喜晴财富: 喜晴札记018：关于周期股判定 1、周期的来源：主要原因在与经济周期，生产过剩

1、周期的来源：主要原因在与经济周期，生产过剩-----价格下跌--------供应不足-----扩充产能------生产过剩的；具体而言，对于股票主要考虑客户（产品）的周期性，以及原材料供应的周期性。

2、客户（产品）的周期性：以中国建筑、东方园林为代表的订单生产企业，如果没有订单，必然跌成狗屎；以先导智能、华天科技、徐工为代表的设备类股票，下游订单减少必然跌成狗屎；

3、供给周期导致的周期性：大宗产品，煤炭、铜矿、铁矿、石油等。

4、对于周期类股票的估值，绝对不能采用PE，一般常用PB估值。但是PB仍有很大弊端，如对于先导智能、徐工，如果采用PB则其中的技术含量就没法估值。最好是在大幅下跌后，买入行业龙头，最后会死去的那个企业。

5、相对而言，百货商城如王府井下游直接toc的行业，周期性明显小很多，重点研究周期性小的行业。

6、房地产的估值，能采用货值吗？煤炭股的估值也不能简单以煤矿的储量来计算。需要考虑需求的稳定性。如果未来房地产保持未来12万亿的销售额，那么房地产可以用PS，否则如何衡量房地产股票的价值呢？

7、生意的持续性考虑，房地产的生意，是否是一个长期不断的生意？