所谓“牛市”，就是多头市场，指市场行情普遍看涨，延续时间较长的大升市。一旦整个上升趋势确立后，每次回调都是买入的机会，个股的每个利空，都是主力可以的砸盘动作（基本面良好的个股是经不起砸盘的）。每次短期操作都是错误的买卖行为。正确的做法是，逢跌买入，坚定持有，等待拉升。
所谓“熊市”，就是空头市场，指市场行情普遍看跌，延续时间较长的大跌市。一旦整个下降通道确立后，每次反弹都是出货良机，个股的每个利好，都是主力的出货行为。每次短期操作都是正确的决定。投资者要做的就是反弹卖出，离开市场，持币，等待转机。
牛市三阶段
道·琼斯根据美国股市的经验数据，总结出牛市和熊市不同的市场特征，将牛市和熊市各自分为三个不同阶段。
a，牛市第一阶段。
与熊市第三阶段的一部分重合，往往出现在市场最悲观的情况下。
此时，大部分投资者对市场心灰意冷，即使出现利好消息也无法引起他们的兴趣，很多人不计成本地抛售手中的股票，希望能尽快离开投资市场。
有远见的投资者则通过研究各类经济指标和对宏观经济形势的分析，预期市场即将发生变化，开始逐步选择优质的股票买入。
市场成交量出现微量回升。一段时间之后，许多股票已经从看淡后市的盲目抛售者中留到了对后市抱有希望的理性投资者手中。市场在回升的过程中也会有回落，但是每次会漏的低点都比上次更高，形成了稳定的上升趋势线。
于是，新的投资者开始被吸引到市场上，整个市场的交投再次开始活跃起来。这时候，上市公司的经营状况和业绩也开始好转，盈利增加，引起投资者注意，更加刺激了人们入市的兴趣和欲望。
b，牛市第二阶段。
这是市场状况虽然明显好转，但是熊市的惨跌使很多投资者仍然心有余悸。
由于投资者信心尚未完全恢复，参与度不强，此时市场呈现出一种不涨不跌的僵持局面。但总体来说，大市基本良好，股价力图拉升。这段时间可能维持数月，有时甚至超过一年。主要看投资者对上次熊市造成的心理打击的严重程度而定。
c，牛市第三阶段。
经过一段时间的徘徊后，市场成交量不断增加，越来越多的投资者进入市场。大市的每次回落不但不会令投资者离开市场，反而吸引更多的投资者加入场。大市的每次回落不但不会令投资者离开市场，反而吸引更多的投资者加入。说明人人都看好后市，认为每次回调都是绝佳的入场机会。市场情绪高涨，充满乐观氛围。
此外，上市公司利好的消息不断传出。例如利润倍增、整个并购、开拓海外市场等。上市公司也趁机大规模集资，通过高送转形式，借以吸引更多的小投资者。
这一阶段的末期，市场投机气氛浓烈，即使出现利空消息也会被解读为投资热点进行炒作（细心的读者，注意联系前后文，应该会想起我在本书中多次提到的，市场对消息是否利空还是利好的解读，会受到大趋势的影响），变为利好消息。垃圾股、冷门股的股价大幅上涨，而一些稳健的优质股反而受到冷遇，遭到投资者漠视。
同时，炒股热浪席卷全社会各个角落，各行各业、男女老幼都纷纷加入炒股大军。媒体大肆报道，新增开户数和交易量接连攀升。而当这种情况达到极致时，市场就会悄然转折。
熊市三阶段
a，熊市第一阶段。
其初段就是牛市第三阶段的末段。往往出现在市场投资气氛最高值的情况下。
这时市场情绪乐观，投资者对后市变化完全没有戒心。市场上到处充斥着各种真真假假的利好消息，公司的业绩和利润达到不正常的高峰，产品的性能被媒体大肆报道，吹嘘得神乎其神。（读者可以联系我在后文中提到的，消息面在股市不同阶段中的表现，以比亚迪投资新能源汽车为例。）很多企业在这个时期内加速扩张，不断传出整合并购的消息。当绝大多数投资者疯狂痴迷于股市的上涨趋势、更有许多后知后觉者仍然蠢蠢欲动时，少数理智的投资者已经开始将资金逐步撤离股市或处于观望状态了。
因此，市场的交投虽然仍旧活跃，但已经开始出现降温的迹象。这时如果股价进一步攀升，成交量却不能同步跟上的话，大跌就可能出现。
这个阶段，当股价开始下跌时，仍有许多人认为这种下跌只是上升过程中的回调。其实，这正是股市大跌的开始。
之后，股市一有任何风吹草动，就会引发“恐慌性抛售”。一方面此时市场上热点已经很多，想买入的投资者因难以选择二畏缩不前，处于观望；另一方面，更多的人开始迫切想要抛出手中的筹码，从而加剧了股价急速下跌。
如果是实行双向交易的市场，在允许进行信用交易的情况下，从事卖空交易的投机者遭受的打击更大。他们因为偿还融资的压力而被迫抛售，于是股价越跌越
急，一泻千里，跌势不可阻挡。
经过一轮疯狂的抛售和股价急跌之后，投资者会感觉跌势有些过头，因为上市公司和经济环境的现状还并未达到五次糟糕的地步，于是市场会出现一波较大的回升和反弹。这一段中期性的反弹可能维持几个星期或几个月，回升或反弹的幅度一般为整个市场总跌幅的三分之一至二分之一。
b，熊市第二阶段。
经过一段时间的中期性反弹后，经济形势和上市公司前景日趋恶化，公司业绩下降，面临财务困难。各种真假难辨的利空消息又开始充斥于市场上，进一步打击了投资者的信心。此时，整个股票市场弥漫着悲观氛围，股价在反弹后更大幅度的下挫。
c，熊市第三阶段。
股价持续下跌，但跌势没有加剧。由于那些质量较差的股票已经在第一阶段和第二阶段下跌得差不多了，继续下跌的空间也已经不大。
而此时由于整个市场信心崩溃，下跌的股票集中在业绩一向良好的蓝筹股和绩优股上。这一阶段正好与牛市的第一阶段初段相吻合。
有远见的投资者会认为这是最佳的吸纳机会，从而低价购入绩优股，以待大市回升后获得丰厚利润。
牛市与熊市的最大区别体现在技术形态上,牛市周一必涨，月初必涨。熊市周一必跌，月初必跌。体现在基本面上，新股和增发在牛市被视为最大的利好，在熊市被视为最大的利空。
除了牛市和熊市，还有牛熊之间转换的反弹行情。例如2009年的反弹行情，就是受经济结构调整、国家政策引导，恰逢行业转型时期，所引发的一波整理性行情。
反弹行情的特点是，二八分化十分明显。投资者要做的是，紧跟热门行业的龙头股。主要风险在于，受消息面影响明显。需要随时关注相关个股的基本面。
小提示：现在越来越多的人参与股市交易，但是大都数的人都是在不知道的情况下参与交易的，这样会造成巨大的损失，所以一定要在有一定了解的情况下在参与~关于公众号：qjz816 学习投资理财知识
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