A股前瞻：
中共中央政治局7月30日召开会议，会议分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作。粤投研认为，此次会议有两个关键信息值得我们关注。其一，强调“加快形成以国内大循环为主体、国内国际双循环相互促进的新发展格局”。我们认为，应对贸易摩擦已经成为一场持久战，内需的重要性继续提升。消费、医药、建材等行业的结构性牛市行情将持续演绎。
其二，此次会议不再强调“运用降准、降息、再贷款等手段，保持流动性合理充裕”。经济已恢复常态，抗疫期间的货币政策也将回归常态。此外，近期不少城市出台政策抑制房地产市场，但同时均在大力推进老旧小区改造，这也体现投资方面的结构性变化。这一变化将使得防水、涂料等消费建材行业明显受益。
此外，近日央行发布公告称，资管新规过渡期延长至2021年底。不过市场半年前就已经有所预期，算是靴子落地。
近期的大盘走势杂乱无章，板块轮动也很快。在经济回归常态的背景下，流动性回归常态的预期持续升温。但市场依然保持较高的活跃度，就像一锅水已经烧开了，准备撤柴火，但温度不会马上降下来。我们认为，上证指数短期内很难拓展较大的上升空间。但由于医药、电子等高景气度行业在创业板指数中权重较大，创业板指数的行情仍值得继续看好，特别是创业板50指数。
随着7月中旬的大幅调整，巴菲特的恩师格雷厄姆的一句名言火遍了朋友圈：“牛市是普通投资者亏钱的主要原因”。近几年的黑天鹅越来越多，股市波动也越来越大。就今年的A股而言，疫情带来的除了危机，也有新的机会。在机会面前，最大的机会不是机会本身，而是要改变以往的逻辑。
过去几年，粤投研主要研究消费和科技行业，今年疫情开始，粤投研也开始在医药行业研究上投入大量的时间，并参加了很多医药上市公司的电话会议。在我们的《每周三股》组合和基金组合上，均加大了医药行业个股和基金的配置，今年以来均取得不错的收益。
市场波动加大，很多投资者也越来越认同基金这一投资方式。今年以来偏股型基金发行规模1.2万亿，创下新的历史纪录。WIND数据显示，今年以来，普通股票型基金的平均收益率达到41.43%，整体收益可观。如何打破“牛市”亏钱的魔咒？选择配置优质基金是一种比较好的方式。
就未来而言，粤投研将继续以消费、医药、科技为主要研究方向，以消费建材等基建行业为辅助研究方向。投资者在配置基金时，我们建议按照消费、医药、科技、综合类优质基金等四个方向进行均衡配置。
行业配置：
光大证券研究所金星、甘骏等认为，临近中报披露期，厨房小家电公司业绩连续超预期。2020年二季度厨房小家电大品类整体需求景气度仍维持高位，线上零售额同比增长20%左右，各品类零售额同比增速在10~60%之间。建议关注新宝股份、九阳股份、苏泊尔、小熊电器。
ETF配置：
生物医药ETF（512290）
电子ETF（159997）
科技100ETF（515860）
基金配置：
近期大盘指数出现大幅波动，但粤投研稳健型基金组合今年累计上涨57.76%，创出历史新高，大幅跑赢大盘，且回撤率较小。我们依然坚定看好消费、医药和科技三大方向，暂未进行调仓。
粤投研短线策略：每周三股模拟组合
粤投研每周三股模拟组合累计上涨64.72%，同期沪深300指数上涨13.27%。模拟模拟组合计算方法：每周首个交易日开盘买入，最后一个交易日收盘卖出。2020年1月5日-2020年7月31日，数据来源：Wind。
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