文 | 12gang.com 编辑 :YuanGS
上周美国汽车行业最大的新闻无外乎特斯拉在仅仅创立14年之际，便在金融市场上的市值首次突破了美国汽车业界“百年老字号”通用汽车。缸哥也得像分析师一般先声明一下本人并不持有任何相关企业股份.不过去年一年特斯拉仅仅卖出了6万多辆Model S+X，怎么就能超过年销量过千万的通用呢？
其实说超过了通用略有牵强，这不仅仅几天后，特斯拉的股价又将他的市值重新打回了480亿美元附近，低于通用的505亿美元市值。不过特斯拉即使处于全美第二大车企的位置也让底特律三大相当汗颜，那么这一切是怎么开始，又如何发生的呢？
Tesla回顾
人们说到特斯拉就想到Elon Musk，但其实Tesla是由Martin Eberhard 和 Marc Tarpenning在2003年7月组建的，不过Musk从2004年便是此公司的A轮投资发起者，并成为了董事会主席。所以时至今日，大家说特斯拉是被Musk创立的也不算偏颇。仅仅04、05两年，Musk就把自己身家的2050万美元投入了这家公司。不过当时CEO并不是Musk，由Eberhard担任，且08年前特斯拉只有Roadster一款车型。一款12万美刀以莲花爱丽丝为蓝本的电动运动小车，被当时Top Gear的主持人“大嘴”Jeremy Clarkson戏称：“认真开只能开90公里的小玩具~“。很快，特斯拉强硬的法律团队将BBC的Top Gear告上法庭。
08年10月，Musk继任成为了特斯拉的CEO，当时他已经在公司里投入了自己7000万美元的心血。不过，也正是在08年，特斯拉未来最重要的产品Model S公布。紧接其后，特斯拉和戴姆勒展开了战略合作，获得了美国能源部4亿6500万美元的贷款，并于10年6月以17美元一股的售价在纳斯达克上市。
行至此处，特斯拉已经蹒跚地度过了几次险些破产的危机，也逐渐开始走上正轨。但公司股价一直徘徊在35美元左右。真正给他带来转折的是12年6月开始上市的Model S。这辆车以几乎“外卡“的身份冲入了市场获得了媒体的两极化的反应。热爱这辆车的媒体将它奉上”神坛“，消费者报告甚至将当年年度最佳轿车颁给了Model S；痛恨它的媒体立即发现了此车相当多不妥之处，华尔街日报记者东海岸试驾却最终无法实现官方宣称的续航里程，又是一场官司。
如同中国市场迷恋SUV一样，特斯拉马不停蹄地12年宣布了Model X车型。使用相同的Model S底盘，前轴加多一台电机，车身拉高。感觉变动不是那么大的一款新产品却像“暴雪”的作品一般次次跳票，后来大家才得知，原来之前我们视频里爆过的可以轻易切断黄瓜的鹰翼门造成了一次又一次的发布拖延。
13年的特斯拉市值实现了飞速增长，仅仅四月至九月这半年间，股价就由35美刀上蹿到90美刀直至183美刀。因为Model S销量增长，市场跟风追捧股价是一方面，更多人是满心鼓舞雀跃地发现特斯拉居然提前还上了美国能源部近5亿美元的所有款项！在当时，这绝对是高科技公司中的“另类“啊，不仅没有拖欠，还提前还上了！但精明地缸哥通过看季度报当时发现，有一笔相当数目的营业额是一夜之间冒出来的啊。原来加州政府制定的企业碳排放量考核开始了，碳排放不达标的企业例如阿斯顿马丁可以向电动车企业0排放（真的么？）的特斯拉购买碳排放额度来达标。所以这项标记为”特殊服务费用“的营业额一下帮助特斯拉还上了所欠贷款。但当年年报，特斯拉依旧在营收表上损失了7500多万美元。
