在我们的日常生活中，经常可以接触到各种各样的产品，如果我们看到一家公司的产品非常的畅销，对于敏锐的投资者来说，总是想要调查一下这是不是一家上市公司啊，如果价格合适的话，有可能是一个很好的买入机会？或者，在看到一些关于公司基本面报道的财经信息，其中涉及到某一家公司的商业模式介绍，你特别的感兴趣，想要进一步的了解一下这家公司。我们有机会接触到各种形形色色的上市公司，但是我们不可能有精力覆盖到绝大部分的公司，所以要给自己设定一些基本的投资原则，通过快速筛查的方法，只留下一少部分真正值得深入研究的公司。那么，到底有哪些需要检查的地方呢？笔者在这里列一个基本的清单。
这家公司是最近才上市的吗？因为国内市场独特的新股发行制度，导致新上市的公司，往往估值都特别的高，需要一定的时间来消化高估值，要么是漫长的阴跌，要么是业绩逐步的爬坡上来。同时，刚上市的公司，没有足够的财务数据可以进行追溯，所以我们在对它的基本面进行调查的时候，手上的数据不够充足，不能够有效的判断未来的发展情况。以及对于需要冲击上市的公司，在上市之前的几年内的财务报表，有一定的动机希望能够做一些美化，然后在资本市场上获取到一个比较好的估值表现。因此，最好是公司已经上市满五年，在上市以后，成为了一家公众公司，在得到了市场的监督之下，交出了五份上市以后的年度财务报表。
这家公司赚取净利润吗？最近几年的净利润是保持着稳健增长吗？公司存在的目的，一方面是输出产品和服务来满足社会需求，另外一个方面就是要能够盈利，为股东创造价值。同时，净利润最好是保持着稳健的增长，而不是上蹿下跳，前者表明公司的盈利能力在逐渐的提高，后者表明公司的盈利能力有较大不确定性，一方面可能是公司是身处一个周期性的行业，另外一个方面可能是公司经常性的收到竞争对手的袭击，公司缺乏护城河的保护，不能够有效的守护利润。通过这种方法，我们可以排除掉那些以炒概念为生的公司。我们应该喜欢那种能够产生净利润，最好是芝麻开花节节高的生意。
这家公司的净资产收益率是多少？最近几年是否保持着稳健的状态？衡量一家公司经营成果最好的指标就是净资产收益率，它表明公司利用归属于股东的权益所创造的净利润百分比是多少。通常来说，在没有较高财务杠杆的前提下，能够数年保持在15%以上的净资产收益率是一个好生意的象征。我们同时还要考察最近几年的净资产收益率的变化趋势，公司是否可以保持稳健的状态，而并不是偶然的高净资产收益率。对于能够多年保持高净资产收益率的生意，说明公司的管理层可以有效的利用公司的资产为股东创造超额收益，同时如果有留存收益在公司内部，通过持续性的高净资产收益率，可以为股东实现生意内部的复利积累。
这家公司的销售净利率是多少？通过杜邦分析可以把净资产收益率拆分为销售净利率，总资产周转率和财务杠杆，好的生意即使在没有财务杠杆的情况下，也可以为股东创造良好的回报。那么，如果想要获取比较高的净资产收益率，理想的情况下是可以匹配比较高的销售净利率。净利率是反映公司盈利质量的一个指标，表明在单位销售收入的基础上，可以转化出来多少净利润。在销售价格一定的情况下，成本越低，利润率越高；在成本一定的情况下，销售价格越高，利润率越高。公司可以通过有效的控制成本来提高利润率，或者通过提价的方式来改善利润率。然而，这些通常都是反映出来公司具备竞争优势。
这家公司产生经营活动现金流量净额吗？公司既要有利润，也要有现金流量的净流入，对于在经营活动方面不能够产生有效的现金净流入的公司来说，往往是体现了公司的自我造血能力匮乏。我们可以把现金流量比喻成人体的血液流动，如果一家公司的经营活动的现金流量方面出现了问题，就好比一个人的血液流通出现了异常。考虑到折旧和摊销的因素，我们最好是选择那些经营活动所产生的现金流量净额与净利润的比值关系在1.2~1.5倍以上的公司。
