北京时间5月15日凌晨，MSCI公布半年度指数成分股调整结果，234只A股被纳入MSCI指数体系，纳入因子为2.5%，今年6月1日起生效。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。
MSCI指数
MSCI（Morgan Stanley Capital International）是一家在纽交所上市的金融服务提供商，以使用全球统一的系统方法编制股票指数著称。MSCI指数是全球影响力最大的股票指数，同时也是全球投资组合经理采用最多的基准指数。2017年6月MSCI宣布2018年6月起将A股纳入MSCI指数体系。
根据MSCI的调整结果，234只A股如下：
从234只入摩A股的行业分布来看，金融行业占比最高，共50只股票，医药生物行业共18只股票，房地产、建筑装饰和有色金属则各占13只股票。入摩名单有你的持仓股吗？
对A股影响几何？
根据 MSCI 公布的数据，MSCI指数已经涵盖了超过50个国家和地区，全球机构客户约7500个，囊括了全球 Top100 资产管理机构中的 97 家，在所有的指数编制和提供商中排名第一。MSCI 的市场地位决定了一旦某个市场被纳入其指数体系，就有可能获得大量资金的青睐。
增量资金入场的影响，可以从台湾、韩国股票市场找找灵感。根据台湾和韩国的数据，纳入MSCI新兴市场指数短期存在“事件驱动”效应，初次纳入与纳入比例大幅提升时效应更明显，但从长期影响来看，其影响更接近中性。加入MSCI虽有短期的利好影响，却无法决定趋势。以韩国市场为例，韩国综指在韩国股市纳入MSCI的三次过程中均有短期的上涨行情，但之后就再次回到基本面决定的长期趋势之中（如下图）。
A股在17年以来的整体表现是弱于MSCI新兴市场的，但A股2017年6月宣布将加入MSCI后，外资流入的预期还是驱动了A股本土投资者短期进行主题投资，MSCI中国A股在岸指数短期显著跑赢了MSCI新兴市场指数，可以说“事件驱动”特征较为明显。当前A股市场情绪偏弱的情况下，增量资金的入市对于5月的市场走势是有积极影响的，蓝筹白马将是主要受益品种。
除了短期提振作用以外，境外资金的参与也有助于国内市场价值投资理念的形成。以长线投资为主的境内外机构投资者偏好低估值、高股息、业绩优的行业和公司，同时，对于公司自身的增长潜力也十分重视。从而，在长期来看，越来越多的境外资金参与A股，那么，基本面强劲、有业绩支撑的公司将会持续得到市场的广泛认可。
本文部分内容节选自国泰君安证券研究报告《MSCI 之变： A股国际定价的三个萌芽》，作者：李少君等。本文内容仅供参考，不构成具体投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
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