（星期一）
各位书友晚上好！发工资是每个月最开心的时候，可钱拿到手之后我们应该怎么安排呢？是尽可能地花掉还是多存一些？我们把钱存下来，然后呢？今晚跟大家聊聊个人储蓄和投资的问题。建议阅读第7-8章：43-59页。
我们应该储蓄多少？
我们应该如何管理存下来的钱？
每个月发工资的时候，我们都要面临这个问题。是应该信奉及时行乐，把收入尽可能花掉，还是应该多存点，以备日后不时之需？这个问题的答案，取决于我们储蓄所能获得的收益率。收益率越高，就意味着未来能消费更多的东西，自然应该多存一点钱。当然，人们的储蓄行为还取决于习惯、文化等因素，但收益率率确实是影响人们储蓄的关键因素。
1.
但是，经济学家在讨论收益率时，往往使用另外一个难懂的名词，叫折现率。所谓折现率，直观来讲就是把未来的钱折合到现在所要扣除的比率。举个例子，如果一年以后我可以获得100元，那么在折现率为10%的情况下，这笔钱现在就值90.91元。要是折现率为20%，那一年后的这笔钱在当下就值83.33元。
有人会问，为什么要这么绕呢？直接用收益率不好吗？
事实上，折现率和收益率本来就是一枚硬币的正反面。之所以折现率如此流行，一个说法是因为国债的定价要靠折现率。国债，就是政府向居民借钱时打的借条。与一般借条不同的是，这个借条往往写的是“X年后政府将偿还100块”。借条是现在打的，那我肯定不能借给政府100块，至于借多少，那就要按照贴现率算一下了。
2.
折现率的概念虽然比较绕，但它对企业的投资决策至关重要。假如一家企业今年投资200万，预期可以在5年之后赚到300万。这家企业究竟要不要投资，取决于5年后300万折合到今天的话，是不是会大于200万。如果大于，那就投资，反之则不投资。
不只是企业，我们每个人都会遇到要用到折现率的情况。
最典型的例子是房贷。房贷越长越好还是越短越好？如果我们要贷款买一栋100万的房子，贷款20年肯定要比30年支付更多的本息，但这并不意味着贷款20年更划算。因为在合理的情况下，无论是贷款20年还是30年，偿付的本息和经过折现率折合到现在，都应该等于100万。这就是折现率的含义。
3.
有人买房子是为了居住，有人买房子是为了投资。可要是我们有富余的钱，又没有多到可以买房投资，那应该怎么管理我们的财富呢？
有四个因素是我们在投资时要重点考虑的。
其一，报酬率。不要小看每年百分之几的报酬率，只要你存的时间够长，利滚利将给你带来巨大的收益。
其二，风险。天下没有免费的午餐，所有投资都要牢记一点：收益越大，风险越大。
其三，流动性。我们储蓄的动机之一就是为了满足日后的不时之需。越容易变成现金的投资产品，就越容易受到投资者的青睐。要是资产的流动性太差，等我们把投资产品换成钱之后，黄花菜都凉了。
其四，税负。每种投资所对应的税种是不同的，有的投资收益不用交税，如购买国债，有的则要缴纳数量不菲的税，如房地产。
结合这四个因素，让我们逐个考虑生活中常见的投资选择。
首先是存款。如果你不要求那么高的收益，只希望财富能够得到安全保存，在用得着的时候能及时兑现，那么存款对你来说是很好的选择。
其次是货币基金。这个安全性跟存款是差不多的，但收益往往要比存款高那么一点点。兑现的难度不是很大，总之，是存款的很好替代物。
然后是债券。这里的债券一般都是指公司为了筹集资金发行的债券，政府债券往往作为货币基金的投资标的。债券的收益率往往要高于货币基金，但风险也会更高一些。在某些情况下，债券违约可是非常任性的，有时是没有利息，有时是血本无归。
接下来是股票。股票在流动性上甚至要比债券更好，从理论上来说，收益率也更高一些。但是，但是，但是（重要的事情说三遍），股票的风险是常见投资产品中最明显的。在那些没有涨停板的市场上，股票投资者可能一夜之间腰缠万贯，也可能一觉醒来两手空空。因此，股市有风险，没事儿别乱进。
最后要说一下房地产。在常见的投资品种，房地产可以说是流动性最差的。与其他投资产品相比，房地产的迷人之处在于它同时是消费品和投资品。你住在房子里，同时又在投资，这是多么爽的体验。然而，这或许是有史以来最让人沉迷的幻觉。我们仔细想想就会发现，在没有第二套房子之前，房价上涨对有房者可以说是毫无意义。因为你即使卖掉房子，也无非就是在附近买一套相同的房子（这还假定你不用交税），或者买一套面积更大，但离市区更远的房子。
每个人都有不同的投资需求和风险偏好，因此不能有适合所有人的投资建议。如果硬要说的话，大概就是以下两条市场公认的善意的投资提醒：
1.存钱越早越好，存多少取决于你的个人需要。
2.多投资几个产品，不要把鸡蛋放到一个篮子里。
作者：朱鹤，经济研究者，在澎湃新闻开设专栏“经济识途”。
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