买卖之间，看似简单，背后道理很复杂，三言两语解释不清楚。
谁都知道低估时候买，那么卖在什么时候可能观点不同。一曰低估时候买，合理时候卖掉；二是低估时候买，高估时候卖掉。
所有股票都有低估的时候，而且只要是低估，总会有回到合理价位区域时候，这点不用怀疑。那么什么样的股票低估时候买，合理时候卖呢？我觉得是长期前景不是明朗，确定性不高的企业，可以卖掉。而那些确定性很高的企业，却可以长期持有，等待高估的时候，也就是市场疯狂，严重高估的时候，卖出。因为你本身想和它们长期厮守，但是它们太高了，需要几年才能够上如此高的业绩表现。卖掉可以省掉很多时间价值，去追逐那些更好的，或者静心下来等待下次机会来临。
高估的状态不常有，就像大牛市的最后疯狂不是年年都能看到一样，等一次疯狂可能需要几年时间，5年甚至7年，或者10年，日本20年没有疯狂了，美国股市从指数上看，也有10多年没疯狂了。如果企业经不住时间考验，没等到大牛市来临，自身业绩开始滑落，此时拿着这样股票一定会被郁闷死。
股价合理的状态却年年有，低估时候更是司空见惯，而且大部分时间股票一直在合理区域内，上下偏移，一会略有高估，一会略有低估。卖出时机还是很多的。
巴菲特也经常对股票在合理的时候采取卖出策略。或者由于企业变化了，或者由于股价偏离了合理区域，卖出了。2007年初赵丹阳就选择卖出，当时市场也就是略微高估一些，有些蓝筹股还是比较合理的，引来很多投资者嘲笑，其实那个时候卖出，相比后来者那些巨额损失，还是合算的。中国股票市场更具初级阶段特点，波动更大，非理性更强，经常性的选择一些合理甚至偏高一点卖出，虽然可能卖的早一些，但收益不会比想卖到最高点的投资者少，安全度更高。
对于业绩稳定，长期确实看好的股票，坚持高估的时候不卖出，我觉得是不妥的。再好的企业，高估的时候一定要小心，因为时间可能熨平收益，高收益变成了平均收益了。另外对人性也是一种考验。少有人能够过关的。
合理的时候卖不卖呢，要看具体情况，大部分情况可以卖出，也有少部分情况可以留着。所以，投资是艺术，合适的操作策略，需要经验慢慢积累，怎样做才好，需要慢慢总结。指标解决不了这个问题，企业基本面同样也解决不了这个问题。而企业行业特点，参与者投资偏好，以及市场波动性是值得参考因素。
