[转载]雪球老手的操作理念

回复@价值坚守: 转及Mark.//@价值坚守:回复@投星集团:总结一下【彼得林奇 的理念 + 欧奈尔的交易 + 科布里克 的实践 】

理念
1，景气行业。优秀的成长股首先要在一个比较好的一个行业里。选行业也需要注意几点，首要的就是选对行业。如果这个行业未来2~3年甚至3~5年景气度是持续向上的，这个时候选股成功的概率就大幅提升了。
2、行业格局。除了行业本身的景气度，我们还需要关注行业内的竞争格局，根据竞争格局，我们可以将一个好的行业分两类：一是行业好，门槛高，竞争格局比较好，这种情况下比较好处理；二行业好，但门槛很低，竞争非常激烈。
3、行业龙头或黑马。了解完行业格局后，我们再去找行业内最优秀的内资公司，先锁定最值得研究的几家公司，然后再对这几家公司进行细分，来看它们的竞争优势，各自的竞争优势在哪里，是成本优势还是服务优势；团队怎么样。这里重点说一下团队，我发现一般牛股都有一个特点，老喜欢折腾，不喜欢折腾的公司基本上成不了牛股。（意思是管理层喜欢求变？）牛股公司的管理团队都是那种很想折腾、又能折腾的团队。（有眼光，有执行力）
4、有业绩支撑。再看进入我们视线的公司的增长过程，这是不是一家已经证明了自己的公司，关注的重点指标是业绩增速。很少有增速在30%以下的公司能够成为牛股，一般都是在30%以上，更好的公司能达到50%~100%，像歌尔声学、大华股份，都是连续几年50%以上的增长。

交易：
1、看未来空间。只要我认为这家公司还有很大的成长空间，我就不会在乎你以前股价涨了多少倍，我买歌尔声学的时候它已经涨了好几倍了，但我们买了之后它又涨了好几倍。我们更看重的是未来还有多少空间，而不太在意去涨了多少。
2、持续的交易管理。很多人做成长股往往集中在第一阶段，就是买入的阶段，选股的标准大家都差不多；但做成长股后面还有很重要的两个阶段，一个是过程管理，另一个是卖出，这两个阶段的管理都非常重要，特别是过程管理，很多人都不重视。
3、验证。很重要的一点，做成长股我们强调行业逻辑必须要得到数字的验证，即逻辑加数学。很多阳光私募跟你讲的往往是逻辑，跟你讲这个公司如何如何的好，但对于下个季度的业绩预期是多少，明年可能是多少，股价为什么值这么多，他可能不一定说得很清楚。但是我们对研究员是有要求的，你说这个公司明年能增长50%，这50%是从哪里来的，你得给我分析清楚了，然后我们每个季度要去跟踪，要评估他的研究和判断是不是符合预期。
4、卖出。我们原则上尽可能买快速增长的公司的股票，进入到平稳增长期后继续持有的价值就不大了。持股时间超过两年。

陷阱
1、创业不容易成功。那么哪一类新产品是我们认为比较容易成功的呢？就是国外已经做出来了，国内的公司在这个产品上有新的突破，在国内这个比较大的市场，这类产品很容易成功。我们称之为“仿创型”公司。多听听竞争对手对它的评价这也是比较重要的一点。同行公司与之直接竞争，对手应该是最了解你的人。
2、透明度。还有一种识别陷阱的方法就是尽量去投资那些比较透明的、愿意经常出来跟投资者交流的公司。即便是做得好的公司，如果你不愿意跟我交流我们就不太会买你的股票，这就是信息透明的重要性。当然我们也要警惕那种嘴上说得好得不得了这种公司，我们称之为画饼，画一个大饼在你面前挂着，等着你上钩。