坐稳了 黑天鹅正排队赶来！

欧洲央行和英国央行先后释放出紧缩信号，欧美央行货币政策分歧驱动的外汇市场主线正发生转变，寻汇智库为您深度解析。

欧英央行迈向紧缩 全球刮起“加息风潮”

欧洲央行3月会议上暗示不会扩大宽松，随后外媒传出消息称央行内部已开始讨论退出QE和加息，直接引发欧元大涨。

欧元区经济改善和通胀回升时支撑欧洲央行全面退出宽松的主要动力。自去年下半年以来，欧元区制造业PMI持续回升至55上方，制造业活动扩张出现加速迹象；CPI则接近2%水平，基本达到欧洲央行的通胀目标。

（红色：CPI；绿色：制造业PMI）

机构预期，欧洲央行最快可能将在今年9月的会议上开始讨论削减购债，并将存款利率上调15个基点至-0.25%。

同时，英国央行加息呼声甚嚣尘上。英国统计局最新公布的2月CPI同比增长2.3%，为近4年来首次超过央行目标，通胀压力骤然升温。市场预期英国央行最快可能会在5月加息。

在美国3月加息后，土耳其、沙特和巴林央行先后宣布上调利率。随着欧洲和英国央行货币政策释放出从宽松逐渐转向紧缩的信号后，美国与其他央行货币政策分歧驱动的外汇市场主线正发生转变。

欧洲英国美国各有隐忧：潜在的三大“黑天鹅”

尽管欧美央行的货币政策分歧收窄，但市场暂时还不会演变为“美元贬值，非美升值”的一边倒走势。潜在的三大“黑天鹅”事件可能会影响市场走向。

（1）法国大选勒庞胜出 -- 发生概率：30%

法国大选进入倒计时，最新民调显示中间派独立候选人马克龙扩大领先优势，极右翼国民阵线候选人勒庞获胜的可能性降低。

不过，民调结果在英国脱欧公投和美国大选中就被证明并不可靠。如果最终勒庞在大选中胜出，将引爆欧元区的政治风险，对欧元汇率构成压力。

（2）苏格兰举行独立公投 -- 发生概率：40%

外媒消息称，苏格兰可能在3月份英国触发里斯本第50条时，宣布进行独立公投。英国首相特蕾莎.梅的团队正在为此作准备。

一旦苏格兰民众决定再度举行独立公投，英国的政治分裂风险将再度升温。这将阻碍英国央行收紧货币政策，并冲击英镑汇率。

（2）特朗普政策改革受阻 -- 发生概率：40%

特朗普的医改和税改前景仍存疑问。如果本周国会无法通过医改方案，则预示税务改革可能会延后，这将增加市场对于特朗普政策改革的忧虑，加剧美元的下行压力。

欧洲和英国央行加息前景仍存在很大变数，欧洲政治风险和美国政策风险将成为年内决定市场进一步走向的决定性因素。

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