，而转基因食品只在“未知风险”上得分高。
最近，行为经济学的思维方式对“风险溢价”作出了解释：投资者对损失比对获得更敏感，他们厌恶损失，投资的时候更倾向于关注短期收益。因此，在面对短期损失时，投资者可能会反应过激，从而拒绝投资高风险的股票，除非该股票收益极高。
研究者基于以上现象做了个为期14天的实验，其中，参与投资者可以交易平台测试版进行投资。一半投资者可以看到单个股票或者投资组合价格每秒的变化，而另一半投资者只能看到价格每四小时的变动。
研究的主要发现是，每四小时看到价格变动信息的投资者，在高风险资产上的投资额比看到价格实时变动的投资者要高33%。结果是，每四小时组的投资者收益高了53%。
越是频繁能接触到投资变动信息，投资者越容易出现短视，对损失越敏感。
传统经济学认为，获取的信息越多越好。但这些研究结果表明，接触信息的更多，投资的表现越差。这是因为信息越多，投资者在短期损失面前，反应过激的可能性也越大。
对风险有了这些新认识后，我们对不同的背景条件的理解也会受到相应的影响，不管是房地产市场、劳动力市场还是顾客对服务的态度、医疗方案的选择，甚至是美国总统选举的赢家。
研究也发现，愿意承担风险的人跟华尔街交易者的特征是相当吻合的——年轻、聪明、男性、富有并且受教育程度高。
好玩的是，人们的身体特征，比如体重和食指和无名指的比例，都可以用来预测他们对风险的耐受程度，这是身体特征的背后决定因素——基因和激素的影响——会影响人对风险的认知。
现在，保险公司受到行为学研究的启发，在做客户侧写的时候也更多地观察他们的行为特征，以便根据风险确定相应的保额。也许有一天，这些特征会成为参保标准的一部分，你在申请参保的时候，或许就需要填写手指比例，要做性格测试了。
原文链接：https://theconversation.com/explainer-how-our-understanding-of-risk-is-changing-79501
编译组出品。编辑：郝鹏程
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