随后的15年，16年，特斯拉又接连亏损了7亿美元和6.7亿美元。这连年亏损的营业数据还来源于不断地大规模投入研发以及固有资产的建设，还包括将Musk另一家太阳能企业Solarcity纳入特斯拉旗下带来的债务。为了16年4月发布的Model III（3）能达到相应的利润率，特斯拉投产了年产150 GWh/yr的Gigafactory I，准备把纽约州之前Solarcity规划的Buffalo Billion设施改造成Gigafactory II，还在考虑在欧洲兴建自己的Gigafactory III。缸哥突然记得葛优曾经有这么一句话：步子迈的大了，容易扯着蛋。
市值背后的数据
其实现在说特斯拉超越了通用还不算全面，毕竟凭借每日股价的浮动，通用和特斯拉的“一哥之争“就在不断上演。但向下看，特斯拉的市值却已经实实在在地越过了另一家”老店“：福特。但真的是特斯拉”全面“超越了福特么？豪华级SUV+轿车的产品线能超过美国时时处处销量冠军的皮卡生产商？据Bloomberg统计：
l 在过去的五年里，福特报净利润达到260亿美元。同期，特斯拉损失了23亿美元。
l 相同时间内，福特营业额达到了1518亿美元，特斯拉呢？仅仅70亿美元。
l 特斯拉去年在美国售出了40700辆汽车，差不多就是福特每三个 星期销售的F系列皮卡的数目。
在规模上如此处于“弱势“的特斯拉是如何逆转规模庞大的福特的呢？缸哥看下来有以下几方面原因。
l 先有腾讯18亿美元购入特斯拉5%股份，中国信息业巨头入主特斯 拉带来无限遐想。
l 2017年特斯拉第一季度报中，销售了25000台车型，同比大幅上 升69%。同期的底特律三大却艰难地尝试实现年初制定的销量提升目标，甚至有企业都无法实现上月销量成绩。
l 近期特斯拉的Model III（3）爆出无伪装定装车谍照。又给预订车主以及市场投资客们带来了今年下半年可以上市此车型的强大信心。据Autoblog爆出的谍照，新车造型比之前概念车更加接近Model S，车头车尾都做了小幅度调整。内饰则更加简洁，只有中央一块巨大的屏幕。
l 还有一点，虽然是题外话，但SpaceX打败洛克希德马丁、波音获得美国空军未来可重复利用火箭的下阶段项目合同8000万美元也为特斯拉的市场预期增添了良好印象。
但缸哥从疯狂的市场表现、特斯拉计划中看到的却是深深的忧虑。向客户许诺售价起步35000美金的Model III依赖于Gigafactory能够大批量年产电池电动机组，可根据Bloomberg报道，目前21间大厂区块中只有3个区块开始试运作。而假设Model III顺利从今年7月开始销售，意味着特斯拉很可能初期得为了每一位购买Model III的客户进行垫付。就像Sony为买了PS3，PS4的初期玩家们垫付一样。不过后者可以靠着授权软件赚钱，特斯拉的系统就目前商业模式看，超级充电站的充电费能赶上售卖软件么？
也是在不久之前，Uber的Volvo自动驾驶试验车发生行驶事故与他车碰撞导致侧翻，Uber再一次叫停了所有测试。特斯拉的自动驾驶辅助系统之前已经在全球范围内造成了事故，未来硬件上比Model S减配的Model III在自动驾驶辅助方面会否爆出短板也直接影响着特斯拉的市场表现。
Elon Musk有雄厚的基础可以“鞭策“特斯拉以类似当年我们”放卫星，赶英超美“一般的速度大跨步发展。但大的计划互相依赖性极强，而计划当中万千有关资金流的小方面更是一环套一环。推高的股价有助于公司更加稳定的财务表现，但一旦无法实现市场的期望值，股价下挫会不会带来连环效应呢？相信特斯拉的处境还是有供其转寰的余地的。
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