采访人：江涛乐趣投资创始人对牛人比牛股更感兴趣的研究者
采访对象：老钱独立投资人人在四川
在周一晚快到12点的推送中，我提到刚刚结束了对独立投资人老钱的访谈。因为周日晚上老钱在微信上告诉我，他在当周卖出了所有的股票，他的系统清楚地显示这轮熊市反弹已经结束，后面会有一轮大级别、长时间的调整。
其背后的分析逻辑让我很有兴趣，于是约着周一具体聊聊。当周一看到当天跳空低开、下穿3000点的阴线时，我有些目瞪口呆，更加想迫切地了解他的分析思路。当天晚上8点半我开始对他进行采访，通过微信语音和QQ，历时近三个小时。在访谈的同时，他也通过QQ发来截图，作为他的分析依据。
事先说明，虽然老钱在我的微信朋友圈，但我之前对他并没有太多的了解，只知道他的微信名是“投机是一生的事业”。加我微信，应该是看了我之前在“乐趣投资”（ID：lequtouzi）对独立投资人的访谈，平素来往不多。
当我这次加他QQ时，他的QQ昵称是“职业投资人”，地理位置显示在四川，年龄51岁，属龙。
接通微信语音，老钱果然一口地道的四川话，但试图用普通话表达的时候，言语不是很流利，于是我说你就用四川话说没关系，我能听得懂。
十年前做权证 曾经半年获利十倍多
江涛：看你的QQ昵称，你是以股票为生的职业投资人？
老钱： 股票投资的确是我的一项主要工作，我也有时候会做一点商品期货和外汇。不过我在当地的学校有一份工作，之前做过初中化学老师，现在不在教学一线了，在学校做点杂事。
我从1996年开始入市，不过真正开始用心认真做股票，是在2006年。那个时候资金很少，只有4600元，主要做权证，半年时间赚了十倍多。
记得买入的第一只权证是首创权证，当天上涨28%，第二天又上涨28%。我的精力就主要放在权证上。随着权证不断到期，后面可做的权证品种越来越少，于是在我的资金量到了五六万的时候，我就转移到股票上。
后面的行情亏钱比赚钱容易
江涛：你的投资操作风格主要是什么？
老钱：我对股票的研究主要是学习波浪理论和趋势，以技术分析为主。第一次比较系统的应用并受益，是在2007年牛市的“530”行情（注：2007年5月30日，因财政部将印花税从千分之一提高到千分之三，当天上证指数[-0.68%]单边下跌超过6%，近1000只个股跌停）。在大跌发生之前，我就跑出来了，5月25日基本上卖完股票，看到大盘没跌，就买入中国联通[-0.97% 资金 研报]，“530”当天跑掉。过后又买入民生银行[0.00% 资金 研报]，想着万一发生下跌的话，这种大盘股还会有机会跑出来。
不过当时虽然大盘又重拾升势，但主要是大盘股拉升，中小盘股表现很弱，明显量价背离。当看到大盘在10月16日创下6124点新高，但RSI强弱指标没有创出新高，发生顶背离后，我就在10月19日将股票全部卖出。从那以后，我就养成了一个操作习惯，以指数来做股票，一旦指数见顶，就将所有股票抛出。
我的换手率是比较高的，我喜欢滚动操作，有的时候一个月大概能换手20倍，交易量非常大，但有时候当市场没有机会的时候，也能一两个月空仓不买卖。
江涛：这次你也是判断指数见顶，然后将全部股票卖出，一股不留吗？
老钱：我上周开始陆陆续续卖股票，因为上证指数出现顶背离，但不明显，而以中小盘为主的上证380[-0.55%]指数就发生了很明显的顶背离：指数创新高，RSI不再创新高；而且量价也出现背离：股价创新高，成交量没创新高。于是上周我就开始卖出股票，并将自己的钱全部转到银行卡上。
附：上证380指数与RSI顶背离
附：上证380量价出现背离
（为了印证他的说法，我问老钱是否方便将交割单发给我看看，是否真正做到知行合一。他很爽快地答应了。从发来的交割单看，老钱的确从9月2日开始，陆续卖出了中源协和[0.46% 资金 研报]、东方通、紫金矿业[0.31% 资金 研报]等股票，并将数百万资金转移到工行账户，资金余额只剩100元）
江涛：为什么要将钱转到银行账户？留在股票账户和银行账户都差不多，都是活期利息啊。
老钱：我是遵守自己定下的规则，万一手痒呢？
江涛：你定的规则是什么？
老钱：亏钱比赚钱容易的时候，把资本转出股市，给冲动买股票的（行为）制造障碍。
中期下跌是大概率事件
江涛：看来你认为后面的行情更容易亏钱了。那么，这次调整幅度有多大？从中线看，调整时间会有多长？
老钱：从我的交易系统看，上证指数的月线早就提示空头，上面有压力。这波行情只是从去年5000多点下来后的反弹，是一轮修复行情，如今反弹结束，后面还要继续下跌。
这个系统以月线从中期看不乐观，发出了大级别、长时间的调整信号。每次接近红色区域的时候，一旦跌破，就有比较大的危险。短期或有反复，但3200点很难逾越，中期下跌是大概率事件。
附:上证指数双月线图
与2015年的那波上涨行情相比，现在A股走势的波浪浪型不很清晰，但是指标背离严重，中期不乐观。从目前的系统看，调整下来的几个关键位是2800点、2500点和2200点，调整的时间可能有5个月以上。还要看外围股市有没有什么变化。
其实行情真正不好做的时候，是熊市下半场，总是缩量阴跌。
