职位：晨兴创投执行董事
投资方向：互联网；移动互联网；文化娱乐体育；金融；共享经济
投资案例：小猪（小猪短租）、大搜车、觅食、、妙计旅行、美利金融、美啦、小偶、用钱宝、有利网、我趣旅行、公平价、XY资男、偶尔科技
项目小档案
项目名称:小猪（原名为小猪短租）
所属行业：共享经济——房屋短租
融资情况：C轮 投资机构：由愉悦资本领投，晨兴资本、中信资本、和玉资本跟投
金额：6000万美元
项目概况：小猪于2012年8月正式上线，为用户提供短租住宿服务的互联网平台，房源覆盖全国200多个城市，在超过20个重点城市设有办事处。是中国房屋分享经济领域的代表企业。
在商业社会中，人们对知识和智慧的渴求比以往来得更猛烈，由此，一些新概念、新理念层出不穷，这些新概念都在描述一个高度动态迭代的移动互联网世界，然后有一部分又以极其快速的方式被遗忘。
一、共享经济催生在线短租
从体验经济、循环经济、协作型经济、大数据经济、社区经济到今天广为推广的共享经济，移动互联网所表达的诉求点不同催生不同的商业模式，但金牌顾问认为，不管商业模式如何变幻，商业的本质从来没有改变过：创造顾客，以便利性、高效率、合理性方式满足客户的需求。共享经济的概念最早由美国得克萨斯州立大学社会学教授马科斯·费尔逊和伊利诺伊大学社会学教授琼·斯潘思于1978年提出，但局限于当时的社群并没有像移动互联网那样具有广泛连接性，因此只限于熟人社区圈内。
今天，共享经济的推广和发展得益于移动互联网的发展，并且在短时间内迅速渗透到了人们衣食住行各个领域，在国外最出名的有住宿方面的Airbnb、出行方面的Uber；在国内，住宿有小猪，出行有滴滴。
Airbnb这个短租网站颠覆了美国的传统酒店行业，也使得自身的估值超过了10亿美元。已然成为了共享经济领域的独角兽，由于这个模式非常新颖，所以国内类似网站也逐渐增加。小猪是国内短租平台当中目前最被看好的一家，它更是在2015越过了生死线，并且C轮融资超过千万美元。
二、2016年在线短租风生水起
2016年是在线短租风生水起的一年。
根据国家旅游局发布的2016年上半年旅游统计数据报告显示，2016年上半年，中国国内旅游人次达到22.36亿人次，比去年同期增长10.47%，这一喜人的数据自然会带来在线短租民宿市场交易额和交易频次的不断攀升。
果然不出意外，在线短租平台接连融资也在资本寒冬之下，给创投圈带来了丝丝暖意。
途家在2014年6月获得携程、HomeAway的C轮1亿美元投资；2015年8月获得雅诗阁Ascott的3亿美元D轮投资；
2015年7月，小猪和木鸟短租分别完成6000万美元的C轮融资和6000万的A轮融资，数月后木鸟再次宣布完成数千万B轮融资；
随后一家民宿、朋友家等新入的短租平台分别获得Pre A和天使轮融资。
从这个领域看，2015~2016年的融资规模比2013~2014年翻了20倍。
今年6月22日，途家网全资收购蚂蚁短租，蚂蚁短租成为了途家的全资子公司。
短租行业的动作频频，而且受到投资者的关注也说明了这个行业在未来仍有非常大的发展潜力。
目前国内短租市场主要包括两种经营模式，蚂蚁、小猪、木鸟等是沿用了Airbnb的C2C的模式，而途家则是B2C的代表。而随着蚂蚁短租被途家并购，短租行业或许真的要变天了。
三、小主短租当前发展现状与未来趋势
小猪成立于2012年，是国内最早的帮助用户分享、出租闲置房源的C2C互联网平台，因执着于房屋分享经济模式被媒体称为“中国的Airbnb”。
截至2015年底，小猪平台已覆盖国内213座城市（其中一二线城市占比超60%），房源约70000个，房源量比上年同期增长3.5倍，订单量增长5倍，平台上已积累超300万活跃用户，在16个城市设有分公司。北京、上海、广州、成都、深圳5座城市，占到了总成交量的34%。
一二线城市是践行分享经济短租行业的重地，并保持领先地位，2015年小猪60%房源集中在一二线城市，成交订单最多的城市Top5依次是北京、上海、成都、广州、深圳。
