跟黄生老师学金融（第26课：基础货币的本质）

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基础货币的本质

2017.07.15

这堂课我们讲基础货币，因为我们知道基础货币是所有的货币当中，最有衍生能力的货币，也叫强力货币。基础货币呢不断的投放出，不断的衍生就形成普通货币，基础货币通过商业银行的衍生，衍生成不断的普通货币，这里面就有一个货币乘数，我们知道货币乘数等于存款准备金率的倒数，比如说存款准备金率的倒数是货币乘数的理论上的最大的极限值，然后我们的这个基础货币往往是外汇占款为主，大概有二十来万亿，通过几倍的延伸之后，就变成了目前的160多万亿的普通货币，所有的加起来。那基础货币是什么，基础货币有种说法，他的本质是央行的负债。把投放在央行的现金，再加上央行的存款准备金，作为基础货币。因为他的负债吗，但是有个问题，就是这种概念，慢慢的也不符合现代货币发展潮流了，另外有很多新的手段来创造基础货币了，包括美联储几轮的QE吧，因为他不断的购买债券，购买国债，已经从过去的5000多亿美元的资产负债表，膨胀到现在的4.5万亿，约膨胀的4万亿美元，这些都是基础货币，因为他用这些印刷出来的货币去购买了美国的国债。但这些算不算存款准备金呢，那肯定不是，但他就一定是基础货币。那我们说原来的这种对于基础货币的定义，就有点点不确切了，就不准确了，那我们必须要根据实际来重新定义基础货币。我们大家一定要明白，什么是基础货币，基础货币的本质。我们这里来定义一下，实际上就是第一次投放的货币。第一次投放的货币，央行第一次投放的货币，没有财富对应的货币就是基础。美联储去购买国债，是第一次投放的，没有财富来对应。第一次印刷出来的，那就是基础货币。中国购买的地方政府的债券，这也叫基础货币。第一次投放出来的，没有财富对应的，都叫做基础货币。只要使资产负债表扩张的货币就叫基础货币，有了这个定义，你就很好理解，什么是基础货币。基础货币一定是第一次投放的，具有强大的延伸能力的货币就叫做基础货币。