投资乐趣是找到一眼望不到边的成长潜力

一周知识星球荟萃

佐罗

一，【新年第一天，想想巴菲特所讲：我们从来不会过于认真地关注单一年度的业绩数字。毕竟，我们凭什么非得认为企业经营活动形成盈利所需的时间与地球围绕太阳公转一周的时间相同呢?】 

如果把关注重点放在净资产收益率指标上，会比只看每股收益高低更能了解公司的真实情况。所谓净资产收益率，是指股东每投资一元钱最终能赚到多少净利润，即公司收益与期初股东权益的比率。当然，这里的股东权益应当以原始成本来计价，并且在衡量长期经营业绩时应当包括资本所得(无论是否已经实现）及非经常损益项目等在内。巴菲特认为，如果有些投资者不懂上述概念也没关系，至少你能看出一条基本标准，那就是净资产收益率越高越好，或者起码要高于竞争对手。他曾经直截了当地表明自己的观点：“我宁愿要一个收益率为15%的资本规模为1000万美元的中小企业，也不愿意要一个收益率为5%的资本规模为1亿美元的大企业。” 他认为，投资者关注净资产收益率的年度变化是必要的，但更重要的是从长期角度看该指标的变动情况。巴菲特在伯克希尔公司1983年年报致股东的一封信中说：“我们从来不会过于认真地关注单一年度的业绩数字。毕竟，我们凭什么非得认为企业经营活动形成盈利所需的时间与地球围绕太阳公转一周的时间相同呢?

二，【躲到福布斯排行榜的水准之下，避开闪光灯】

查理·芒格是全球最著名的控股公司伯克希尔的副主席兼第二大股东。他同时也是加利福尼亚发行量最大的法律报业集团——每日新闻集团以及伯克希尔持股80%的威斯科金融公司的掌门人。此外，芒格在洛杉矶孜孜不倦地坚持着慈善事业。当他的形象出现在1996年某期《福布斯》杂志的封面时，大众开始意识到芒格已经不仅仅是伯克希尔年度大会上沃伦·巴菲特的搭档了。作为全美最难以捉摸、引发人兴趣而且独立的商业领袖，芒格说他的目标是让自己的财富恰好保持在福布斯富豪榜名单的水准之下，这样他就能避开聚光灯。遗憾的是，这一策略并未奏效。

1998年，芒格的财富总值超过了12亿美元。在全美富豪榜上，芒格的排名只比李维·施特劳斯家族的继承人低一位。他比沃尔特·迪士尼公司的老板迈克尔·艾斯纳、希尔顿酒店集团的继承人威廉·巴伦·希尔顿的排名都要高，最令人惊讶的是，就连硅谷的计算机行业富豪史蒂夫·乔布斯也被他甩在了身后。和沃伦·巴菲特一样，芒格没有继承到任何遗产。他的财富纯粹来自他自身的意志力和天生的商业才干。

猴哥

付出与收获 常说，付出的是价格，收获的是价值，那么我期望收获，怎样的价值呢？

1.我期望收获得是T+30年生命力旺盛、活力满满的企业。 

2.我期望收获得是通过内生性成长利滚利持续开花结果的企业。 

3.我期望收获得是一眼望不到边的成长潜力。 

4.我期望收获得的是那种黄金赛道里的种子选手：（黄金赛道保证了生命力与利润空间，种子选手则保证其所处在生命周期的初级阶段，这两点相加就是—— 一个生命力旺盛且未来成长红利持久的行业 + 赛道中头部竞争力优势显著的选手。） 是不是根据以上所知清单，付出相应的价格，你就一定可以获得以上的价值呢？应该说市场先生从不眷顾谁，往往无情的摔打是对你是否真情付出愿意同甘共苦的一种考验，对我来说买定离手，唯一关心的就是企业实现这些长期价值所付出的努力和进程，当然也甘愿与企业一同承受和面对与之相随的困难和挫折，外行眼里的煎熬，内行心里的乐趣，所以真心不真心，只有自己知道，你知道——价值就不会缺席。最后收获多大的蛋糕有赖于你持有的头寸和与之相伴的时间，所以如果企业依据清单原则未变，我则初心不改，守护诺言。

悟空的道－张志华

1. 投资中真正的风险大多数人都没看到。收益与风险并不成正比，人的欲望与风险却成正比。投资中真正的风险来自于无知和错误的认知。

2.小马过流河，投资人渡股海。谁也帮不了你，投资是孤独的，每个人都要承受自己的认知的风险。投资中最大的敌人就是自己，提高认知看清自己是投资人的基本要求。离钱太近，圈套太多。千万不能相信股市中的小秘密，当你觉得你的投资“哇，真棒”的时候，你要小心中圈套。企业是投资的基础。企业首先就应该踏踏实实的稳扎稳打的熬炼自己的产品，过于求快求大都容易走上岔路。安全是最重要的。华为任正非作为实业家说的比较现实，华为的唯一目的就是活下去。所以花里胡哨喜欢吹的企业，不值得投资人选择。

一个关于梦想的故事

一，拉卡拉创始人孙陶然曾说：“我所有的成就，一半来源于天资，一半来源于复盘。” 所谓复盘，就是定期反观过去，反思自己的不足之处，总结出过往的经验。好的方面继续保持，坏的方面及时改正。我们的成长就是不断复盘的结果，定期复盘自己的人生，才能遇见更高层次的自己。

二，曾仕强教授说：“事情无论好坏，只在发生的瞬间起作用，之后的一切影响，都是情绪带来的结果。” 事事埋怨，不如事后埋了怨。这不是妥协，而是让负面情绪不再蔓延的成熟，让事态影响点到即止的智慧

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