事项：
利达光电2012Q1~Q3营业收入41368万元，同比增长16.92%；实现归属于上市公司股东的净利润1487万元，同比增长265.74%。2012Q3营业收入15080万元，同比增长14.85%；实现归属于上市公司股东的净利润630万元，同比增长10.33%。
公司预计2012年归属于上市公司股东的净利润区间为1500万元~1800万元，同比增加137%~185%。
点评：
公司2012Q3业绩延续2012Q2以来趋势
公司是国内大批量生产微显示投影系统光学元（组）件的主要企业，产品主要应用于数字投影机、数字高清大屏幕投影电视、数码相机、DVD等高精度光学系统。
公司2012Q2经营业绩明显改善，实现14572万元营收，同比增长19.34%，环比增长24.38%；实现营业利润709万，同比增长217.29%，环比增长1060.8%；实现净利润767万，同比增长68.93%，环比增长759.79%，这和公司毛利率提高加强了三项费用率管理有关。
2012Q3延续了上季度表现，实现营业收入15080万元，同比增长14.85%；实现归属于上市公司股东的净利润630万元，同比增长10.33%，确认经营好转趋势。
公司毛利率季度环比下降主要由于成本上升
公司原材料成本下降、推行数字化管理、强化全面预算管理和成本费用控制，在取得营收大幅增长的前提下，综合毛利率得到了很大的提升。公司2012Q2毛利率达到19.84%，同比增长2.50%，环比上升2.61%。2012Q3毛利率为16.07%，可能的原因是原材料成本上升。
盈利预测与投资评级
公司虽然在2012Q2和Q3显现出经营拐点，在技术研发和客户拓展上都取得了进展，但是经营趋势受到大环境的影响，趋势没有延续，业绩可预测性较差，我们初步预测2012-2013年EPS为0.08元和0.11元，2012年10月22日的8.82元收盘价对应2012年是107倍的PE。我们给予“增持”评级，暂时不给目标价。
风险提示
海外需求放缓、原材料成本上升
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