对于在意风险的投资者，比较适合投资的是类固收类产品，包括短期纯债基金与中长期纯债基金，以及在债券基础上增加了一点股票或者可转债的固收+（下期介绍）。
但对于有些人来说，只加一点可能还不够，因为还想要进攻性，最好是进可攻退可守。如果是加股，那还是要控制好比例，不能太多了，否则风险太大，比较舒服的或许是股债各一半，然后哪个更有投资价值就把哪个多配点。如果是加可转债，也不错，可转债收益弹性大，还有债性保护。这就是今天我们要说的股债平衡型基金和可转债基金，分别通过股债均衡配置和主要配置可转债做到进可攻，退可守。
接下来，就为大家我们是如何定义股债平衡型基金和可转债基金的，这两类基金应该如何筛选，如何使用这两类基金做配置，以及我们所筛选出来基金的更新频率。
首先，我们明确一下股债平衡型基金的定义。
既然我们是希望通过股债均衡配置获取进可攻退可守的收益，那么股票仓位差不多要在50%左右。所以，在具体筛选时，我们把股票仓位连续四个季度在40%~60%之间的基金算作是平衡型基金，当然了，这个比例也不是那么严格的，基本稳定维持在40%或者60%附近的也算。
比如说，徐荔蓉的国富中国收益的股票仓位长期处于63%附近，债券仓位在35%附近，也通过股债相对均衡的配置获取了相对低波的收益，也算是股债平衡型基金。
筛选平衡型基金的标准跟筛选其他基金也没有什么太大的区别，依旧是要找那些长期业绩好，回撤控制的好的基金经理。
在具体筛选时，我们分3步进行。
首先是对所有基金进行初筛，剔除成立时间不足3年、规模不足5亿元、机构占比高于95%的，并且同一只基金只保留成立时间较长的份额。从中找到，最近的连续四个季度股票仓位在40%~60%的基金，跟前面介绍定义时提到的一样，股票仓位的要求可以适当放宽，但差不多是在这个水平。
然后是定量打分。主要就是看基金近三年的业绩指标，包括收益能力、风险控制能力以及风险收益性价比，对初筛的基金按照这三个维度进行加权打分。
最后是定性分析。对于定量打分结果还比较不错的基金，结合基金经理的投资策略，方法论、能力圈等定性的去看，他的投资方法是不是具有可持续性，基金经理本人是否言行一致。还有，股债平衡型基金比较特殊的一点是，股债占比都比较高，所以这两方面的管理能力都很重要，如果基金是由一个基金经理管理的，那就再看看TA还有没其他基金，业绩如何，尤其是偏重股债其中一种资产的。如果是由两个基金经理共同管理，那就看看两人合作的模式，是各自负责制，还是说由其中一个基金经理负主要责任，除了管理自己对应的资产类别外，还要管大类资产配置比例的调整。一般，如果大类资产配置的比例会调整，有一个基金经理去把控全局的模式更好。还要看这两个基金经理各自管理的其他基金的业绩如何。
经过这样初筛、定量打分和定性分析的过程，我们找到了几只基金纳入我们的基金名单中。
数据来源：wind，时间截至2023.2.24
可以看到，股债平衡型基金基本上是回报增加的同时，最大回撤也变大，大家根据自己对于收益和风险的需求进行选择即可。
市场对可转债基金没有统一的定义，我们把最近一个季度，可转债仓位高于60%的基金看做是可转债基金，有的转债基金会在名字中都带有“可转债”、“可转债债券”等字样，比如兴全可转债。如果从名字看不出来，也可以看基金的定期报告，里面会披露基金持仓的券种分布，找到可转债的市值占比就行了。
初筛和股债平衡型基金一样，都是选择成立满3年，规模5个亿以上，机构占比95%以下的基金，从中找到可转债仓位满足要求的。
然后是定量评价。可转债基金当中，有的可转债仓位较低，也许才60%，有的能高达90%甚至更高，在可转债之外，有的还会配置一定比例的股票增加收益的弹性，同时增加的还有风险。或者，有的基金虽然配置了很高比例的转债，但都是相对比较稳健的金融行业可转债，基金的回撤也就比较小，而有的基金比较喜欢配新兴成长行业的可转债，波动就会比较大，总而言之，可转债基金的收益风险差异很大。考虑到我们很多人买可转债基金就是希望进可攻退可守，所以筛选时要求可转债基金近三年的最大回撤控制在20%以内，然后在这里面寻找收益高，或者风险调整后收益高的。
最后还要结合对基金经理投资理念、偏好、能力圈等角度的定性分析确定进入名单的基金。比如会要求基金经理有比较长时间投资可转债的经验等等。
根据上面的筛选标准，我们为大家挑选了五只可转债基金，如下表所列。这里面既有比较在意波动，回撤控制较好，同时收益也好的。也有适当承受风险，追求较高收益的。大家可以根据自己的需求选择。
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