在过去一年，共享经济的热度逐步扩散到中小城市，中小城市短租房东和房客数量增长飞快，30岁左右的上班族和家庭主妇是小猪中小城市房东的主要群体。
高频次使用小猪平台的房客比例增长迅速，平台上出现将小猪当做生活方式的“短租客”群体。
2015年一位杭州房客在小猪住了173晚，创了小猪房客之最，这意味着2015年他有一半的时间住在小猪的房子里。
而下单次数最多的房客下了71单，平均每周下单住宿超过一次。两位来自郑州和北京的房客，过去一年在10座城市里住过小猪，并列成为住过城市最多的房客。
消费最高的一位房客，全年在小猪花了58000元。
小猪平台的快速发展也引起了投资界的关注。
2013年1月，小猪完成近千万美元的A轮融资，由晨兴资本领投；
2014年6月，完成1500万美元B轮融资，由君联资本领投，A 轮投资方晨兴资本跟投；
2015年7月，完成6000万美元C轮融资，愉悦资本领投，晨兴资本、中信资本、和玉资本跟投。
从发展趋势上看，2016年小猪拥有房源数量有望超过20万个。未来5年，一二线城市连同乡村都将成为小猪发展的广阔空间，房屋剩余资源的配置，将通过互联网平台的力量达到优化。各地房地产过度开发的副作用，有望通过小猪平台得到消化，而美丽乡村的理想，也将得到更快实现。
小猪的CEO陈驰认为未来中国将超过欧洲和美国，成为世界最大的房屋共享经济市场。
四、晨兴创投程宇：看好共享经济领域，投决心长跑的团队
小猪这个项目晨兴创投三轮都有跟投，项目负责人程宇对于小猪是很有发言权的。
程宇说：“小猪，属于标准的共享经济。短租在过去是个替代性需求，但现在中国人的迁移比过去更多，年轻人更频繁的旅行，为小猪提供市场空间。以北京为例，户籍人口可能是一个很小的数字，但大量流动人口，出差、旅游，势必产生大量过渡性的住宿需求或短期需求。”
程宇认为，在消费升级浪潮下，隐性市场变现行市场，而且短租还是个需求确定的市场。
讲到如何结缘投资到小猪，程宇说：“当时通过微博找到了小猪创始人陈驰。这也是我加入晨兴后投资的第一个项目，从第一次和陈驰见面到投资不过几天时间。”
为什么会如此快就决定投资，程宇表示，在此之前，他已经深度研究过短租行业，Airbnb在美国出现并很快进入高速增长渠道时，他就意识到了这可能是颠覆住宿和旅游行业的一个商业模式。在通过深入了解了小猪之后，程宇发现这就是他要找的团队。
“在这个赛道上我是很有信心的，只能投有能力和决心长跑的团队，小猪团队对这个业务方向有直接的经验积淀，之前做过蚂蚁短租，对困难也已经有了清晰的认识，又有足够的耐心和发自内心的热爱，这点上和我们气味相投。”程宇投资非常看重团队，而小猪的团队和他心目中的优秀团队很Match！
程宇坚定不移地看好共享经济的机会： 首先，多年经济高速发展后，社会资源整体上有了很大的富足，无论是房、车这类“重”资产，还是驾驶、摄影这类“软”技能，都有了充分乃至过剩的供给，这为共享创造了基础；第二，科技的进步，特别是智能终端和社交网络的普及，为实现碎片化供给与需求的有效匹配，以及降低交易摩擦创造了技术可能性；最后，消费升级的大趋势，产生出了更大量、更长尾的消费需求，进一步推动了共享经济的供给。
尽管2016年的创业对marketplace要求变高了，人人都希望平台高歌猛进，但程宇还是报以耐心，他说：“marketplace是需要养的，核心问题在于能否跑通单位经济模型。”
五、当发展现状与初心有了很大差异该怎么办？
小猪从C2C起家，刚开始走过一段时间小B2C模式，但做了小B2C之后，发现平台上的二房东倾向于把小猪当成携程、去哪儿来用，把它看成又一个渠道，这对小猪来说，意义便不大了。
发展现状和初心有了很大差异。怎么办？
