一、 预测的前提和假设
1、关于主要产品（碳酸锂、氢氧化锂）市场供给假设
l 全球锂矿资源开采量保持相对稳定
l 盐湖制备锂盐不会大规模替代矿石制备锂盐而用于锂电池制造
2、关于主产品（碳酸锂、氢氧化锂）市场需求假设
l 电动车和3C产品对锂电池需求保持稳定增长
l 没有新的更加高效的电池技术能够替代锂电池
二、 天齐锂业两大主营业务（锂矿采选、锂化工）2018、2019年预测
锂矿采选业务分析：
3. 采选冶炼产品吨成本
通过对2014年——2016年报表数据分析，推定泰利森锂矿开采成本约为1400元/吨
锂化工业务经营分析：
三、 公司2018、2019年净利润估算
净利润估算公式——(锂盐毛利＋采选毛利－营运成本）*（1－企业所得税）－少数股东权益
少数股东权益——按采选毛利的50%计（按最近2年报表统计得出）
企业所得税保——按25%计（射洪基地符合15%优惠所得税条件，其他生产基地按25%普通税率计算，澳大利亚矿企税率30%，未来两年粗略估算税率为25%）
营运成本——3亿（按17年3季度平均营运成本进行毛估）
四、 未来股价走势分析：
股价预测：按照30倍市盈率估计天齐锂业17-19年总市值分别可能达到600亿（已达到）、870亿、1500亿。
走势分析：净利润最大不确定性来自于锂产品价格，由于2018年市场产能供给不会出现大幅增加，供求关系有望维持17年供不应求的局面，故价格变化不大，而2019年随着各企业新增产能达产，供求关系可能会较宽松，锂产品价格有可能下滑,但公司新建产能将大大提升盈利能力；市盈率是市场对于企业估值的情绪体现，预计将在20倍到50倍之间波动。
其他股价催化剂：全球电动车市场超常规发展带来的锂动力电池投资超常；公司溢价出售SQM（智利矿业化工）500万股，将给公司带来的非主营收入和现金流；天齐锂业被选为融资融券标的带来的市场流动性溢价。
股价下跌风险因素：非锂动力电池技术获重大实际性突破；电动车投资和上市动作趋缓导致的锂电池需求疲弱；股市系统性风险。
五、 结论：
就目前技术而言，投资天齐锂业就是投资全球电动车产业。电动汽车是全球各国近几年规划发展的战略性行业，肩负带动经济、技术、能源革命的重任，是几多重要新兴产业——诸如人工智能驾驶、清洁能源开发利用、高科技材料研发与制造等等的载体。从今年起中国街头已经可以看到标志着新能源汽车的绿色号牌在大城市道路上奔跑，这是一个起步也是一个信号，相信未来电动汽车会越来越多的走进大众视野，闪动在大街小巷之间，未来已来，无论如何！
参考资料
赣锋锂业与天齐锂业异同浅析
第一回合：原材料
赣锋锂业生产原料来源既有卤水也有锂辉矿石，最近两年卤水和锂辉矿石供应紧张也会采购工业级碳酸锂为原料;而天齐锂业2013年预判了未来10年锂化工黄金期果断出手控股了泰利森矿业，原料自给自足，也因此最近两年摇身一变从基础锂化工加工企业转型为上游锂资源巨头。所以此回合，目前天齐完胜
第二回合：产品
天齐锂业主要产品非常简单，锂矿石 碳酸锂 氢氧化锂。在这一回合中，赣锋锂业丰富的产品线可以带来较为平滑稳定的营收曲线，收到单一产品供需变化影响相对较小；而天齐锂业营收高度依赖碳酸锂价格，如果碳酸锂和未来氢氧化锂价格出现大幅波动，将给天齐的业绩带来较大不确定性。单从业绩稳定性来说，赣锋锂业稍稍胜出。
第三回合：利润率
都依据半年报来看，赣锋锂业毛利率约为35%，天齐锂业约为66%,主要原因其实可以从前两个回合较量中一窥究竟。原材料价格天齐占据绝对优势这是其一，其二由于近两年来主要是3C产品和电动车迅猛发展导致锂电池产品需求爆发，故金属锂，丁基锂、氟化锂等产品价格涨幅不大，这也就拉低了赣锋锂业的整体毛利率。这一回合天齐又完胜（费用和税率两家差不多，所以净利润率也是天齐完胜）
第四回合：财务杠杆率和存货应收周转率等财务健康指标
这一项可以说两家企业基本在伯仲之间，2013-2014赣锋锂业略好，因为当时天齐受斥巨资收购泰利森矿的影响，但近两年赣锋锂业负债率反超天齐，也同样是受大笔投资收购的影响。总体说此两家企业都处在历史性大发展阶段，产品供不应求，所以财务指标目前都比较健康。姑且算打个平手。
总结评价：虽然两家公司都是锂化工加工企业，但是深究企业经营特点，发现仍存在很大不同。赣锋锂业经营用它自己的话概括就是一家“卤水/含锂回收料—氯化锂/碳酸 锂/氢氧化锂—金属锂—丁基锂/电池级金属锂—锂系合金—锂电池”的全产品生 产链企业。天齐锂业的经营理念则是“夯实上游，做强中游，向技术转型”可以说是完全放弃了向下游延伸的想法。这一点看似细微，但为两家企业未来发展的命运已经埋下伏笔。究竟如何取舍，还要看诸位对未来的判断了，祝君好运！
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