— 猎桔微课第2期·内容小结 —
分享人:何德文,七八点创始人
整理:小桔妹
内容预告
员工期权激励工具
激励工具分为短期激励工具和中长期的激励工具。短期激励包括工资、奖金、提成等,好处是简单、直观,但无法形成长期持续激励。中长期激励工具主要有期权和限制性股权,但创业企业的股票流动性差,投资回报不确定大,投资回报周期长,价值感不高。
我们建议大家在合适的时间开始做期权激励,比如:
公司完成天使轮融资,有个比较好的估值;
公司有比较好的现金流。
预期管理
任何涉及的利益分配的事情,都是重大敏感的事情。处理不好,容易好心干成坏事。因此,要做好团队预期管理。
如果太早期对大量员工实行股权激励会面临:
1.股权激励成本很高;
2.激励效果不一定好,会让人以为画大饼。
就像有客户和我提到,他给员工2%的股票,员工说不如多发200元工资。
做股权激励的出发点是激励团队,为保证达到效果,要做好团队预期管理。可以从4个方面考虑:流程预期;退出预期;稀释预期;价值预期。
1、流程预期:
让员工清楚地知道整个流程,主要分为4个步骤:
授予(签了协议,约定期权的价格等)
成熟;
行权(1给公司发通知,决定行权;按协议约定支付行权价格-->期权变股票);
变现。
在完成授予、成熟和行权后,如果公司已经挂牌上市,员工可以在限售期后,在交易市场进行股票买卖;如果公司被并购,也可以参与分配价款;如果员工离职,可以由公司进行回购;在上市前公司一般会限制员工对外卖股票。
2、退出预期管理:
如果大家签过期权协议,会看到公司对持股员工通常有很多义务性安排,比如说:1.股票分4年成熟;2.中途离职公司可以回购;3.要求全职投入,不能从事从业竞争;4.离职后不能挖公司墙角等。
如果没有讲明白背后的原因,通常会造成员工体验很差。
股权激励需要和员工解释清楚背后的原因:
股权激励主要激励长期参与团队,而不是短期投机行为;
团队拿到的期权价格是折扣价格,不是股票的真实价格;
如果有人离职,公司不回购股票的话,对长期参与的其他人员既不公平也不合理。
3、股权稀释预期管理:
股票发放过程中,员工经常会关心:股票是否会被稀释。
大家需要和员工沟通明白3个数字:
股票数量:原则上不会发生变化;
股权比例:如果公司后续融资或者其他增发行为,会造成股权稀释。需要和员工沟通的是,稀释的并不是某一个人的股权,而是所有人股权一起稀释;
股票市值:员工真正需要关注的,是自己的股票越来越值钱,还是越来越不值钱。
比如给员工100万股股票,需要关注的是股票是否越来越值钱。假设公司估值100万,员工100万股,对应1%股票,对应的是1万元,如果公司估值1亿元,虽然员工股权可能被稀释到0.5%,但已经价值50万元。
4、股权价值预期管理:
有些公司会过度放大员工预期,夸大股票未来价值。如果公司出现价值比预期低,会很尴尬,建议大家与员工沟通:
公司值钱,股票才值钱。
股票值钱是大家努力的结果,股票不值钱,也是大家共同努力的结果。
所有涉及到分利益的事,都是重大的事,不是纯粹的法律文件和技术操作的事,这4个预期管理有助于大家在股权激励过程中减少未来的纠纷。
退出机制
接下来我们聊聊股票的退出机制。
股票退出的主要有3个场景:
过错行为:员工从事从业竞争行为;泄露公司商业机密;由于重大违法犯罪行为给公司造成重大损失;
离职:包括员工主动离职,被动离职,协商一致的离职。
伤亡事件:员工由于身体原因,影响到履行职务行为。
员工退出时会面临股票回购价格的确定,我的建议如下:
1.过错离职:通常约定按照1元回购,因为员工有过错在先,这是个惩罚性条款;
典型情况:傅盛和360闹得沸沸扬扬的股票退出事件。
360给傅盛授予了20万股股票,条件是傅盛离职后不能从事同业竞争,不能泄露商业机密,不能挖公司墙脚。2011年,360以傅盛违约为由,要求以1元价格回购360授予傅盛的当时市值约2000万人民币的股票期权。
2.非过错离职:
我们通常建议大家参照3个数字:
员工的行权价格,有一定的溢价;
参照公司净资产;
参照公司估值。
至于是参照公司的净资产还是估值,和公司的商业模式相关。参照净资产适用于有重资产的传统企业;参照估值适用于轻资产的互联网公司。
对互联网公司参照估值,建议按一定的折扣价,因为:
从公平合理的角度:估值是投资人对公司未来价值的认可
如果完全按照估值回购,可能会给公司造成很大的现金流压力。
问答交流
Q:公司在没融资前,是否需要预留员工期权池呢?
A:在公司融资前,我们建议大家预留10-15%股权,主要有2个用途:
如果后续有高管,员工等加入,可以从中发股权;
如果早期合伙人内部发放不合理,可以用预留的股权进行灵活调整。
Q:在天使融资前如何激励合作的IT外包团队?
A:首先你要了解他们外包的正常收费,比如是20万元,你可以考虑给他5万元,剩余15万元以股票形式折算。比如你可以约定以公司后一轮估值的8折/6折形式,配股票。这里面核心的问题是:1.外包适合正常收费多少;2.配股适合怎么折算股票。
Q:在公司用资本公积金转增股本时,员工股权数量是否也是不变的?
A:这涉及到公司注册资本的增加,各方股权比例表现形式是在注册资本的出资比例。如果员工激励股权部分不增资,会被稀释。
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以上内容来自猎桔微课第2期活动小结
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