在公布私募对冲豪侠榜之前，好买君觉得有必要来揭秘一下对冲这片独特的小江湖。
相比于股票、债券或者其他类别，对冲江湖可以说是最多元化的一个江湖了。在这片江湖里，有田园牧歌，追求安稳的小清新派别，也有不出手则已，一出手就惊涛骇浪的强攻击型派别。这个江湖中，有各种独特的流派，对于投资者来说，也是最难以选择的领域之一。
因此，好买君盘点了中原7大主流的对冲流派，为初入江湖的投资者科普一下常识。
★大开大阖：宏观对冲★
说起对冲基金，投资者脑海里可能会立刻跳出这些人的名字：量子基金索罗斯、华尔街空神保尔森、老虎基金朱利安·罗伯逊等。他们的流派就是对冲基金里最出名的宏观对冲策略。
这一流派讲究大开大阖。是在对宏观经济有清晰观点的基础之上，综合投资包括股票、债券、外汇、货币及大宗商品等全球各类金融资产，以期获取高额收益。通常，这类策略讲究谋定而后动，可能会有很长的蛰伏期。这一流派的收益往往来自于对国家总体经济及政治的精准判断，因此与股、债两市关联度通常较低。
★抢夺先机：定向增发★
今年人气很旺的定向增发其实也可以归类为对冲基金的一种。
这一流派的关键在于“先”这一字。这一策略是指参与投资上市公司定向增发股票投资，在定向增发股票解禁期满后在二级市场退出，以此获得收益。
通常来说，定向增发的股票较市价会有一定折价。而买入这类股票的投资者相当于有了一定的安全垫。即使解禁期内，股价有所下跌，只要不跌破折价，投资者还是会有收益的。
根据好买基金研究中心的历史数据也显示，出2011年外，2007-2015年期间，定增股票每年都能实现正的平均收益。而且，在上证指数4000点，这一策略的胜率高达80%以上。
因此，在类似目前低位震荡的市场环境中，难怪定增成为了许多投资者的心头好。
★另辟蹊径：管理期货★
说到2016年，对冲江湖中还有一个策略不得不提，那就是CTA隶属的管理期货策略。
具体原因见下图：
数据来源：好买基金研究中心，数据截止2016-11
管理期货这一流派的重点在于“另类”。不同于其他策略以股、债为主要标的，管理期货这一策略反其道行之，主要投资于商品期货、金融期货、期权与衍生产品、外汇与货币等。受限于去年中金所股指期货的限制，今年以来CTA基金其实是以商品期货为主要投资标的。这类策略与股、债相关度较低，因此也是分散配置的较好选择。
★蜻蜓点水：套利★
套利策略是私募对冲江湖中最为常见的流派之一。
这一流派要求“快、狠、准”。由于套利策略需要特定的时机来触发，主要在不同市场的相同资产出现价格差、价值相近的资产出现价格差以及期货、现货出现价格差等情况的时候，套利策略才会触发。因此，套利策略可能会出现一段时间内净值不动的情况。
但是，由于套利策略主要依靠定价偏差来获取收益，因此无论市场处于何种状态，套利策略都是比较适配的一个流派。在目前市场较为震荡的情况下，不容易出现大涨大跌，稳定的套利也是一种选择。
★灵活机动：多策略★
多策略是私募对冲江湖中最包罗万象的一个策略。
但是，相比包罗万象，“灵活机动”才是这一流派真正对投资者有用的优点。在多策略基金里，根据市场变化，基金经理可以在自己的优势策略里灵活选择，及时组合，让投资者不必过于担心市场的变化。通过对多种策略的组合，往往可以平滑单一策略的风险，使得业绩表现趋向于稳定。
全球对冲基金策略的夏普比率
数据来源：好买基金研究中心，www.hedgeindex.com，数据范围1994年1月至2016年7月
尽管多策略的短期业绩或许一般，但根据瑞信对冲基金指数自1994年至2016年7月的数据显示，22年间夏普比率最高的大类策略就是多元策略。尤其是在近期市场风格转化剧烈之时，稳健、长期投资者更可以尝试这一流派。
★抱元守一：市场中性&多空仓★
考虑到去年以来的股指期货限制，对于依靠股指期货对冲风险的市场中性以及多空仓流派都产生了一定的打击。因此，好买君仅在此列举这两个策略，期待政策回暖之后，私募对冲江湖中的两大主流策略能重焕光彩。
下一期，好买君将为投资者来盘点一下私募对冲江湖中各类江湖豪侠。看看到底那些人物才能在如此错综复杂的江湖里游刃有余。
好买财富管理股份有限公司（简称'好买财富'）成立于2007年，是一家专注为个人提供专业理财服务的公司，腾讯和联想旗下的君联资本都是好买的战略股东。2012年，好买获得中国证监会颁发的第一批独立基金销售牌照，2015年成为首家在新三板成功挂牌的独立财富管理公司。旗下两款手机理财APP“储蓄罐”与“掌上基金”。
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