程宇这样回忆说：“今天回头看来答案也许只有一个，但在当时，这个选择是很纠结的。一方面是市场上基本没有显性的个人端的房源供应，没有匹配的人际互信基础，穿越这片‘沙漠’会不会只是徒具堂吉诃德式的勇气？另一方面，放弃一个看似增长不错的业务去开始未知的纯C2C业务，重新获取供应端，如何破局？”
让程宇印象很深的是，几个星期后的一天，他和陈驰一起吃饭，陈驰很平静地说：“我们想好了，要all in做C2C这件事。”而程宇想也不想地说：“好。”
“其实答案一直在那儿静静地等待我们，我们只需要一起走过这段路去发现。”程宇说。
如何让个人在小猪上分享自己的房子？程宇用一个很特别的方法来帮助团队突破难点。
“第二天我送了他们一本书叫《引爆点》，核心团队用了一周时间，一起组织讨论了这本书和另一本书：《创新的扩散》。他们结论是破这个局要用最笨的法子——从自己开始，团队每个人都先成为个人房东。”
程宇并没有直接参与到团队方法的讨论中，也没有将自己的想法简单地传递给团队。因为他明白，即使团队表面上接受了，但从内心很可能会有很大抵触。要让团队真正达成统一思想，只有让他们自己去想办法找突破口，这样才能让团队心往一处想，劲往一处使，齐心协力攻克难关。
于是，小猪放弃了原来的业务，放弃了对间夜量的KPI，集中所有资源关注个人房源的数量和质量这件事，团队成员们从自己做起，把房子拿出来分享，认真聆听用户需要，不断迭代改善产品和服务，一点点从头开始来做，从自己开始影响身边的家人和朋友，进而扩散。
穿越了整整两年多“黑暗隧道”后，小猪至少从谷底爬出了一个“小坑”，各项指标在开始都出现了指数级的增长。
六、为什么在线短租可以成功
因为要让陌生人住进自己家里，所以短租是共享经济各个子领域中比较难啃的，因为它所需的互信程度最深，那么为什么程宇还如此看好在线短租这个领域呢？
程宇认为，主要有四个原因：
首先，年轻人成为消费主力。小猪上有大量90后用户在租80后的房子，无论是消费上还是与陌生人交往上，他们天生安全感更强。
其次是性价比。虽然用户都会为Airbnb上的树屋、车库、湖畔这类特色住宿赞叹和被吸引，但高性价比才是主流用户决策的关键因素。在中国同理，相比酒店的高成本结构，小猪上的房源竞争力强。
第三，生活方式升级和社交需求。越来越多的年轻人想做一个更有趣的人，结识不同的新朋友，尝试不同的新服务，小猪上有大量的房客通过短租与房东成为朋友，房东去其他地方也变会成房客。这种服务的社交性很强。
最后，移动互联网的普及和大数据征信技术的进步，比如身份证验证系统、芝麻信用分等，通过双方社会信用的确认和社交关系的导入，为整个交易提供更多的保障，对降低交易摩擦提高交易效率起了很大的促进作用。
七、金牌顾问：共享经济的核心在于信任
1.信任是关键
金牌顾问认为，不论Airbnb、Uber这些国际巨头，还是国内各类照搬国外模式者，在中国落地时都或多或少产生了微妙的不和谐，不管是政策抗力，还是文化鸿沟，这种微妙的不和谐，都让共享经济稍稍变味发酵，酝酿出带有浓厚中国特色的模式。恐怕只有深刻领悟此点的创业者，才能在中国站稳脚跟，谋求可持续发展。
与共享经济在国外刮起的飓风相比，中国的共享经济还在摸着石头过河。共享经济的中国创业者们，需要真正解读中国特色。归根结底共享经济的核心基因就是“信任”。
在国外，“沙发客”的旅行方式受到了一代人的推崇，并成为一种文化传播。即便没有完整的房间，一个可供落脚的沙发，也算旅行中的一种体验。但在中国，这种基于人与人之间的信任极度缺乏，房东担心房屋损坏甚至遭遇盗窃，不太愿意将房间分享给陌生房客。
其实任何一家共享经济的平台，都曾遭遇信任危机。
2011年，Airbnb发生“洗劫门”事件，一名叫做EJ的房东发现她旧金山的公寓被Airbnb上招来的房客洗劫一空。
“洗劫门”后，Airbnb启动了更加全面的安全应对措施：增加一倍客服人员，创建负责安全与信任的部门，创建房主安全教育中心，设计增强工具来核实用户资料，促进租住订购前房主与租客间的沟通和为房主提供保险服务等。Airbnb甚至追踪每一单交易，对用户进行信用评级。