这家公司的生意是否简单易懂？是否有优秀的经营历史？是否有良好的未来发展前景？这个生意我们的智商是可以理解的，要排除那些距离日常生活太遥远的生意。相对于生产高科技零部件的企业，我们在日常生活中就可以看到的食品饮料类的企业，要容易理解的多。投资并不是一个高智商打败低智商的游戏，尊重基本的常识才是更重要的事情。我们通过前面的若干盈利能力的指标的组合，来判断公司是否有优秀的经营历史，要优先选择那些已经在历史经营中留下来优秀痕迹的公司。同时，还要思考公司过去的优秀经营历史，是否可以继续保持下去，未来十年是否依然有广阔的发展空间。
这家公司需要大量的资本支出进行厂房和设备的更新吗？对于某些生意来说，每过几年就需要大手笔的资本支出来更新厂房和设备，那么对于实际所披露出来的净利润，其实是有相当一部分是属于限制性盈余的。如果公司不伴随行业一起进行设备的升级，就要失去持久性的竞争力。相对于需要大量的资本支出的生意，有些生意只是在早期有一些投入，之后就可以稳稳的赚取现金流，并不需要持续性的再投入，那么公司就可以拿赚到的钱给股东分红、拿来收购其他赚钱机器、或者是回购公司的股份，这些都可以让股东变的越来越富有。我们要优先选择小投入，大产出的生意。
这家公司的产品或服务可以随着通货膨胀不断的提高价格吗？随着经济的发展，社会总体财富的不断增加，通货膨胀从长期来看是一件必然发生的事情。这家公司是否可以随着通货膨胀不断的提高销售价格呢？如果可以超过通货膨胀的速度提价，那么当然是更好的。公司可以通过产品提价的方法，把生产成本的提高转嫁给消费者。我们买入一个抗通胀的生意，那么我们的财富就可以随着这个生意的发展，不断的保值和增值。
这家公司的总股本变化情况是怎样的？决定一家公司市场价格的计算方法是每股股价乘以总股本。如果流通在外的股本数量变的越来越多，公司主要通过发行股票的方式来进行融资的话，就会稀释掉现有股东的权益。相对于发行股票融资的另一面是拿公司自有资金从二级市场上回购股份并注销，那么对于留存下来的股东，虽然持股数量没有变化，但是拥有公司的权益比例变的更多了。通常来说，如果一家公司在股票的市场价格被低估的时候，通过回购注销的方式可以提高留存股东的价值，也是公司管理层擅于支配公司留存收益的体现。
小结
（1）我们在日常生活中可能有机会接触到很多的上市公司，但是面对这么多的上市公司，我们没有那么多的精力可以保持覆盖，但是可以通过设定一些简单的筛选标准，通过清单检查的方法，留下来一些真正值得深入研究的股票池；
（2）优秀的上市公司一定是在过往的经营历史中留下来了足够让我们发现它优秀一面的痕迹，通常衡量公司盈利能力角度有净利润的稳健成长，良好的净资产收益率和销售净利率，与净利润能够匹配的经营活动产生的现金流量净额；
（3）对于那些不需要再次投入大量资本支出的生意，才是股东真正的赚钱机器，流入公司的现金流可以给股东分红、对外收购或者回购股份，股东将会变得越来越富有。较差的生意是需要持续性的拿留存收益来更新换代设备，才能够保持住生意的竞争力。
今天的问题是在你的投资决策过程中，你自己有检查清单吗？欢迎你在留言区，分享自己的检查清单，与大家一起过过招。
蒋炜：大视野创始人&CEO，南京春谷投资咨询有限公司执行董事。国内资深价值投资者，互联网财经大V，超过50000 用户关注，长期致力于财商教育的普及工作。这是我的一块自留地，发表对投资的一些看法，希望关注以后对你有所启发。
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