还记得上证指数的这一段行情么：
5月10日到5月30日，大盘整整横盘了20天。这二十天，小编在朋友圈里看到了各种段子，什么“看大盘看的要睡着了”，“沪指收出三连阳上涨0.01点”。笑笑之余，仔细思考：股票作为线性资产，大涨的时候万人鼓舞，大跌的时候痛心不已，横盘的时候呢？少年等成了糟老头... ...
其实，在这段没有行情的行情中，是有人偷笑并且获利满满的。那就是上证50ETF期权交易者们：通过卖出波动率，即使没有行情，也收获颇丰！
什么？！你还不知道50ETF期权是什么？作为一名称职的金融民工，想要成为金融行业的东方不败，怎能不了解期权是如何交易的呢？巴菲特通过卖出认沽期权获得48亿美元的利润呢。
期权，作为在欧美发达金融市场交易非常成熟的衍生品，在2015年2月9日已经在祖国大陆诞生啦。上证50ETF期权诞生后一年来，成交量不断上升，成为了受专业投资者追捧的对冲与交易工具。在中国第一支期权产品运行良好的同时，沪深300股指期权，中证500股指期权以及个股期权也已经在仿真交易中测试，正式推出的时间指日可待。中国金融市场将迎来大期权时代！
期权作为一种成熟的非线性衍生品，它的交易模式相比期货、股票等线性资产，有着无比突出的优势：
比起期货和股票，期权交易的优点多
杠杆功能：杠杆性是期权吸引投资者的一个重要原因，投资者只需要付出少量的期权金就能分享标的资产价格变动带来的收益。
有限损失性：虽然期权的多头方需要付权利金，但最大损失也就是权利金，获利空间却很大。标的价格上涨越大，认购期权多头方获利越大；标的价格下跌越大，认沽期权多头方获利越大。
风险转移：期权可以成为套期保值工具，帮助投资者规避现有资产的投资风险。
波动率交易：无论涨跌，波动率的增大或减小都可以获得收益。
为了更好的了解期权交易
我们也请教了华尔街对冲基金经理
Derek Wang
2001年，Derek来到了芝加哥，凭借出色的数理分析能力，优异的计算机开发和应用能力和前期积累的创业和发展公司的经验，他进入了芝加哥的期权交易公司Peak6。二年之后，Derek进入了芝加哥著名的多策略交易公司Ronin Capital，开始测试他的量化交易系统，从小量交易开始，从小量资金开始，逐渐增大投资量，总体上取得了杰出的成果。2008年，王璜鑫加入当时最大的波动率交易对冲基金 Capstone，在较大资金的基础上应用和扩展模型，取得了优异的盈利率。2010年，Derek创立正态资本（Bell Curve Capital），自2010年，始终保持稳定的年化收益。
云核小编：王老师，在您看来，波动率期权交易和股票交易、外汇交易、黄金交易、债券交易都有哪些区别呢？有没有互通的地方？
王璜鑫 Derek Wang：我们团队的期权交易策略是以模型为中心，结合交易员的观察分析能力来实现。我们主要是侧重于个股及ETF期权的交易，同时也介入股指期货及大宗商品期货期权的研究及交易。美股个股是个极其丰富的领域，七八千只股票，八十万种期权。其波动率又与公司的盈亏前景、季报、红利率、各种企业事件等紧密关联在一起。这是一个极具有挑战性的领域，特别是对于量化策略。大部分波动率期权交易公司专注于ETF及期指期权的交易。正态资本的擅长在于美股个股以及ETF期权的系统量化交易。
波动率期权交易比股票交易复杂得多。需要管理系统、模型等才能做起码的交易。当然各种资产产品各有特点，但总的来说，像期权这样的“凸性资产”（Convex Assets）比股票、黄金、外汇等“线性资产”（Delta One Assets）交易的技术要求要高得多。多种资产的存在，使得资产价格的发现更加理性并相对准确。因此对我们来说，波动率交易并不只是交易期权，而是交易凸性资产与线性资产之间各种各样的关系。
云核小编：谢谢王老师。小编我特地为大家整理了近期期权与交易的干货文章与期权交易的学习资料。不用谢，我叫雷锋！
近期交易干货
（点击链接直接学习）
期权交易干货资料（全版PDF）
1、2016全球经济增长展望（全英文版-2016.4.14）.PDF
2、Day Trading Options_Jeff Augen.PDF
3、Frequently asked questions in Quantitative Finance.PDF
4、Trading Options at Expiration Strategies and Models for Winning the Endgame.PDF
5、耶伦：当前经济状况和美国经济展望评论（20160606）.PDF
6、The Complete Guide to Option Pricing Formulas. PDF
7、How I Trade Options（Wiley-2001）.PDF
8、Options Essential Concepts And Trading Strategies. PDF
9、核心金融工具：在衍生品世界中领悟和创新 沃伦-爱德华兹. PDF
当然，还有Derek Wang 王老师的期权交易讲座课件
量化漫谈：交易、投资和衍生品市场 Derivatives Market and Trading. PDF
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