在中国，建立信任体系尤为困难。小猪在发展初期也曾经陷入和Airbnb同样的困境，大量二手房东和中介涌入平台，虽然带来了流量，却损害了品牌并影响了用户体验。
之后，小猪不得不减缓了发展速度，通过筛选审核，让房东的一手房源控制在80%以上，并重点推荐。
不管怎样，金牌顾问认为，建立完整的个人交易信用和风控体系，是一个逐渐完善的过程，这也是在线短租平台都正在面临的问题之一。
2.如何面对廉价酒店的竞争
金牌顾问认为，在线短租业态不管如何套上耀眼的光环，其本质还是性价比的生意。讲情怀来改变中国消费者很难，所以Airbnb在国内的策略也只是把境内游客引到境外住宿，而非打造境内的房源供给。
谈到性价比，就不能回避遍布全国的廉价酒店的竞争，而且它们的数量绝对要比纽约巴黎旧金山多得多。不过，这中间还有转机，据称北上广的廉价酒店中，将有很大比例在未来5年内长租约到期，这些占据优质地段的廉价酒店，在重新续租后很难保持现有定价水平。因此，从性价比角度，在线短租是有机会的。
3. 途家合并蚂蚁短租给竞争者压力
6月22日，途家全资收购蚂蚁短租，这一合并无疑是给途家增添了左膀右臂，让这个本身由4家主导的国内市场竞争更加激烈。蚂蚁资源入驻途家之后，将丰满途家的C端市场。正如途家CEO罗军所说：“C2C的难度比B2C要大，需要诚信保证、服务支持、消费者认可，因此需要很长的时间。”
途家合并蚂蚁短租无异于对于在线短租行业产生了巨大影响，有人说途家将洗牌行业，其他竞争对手机会不多；有人说，不用担心，体量大并不意味着就能做好服务，小而精、小而美一样可以击败巨无霸。
不管各家如何争论，金牌顾问认为，在线短租业务的核心是什么？目前为止，这一业务的核心还是房源，而非用户，而在用户基数方面的优势，反过来又会让更多的房源主动入驻平台。
在线短租说到底还是商业模式的创新，商业模式到最后都逃不出商业本质，也就是常说的：流量*转化率，话说这里面最核心的流量，别无法控制的流量，掌握在谁手中呢？
因此如果行业选手们还秉承以前的老思路，那么未来的路只会越走越窄。
很多人说，随着人口红利渐失、移动互联网用户总数达9.8亿（据工信部《2016年1月份通信业经济运行情况》），移动互联网已经进入下半场，前几年大规模增量的时代已经终结，简单一句，拼流量、烧钱已经不再是主旋律。浅层次的流量贩卖也不再奏效，正像美团王兴在其内部信中所说：“要不你就得精耕细作，把原有的用户服务得更好，通过每个用户创造更多的价值。”
显然小猪团队也已经看到这个趋势，他们开始转型，关注服务交易，从优质、个性化的服务赚钱。
正像小猪CEO陈驰认为，这个领域不存在强强联手，因为“这个领域的竞争是靠持续的创新和深度的经营，在这个阶段选择并购来回避核心竞争力，是很肤浅的判断和幼稚做法。”
主要竞争对手：
名称：途家网
简介：途家网由罗军创办于2011年，平台提供中高端旅游地度假公寓在线搜索、查询和交易服务。途家网业务为中高端类型，主要覆盖面旅游城市，用户可在平台上租住到高级公寓也可进行高端公寓酒店预订。
融资情况：2015年8月完成D+轮融资，本轮融资由All-Stars Investment领投，雅诗阁有限公司(下称“雅诗阁”)及现有投资方等跟投，华兴资本担任此次融资的独家财务顾问。
名称：木鸟短租
简介：木鸟短租上线于2012年5月，创始人为黄越。木鸟短租作为第三方对接房东与租客，房东通过认证的方式上传自己的房屋信息，由木鸟短租的线下人员进行上门考核后上线，供租客挑选。此前黄越在公开访问中表示，短租市场仍将会有一年到两年的发展期，其中房主与顾客之间的安全信用机制要慢慢建立，短租平台自身需要寻找差异化路线进行突破。
融资情况：2016年2月获数千万B轮融资，由国内老牌投资公司达晨领投，梅花创投等多家知名基金跟投。
（文/王梓澍）
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