引文
相信很多投资者会认为，今日股指将会高开高走，可是事与愿违。在外围市场普涨的情况下，A股选择的走势不是向上而是向下。究其根本原因——存量资金市场下的博弈。
就技术而言，沪指已在3190点附近震荡运行了5天，在成交量始终未能有效放大的背景之下，久盘必跌的说法开始逐步应验。随着上证50、沪深300等权重指数的明显走弱以及前期强势白马股的回调，使得上证综指的补缺功亏一篑。
具体来看，沪指今日低开低走，全天均在昨日收盘点位下方运行，截止收盘，收报3182.80点。上证50指数则是跌势不减，收盘下跌近1%，收报2511.15点。市场人气持续低迷，沪深两市合计成交3800多亿元。
存量资金市场下的吸金之地
就今日市场走势而言，主板市场指数受到了权重调整的拖累有所回调。有目共睹，前期强势的金融和地产股最近几乎都在调整，这种调整的态势很大程度上影响了指数的走势。从技术层面而言，上证综指不能完全封闭3189.44-3196.49日线级别缺口，说明市场存量博弈资金的艰难程度。
就热点而言，当前的市场风格一方面是估值向均值回归。蓝筹白马股估值提升，而创业板的低迷则更多的是对前期高成长预期的去伪存真。另一方面，在存量资金博弈之下，资金也同样在向龙头企业集中。故此可以推断，在当前结构性行情背景下，资金更偏向盈利能力强的消费、大金融等板块，而景气度差的行业则由于业绩增速放缓或者停滞不前而遇冷。
白马股退潮，是风险也是机会
可以说，近期沪指的调整与上证50指数有着难以割舍的关系，提到白马蓝筹的龙头，非贵州茅台莫属。2017年以来，贵州茅台无视A股市场的整体氛围，出现了单边上涨的走势。强调抱团群暖也好，出于价值投资也罢，贵州茅台没有令人失望，均为投资者奉上了满意的答卷。但是在资本市场之中，低买高卖的基本原理亘古不变。股价的拉高是为了出货套现。在贵州茅台的带领之下，近期的白马蓝筹股展开了一场波澜状况的行情。就贵州茅台而言，其在冲高后成交量能逐步萎缩，获利盘出逃意向明显，因此，近期放量下杀也就不足为奇了。
还是那句话，资本市场没有永远的热点，只有永远的利益。随着前期雄安题材股、次新股、白马股交替轮换走高，阶段性涨幅较大之后，热点板块估值优势都会消失，届时会产生另外一个低位的新热点，不过，这需要后市来进行验证。
总体而言，随着市场步入三季度，整体做多机会将会优于二季度。就风格偏好来讲，资金的调仓换股也需要时间，故此，近期题材股或蓝筹一边倒的情况都不太容易出现，届时或将会再度出现权重与题材轮动交替上涨的局面。一旦出现此种局面，也就意味着一二线白马股在回调充分后有望再次启动，届时大盘冲关方可以水到渠成。就操作而言，近期白马蓝筹的下跌使得筹码会出现一定的松动，提醒投资者可以密切关注价值蓝筹的调整范围。要知道，短线下挫或许会创造低吸机遇。
■ 编辑｜徐冰莹，财华社财经编辑。
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