江涛：现在你认为要进入熊市下半场了？我最近采访资深投资人罗善强的时候，他认为还是一轮温和的结构性牛市。（点击蓝字链接：罗善强：短期调整到2900点 弹性操作法很务实）
老钱：这要看你从什么角度看牛熊了，以及牛熊概念的外延有多大。
我的交易系统比较稳定。如果周期长的话，我喜欢“2”，将“2”作为一个时间单位，比如双日线、双月线，因为单日线可能包含一些杂音。这个图是2个月的月线图，我设定的时间周期是43天。
从上证指数有史以来的双月走势图看，上证指数自1990年的95.79点起步以来，一直都在一个底部不断抬高的趋势线上运行，这说明我国股市一直处在一个大的牛市周期中，也就是在我的系统的红线之上，我把它称为“天堂人间分界线”。5178点以来的调整，只是目前大牛市周期中的一波中级调整。
但是就近阶段的行情看，系统预警线发出警告，已经是空头迹象了。白色预警线1下穿绿色预警线2，出现“死亡交叉”，这就预示着大盘中期要下跌了。而且从图中可以看出，当绿色的卖出箭头出现的时候，提示都是比较有效的，后面总是会出现一波幅度不小的调整。
从上证指数单月走势图也可以看到，绿色的卖出信号已经出现。一旦大盘跌破2800点，就将确认本轮熊市反弹完毕，进入熊市下半场。
江涛：除了你的交易系统之外，还有什么能佐证你的分析？
老钱：除此之外，对于下跌的判断，还可以加上美股的走势印证。从美股走势看，道琼斯指数的上涨极限位在19300点，中期也是下跌的。从国内的软件看，道琼斯指数无法看到成交量，但如今月线指数创出新高，RSI没有创出新高，已经顶背离。一旦周线出现顶背离，就会如期下跌。
另外，上证指数与与外汇行情也有一定的相关性，比如日元这个品种。
附：上证指数与日元指数对比图
图中的黄线是上证指数，你看看日元有没有出现顶部背离迹象？
江涛：不过对于周一的大跌，很多人认为是由于证监会关于资本市场服务国家扶贫攻坚的意见出台，引发投资人用脚投票。
老钱：其实消息只是个外因，不是本质。周一大跌的诱因有两个，一是用于很多人认为证监会将股市变成了慈善机构，而股民本身就是灾民，却没有人救济；二是由于美股的下跌影响。
目前比较危险的地方除了RSI顶背离之外，MACD这样的中期指标也发出死叉，中线有很多不妙的地方。而且从个股走势看，除了恒大系的几个股票外，其他股票热点都很难有持续性。
在去年的高点5178点成功逃顶
江涛：你的交易系统在去年大盘创出5178点高点的时候，也给了你类似的提示吗？
老钱：我最先关注的还是波浪。一般第一波起来的时候，成交量不会太大。从上证指数看，2015年1、2月有个整理平台，然后走出标准的五浪上升。
五浪之中又有清晰的五个子波，而在第五子波的时候，不管是否下跌，都要卖出。这个时候RSI也发生了顶背离。
附：2015年上半年上证指数走势图
从图中可以看到，2015年6月15日向下跳空跌破趋势线，而在5178点的当天，就在第五浪的第五子波出现跳空上吊线，等6月15日的阴线出现确认下跌成立的的时候，我就将所有的股票抛出，最后大盘下跌确认是在6月16日，正式跌破上升趋势线。
江涛：能在高点全身而退很不简单。那你在上一波行情中的操作也让你获利不少吧？
老钱：在2014年到2015年的行情中，我的资金翻了5倍。当然，我将利润用来做融资，所以资金实现了较快的增长。总的来说，和2006年做股票的五六万资金相比，目前的资金已经翻了近百倍。
不过从去年6月下跌以来，我基本上没在股市上挣到太多钱，因为缩量阴跌的操作难度太大了。包括新股申购，今年以来也几乎没中签，只是中过江苏银行这一个签。
江涛：和去年的行情有个最大的不同，就是股灾之后，国家队深度介入股市，成为市场中的一股重大的操盘力量。这是否会导致指数失真？
老钱：国家队救市，短期可能会使指数失真，但长期不容易，比如以月以上的周期来看，大周期指标失真现象一般不会出现。
当然，我们能够看到国家队的操盘痕迹。从周一尾盘走势看，明显是指数股在拉升，而上证380的分时走势基本没动。不知你注意到没有，9月6日在大盘上涨的时候，工商银行[-1.58% 资金 研报]是谁在卖？作为超级机构为什么要卖出？其实盘面已经提出了警告，这应该引起我们的深思。
不要在市场没有机会的时候试图寻找机会
江涛：看来你对技术分析十分精通，有自己独立的分析和思考。你认为独立投资人应该具备怎样的素质？
老钱：不能说精通技术分析，只能说懂一点毛皮，只是在市场走势比较清晰的时候，懂一点应用而已。
我现在能够作为一名独立投资人，全部是靠自己悟，自己看书学习。我曾经闭门研究了十年的波浪理论，学习西方理论，然后将之应用在A股市场。
我觉得作为一名独立投资人，做到自我约束很重要，要控制自己的贪欲。不是什么时候都有机会，机会是市场给的，不要在市场没有机会的时候试图寻找机会。
最重要的是要在市场上修炼，不管是成功还是失败，都要总结教训，还有岁月的磨练。
另外，要做一个市场的跟随者。很多人之所以赚不到市场的钱，就是因为人性的弱点。比如有行情的时候就兴趣高涨地关注，没行情的时候就视若瘟疫般远离，那么，当市场做底的时候，你怎么能知道其中的机会？
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