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股权架构有9条“命”,用好了,控股权丢不了!

专业人士研究发现,股权架构有9条生命线。只有把握好9条生命线,股权架构才能合理合规,创始人在融资过程中,才不会失去对企业的控制权。

(股权控制的9条生命线)

绝对控制线67%

是指创始人掌握了企业的67%的股权,对企业修改公司章程、合并、变更主营项目、重大决策等有绝对控制权利。《公司法》第四十二条规定:股东会议由股东按照出资比例行使表决权,但要注意以下几个问题。

(设计绝对控制权需注意的四个问题)

相对控制线51%

是指创始人占据企业股份的51%,对企业的重大决策表决有相对控制权。从法律层面上来说,这只是一个相对的控制权,一部分事情创始人可以决定,但是涉及重大事项、增资减资,以及企业的解散、注销,创始人并没有决定的权利,需要股东会投票进行。

安全控制线34%

是指创始人对于董事会的决议可以不同意,拥有一票否决权。也可以理解为创始人对企业的控制处于一条安全线上。

根据《公司法》规定,企业的重大决策需要2/3以上表决权通过,如果有一个股东拥有超过1/3的股权,另一方的表决权就无法达到2/3以上,那么该企业的重大决策就无法通过。如此,就代表创始人只要拥有34%的股权,就拥有了控制企业的生命线,即安全控制权。但是,对于其他只需要半数以上通过的事宜,创始人就无法拥有否决权。

要约收购线30%

要约收购线主要针对上市企业,初创企业并不涉及。如果企业有上市需求,那么就需要关注30%这个点。如果企业已经上市了,某位股东持股30%,其要想控制企业,就需要加大股份占比。但是《证券法》与《上市公司收购管理办法》都有规定:如果要收购该企业,已经有30%股份的股东,需要向所有股东发出通知,表明自己的收购意图。

同业竞争线20%

是指上市企业所从事的业务,与其控股股东所控制的其他企业,或实际控制人所控制的其他企业所从事的业务相同或相近,双方构成直接或者间接的竞争关系。法律上对此没有明确的规定,一般认为,关联企业特指一个股份公司通过20%以上的股权关系或者重大债权关系能控制或者影响任何企业,包含股份公司的大股东、子公司、并列子公司以及联营公司等。

临时会议线10%

是指股东如果拥有10%的股份,就可以拥有举行临时会议的权利,并拥有临时提出质疑、调查、起诉、清算、解散公司的诉权。因此,在设计股权架构、做股权激励或者引进投资者时,最好不要让企业的某个利益小团体的持股比例超过10%。

股权变动线5%

是指上市企业如果有超过5%的股权要转让或者变更,就需要进行公示与披露。除此之外,《公开发行证券公司信息披露编报规则(第12号)——公开发行证券的法律意见书和律师工作报告》(证监发[2001]37号)第三十八条对5%的股权有以下规定:企业必须就拟上市公司与持有拟上市公司股份5%以上的关联方之间是否存在同业竞争等进行说明。根据该规定,IPO审核中同业竞争的判断范围扩大至持有拟上市公司5%以上的关联方,包括:持有拟上市公司5%以上股份的法人股东及其控制的企业,以及直接或间接持有公司5%以上股份的自然人股东的直系亲属所控制的企业。

临时提案线3%

是指企业股东拥有3%的股份,就拥有临时提案的权利。《公司法》第一百零二条规定:单独或者合计持有公司3%以上股份的股东,可以在股东大会召开十日前提出临时提案并书面提交董事会;董事会应当在收到提案后两日内通知其他股东,并将该临时提案提交股东大会审议。临时提案的内容应当属于股东大会职权范围,并有明确议题和具体决议事项。

代位诉讼线1%

是指企业股东如拥有1%的股权,就可以拥有间接的调查与起诉权,也称派生诉讼权。《公司法》第一百五十一条规定:有限责任公司的股东、股份有限公司连续180天以上单独或者合计持有公司1%以上股份的股东,可以书面请求监事会或者不设监事会的有限责任公司的监事向人民法院提起诉讼;监事有本法第一百五十条规定的情形的,前述股东可以书面请求董事会或者不设董事会的有限责任公司的执行董事向人民法院提起诉讼。

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