据称，蚂蚁金服集团已完成超过35亿美元的B轮融资，其估值达约600亿美元，这与百度当下675亿美元的市值非常接近。互联网格局会因此改变吗？
文_本刊记者 王雨佳
A股有望迎来6年以来规模最大的一次IPO。
上一次，这么大的IPO狂欢还是中国农业银行的上市，事隔6年，这次IPO，同样是金融企业，它就是蚂蚁金服——支付宝的母公司，日前，有媒体报道它已经完成B轮融资，距离IPO又近了一大步，相关人士甚至表示，它有望在“2017年A股上市”。
当360、聚美、陌陌……等中国科技公司纷纷发出公开信认定自己在美国市场被低估，开始蜂拥“回A”之前，蚂蚁金服在A轮融资之时就已经剑指国内资本市场——蚂蚁金服的关联公司阿里巴巴在美国上市之后，其市值跻身全球TOP级别，据悉，这件事情深深震动了中国的监管部门。
想想在A股获得260倍市盈率的乐视，带着互联网和金融的双料概念的蚂蚁金服，在A股的“钱途”就近乎令整个市场兴奋。
蚂蚁金服新股东猜想
日前，有媒体报道，蚂蚁金服集团已完成B轮融资额度超过35亿美元，融资完成后，其估值已达约600亿美元(约3885亿元)。蚂蚁金服融资，当然不是因为缺钱，随着其核心业务慢慢深入传统金融腹地，它的战略正在发生变化。当支付宝从线上切入线下，与中国银联业务产生了交集；财富管理业务与银行部分业务有重合；至于个人信贷和企业信贷，更是银行的核心业务——银行“存贷汇”三大业务中，蚂蚁金服有支付宝和小贷，如今唯一无法实现的，只剩下“存”而已，银行焉能不产生忌惮？
一位接近蚂蚁金服融资的金融机构人士告诉中企哥：“蚂蚁金服需要帮手，传统金融机构有国家信用背书，蚂蚁无意和他们对抗。”
将时间倒回1年，蚂蚁金服现任总裁井贤栋于2015年从COO升任总裁之后，完成的第一件事，就是蚂蚁金服的A轮融资。蚂蚁金服A轮融资中，其股东都戴着耀眼的“国字头”光环：全国社保基金、国开金融、人保财险、中国邮政旗下中邮资本。仔细盘点一下，蚂蚁金服的股东与中国的主流商业银行的股东相比，重量级相当，它的股东们，与国内许多传统金融机构都有千丝万缕的联系。
另外，这些股东对于蚂蚁金服未来业务拓展至关重要。以中邮资本为例，其兄弟公司中国邮政储蓄银行，目前是国内网点规模最大、覆盖面最广、服务客户数量最多的商业银行。截至2015年9月末，邮储银行拥有营业网点超过4万个，服务触角遍及城乡，服务客户近5亿人。而蚂蚁金服是一家跑在互联网和云上的公司，没有一家实体网点，中邮体系强大的地面优势，正是蚂蚁金服欠缺和需要的。
蚂蚁金服的A轮融资中折射出的是其战略意图：面对传统金融势力，蚂蚁金服不再采取直接博弈，而是从资本层面渗透，实现深层战略合作。
那么，B轮融资的股东是谁呢？据中企哥了解，蚂蚁金服B轮融资的股东中仍会引入国字头机构，另外，也有更多的市场化机构进入。在和传统金融势力“融合”的道路上，马云需要更多的小伙伴支持。近些年来，马云开始越来越多的使用“资本运作”、“合资”“人情局”的方式做事情。现成的例子，就是网商银行的股东和菜鸟网络的股东基本重合：沈国军和郭广昌这两个老朋友之外，网商银行多了那个“投资只投银行”的史玉柱，和浙商的领袖之一，万向集团的鲁伟鼎、以及金字火腿的施延军等人。
蚂蚁金服B轮融资的股东，应该就在他们中间。
蚂蚁金服的“钱途”
由于从未公开披露过数据，蚂蚁金服盈利能力究竟如何？其今后的想象空间如何？
“今天中国互联网中有几家公司有真正的商业模式?百度、腾讯、阿里、蚂蚁金服。因为它们有规模化盈利，有100亿人民币的收入、30亿以上的利润。”2015年10月31日，在马云对蚂蚁金服的发声中，大众也可以窥见这家公司如今真实的规模，这是一家强大的公司。在马云的视野里，蚂蚁金服是可以和BAT同列的巨头级公司。
根据证监会规定，A股主板上市要求公司在上市前3年的总营业额达到3亿元人民币，或拥有至少5000万元现金流，并连续3年盈利，盈利总额达到3000万元人民币(约合463万美元)。而蚂蚁金服A轮融资时的推介材料显示，公司2014财年营业收入101.5亿元人民币，较2013财年同比增长91.6%;调整后净利润26.3亿元人民币，净利润率为26%。纯粹从数据上看，蚂蚁金服的表现，已经完全符合证监会的规定。
商业-支付-信贷-金融服务，是一个贸易金融中心发展成熟的必经之路，而从阿里巴巴到蚂蚁金服，也是同样的商业逻辑。从公司基本面来看，蚂蚁金服拥有传统金融机构不具备的优势：离客户更近，它独占中国最大的交易平台阿里巴巴，独占其所有的交易数据。支付，是商贸业务的最后闭环，也是理财、信贷等金融业务唯一的高频入口，支付宝，正是这样一个独特的存在。
从2004年支付宝诞生算起，经过11年的发展，在互联网行业中，蚂蚁金服拥有的金融牌照最多：第三方支付、基金销售、小额信贷、银行、保险、证券、以及未来的个人征信牌照。这家公司的“用户量相当于四个招商银行”；这家公司的支付工具支付宝占据了中国移动支付8成市场份额；这家公司拥有全球第二大货币基金余额宝，其资金量相当于一家股份制城商行；这家公司还拥有全中国两张互联网银行牌照中的其中一张。
“支付宝、蚂蚁金服是全球独一无二的。没有任何国家，任何时间点，出现过支付跟清算都在一起的产品，支付、清算、财富管理、信贷业务都在一起的公司。所以很多外国商学院都愿意研究支付宝，因为它的发展，没有可借鉴的经验，都是自己走出来的。”中国社科院金融研究所所长助理杨涛如是说。
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