家族办公室作为家族利益守护和财富传承的最高组织形态，在家族中处于距离家族成员最近的核心圈，在家族决策中扮演了核心智囊团的作用。家族办公室是家族内外事务治理的中枢，完全站在家族的立场上有效的管理家族多种需求，包括金融资本的保值增值，家族资本的用心守护，人力资本的传承规划，社会资本的构建维系。家族办公室正以其独特的作用帮助家族在没有利益冲突的安全环境中更好地完成财富管理目标、实现家族管理和传承、守护家族的理念和梦想。
家族办公室（FO）之所以备受高净值人士青睐必定是由于其独特的优势和特点，相较于其他金融机构来说，FO可以提供全方位一系列服务包括投资管理，税务规划、法律咨询、慈善捐赠、家族日常活动的筹办、子女教育、家族管理培训课程等各项事务，克服其他机构只能够涉足单一领域或者提供有限服务的劣势，确保其处于金融食物链顶端的地位。
一、家族办公室的优势和特点
1.资源整合，高效运作
家族办公室通过整合团队的资源协同各方工作能够更加高效的发挥专业能力。与私人银行等理财机构组成人员不同的是，家族办公室的团队成员来自教育、移民、税务、法律、会计、职业经理、投资规划、信托、证券、保险、基金、银行等领域的专业人才，家族办公室作为资源配置的基础平台，通过建立科学的运营组织结构，整合各团队之间的资源，高效的利用资源，及时有效的分享信息和经验，使办公室成员之间能够互相学习彼此的专业知识发挥自身作用。通过各领域的专业人士分工合作，全面而高效的处理家族教育、家族管理、移民计划、税务规划、投资管理、金融运作、慈善捐赠、财产信托和各种法律事务，确保家族基业持续发展和财富的永续传承。
2.服务多样，范围广泛，符合个性化需求
家族办公室可以为客户提供更加多层次、多元化的投资服务。虽然传统金融理财机构具备专业优势，但其提供的服务范围大多集中在金融领域，而且世界各国法律大多对金融理财机构的理财范围和投资种类有明确严格的限制，受制于各国法律规定，金融机构的理财品种、范围、自由度受到约束，不能在第一时间进入新兴的有投资价值的领域实现增值。同时大部分资金集中在金融领域，资本应对风险的能力明显下降，无法分散投资风险，一旦发生系统性的金融危机，将直接威胁资金安全。
所以传统的理财模式已经不能满足高净值家族个性化、全方位的投资需求。而家族办公室没有此类限制，投资范围和方式非常灵活，既可以投资到银行、保险、证券、信托、艺术品和古玩等领域，也可以直接投资实业，既可以选择国内投资又可以选择海外资产配置，按照家族喜好和收益期望高度个性化的设计投资产品组合，确保资产风险最低收益最大。
家族办公室提供给客户的个性化服务更加全面和深入。与私人银行等理财机构所不同的是，家族办公室不是单纯以理财为宗旨，而是站在家族永续的立场，其服务范围也不仅只是解决钱的问题，而是涵盖了家庭生活、人际关系、子女教育等方方面面事务，因此它对于客户生活的介入程度远高于私人银行，是真正意义上的管家。
3.保护个人隐私
家族办公室作为家族利益的守护者，可以最大程度的保守家族秘密和个人隐私。私人银行等理财机构的商业性质决定了其运营的根本目的是要追求自身利益最大化，即为客户提供理财服务实现财产增值的同时获取管理费实现自身收益，所以即使能够提供专业细致的私人服务也无法避免道德风险和利益冲突。与之不同的是，家族办公室设立的根本目的是全方位的为家族存续和财富传承提供服务，FO与家族利益保持一致性，所以家族信息和隐私能够确保安全。
4.法律服务贯穿家族办公室所有活动领域
法律在FO中祈祷的的作用是平衡各方的利益，预测行为的结果，提供诉求救济渠道，家族办公室的工作评价最终都需要回归到合法性这个原点上。法律服务部分作为家族办公室的重要组成部分贯穿于家族办公室的所有工作中，为其他工作提供合法性和结果评估，而在家族办公室外部使用法律手段维护家族利益是法律服务的应有之意。专业法律人士对家族的各项决策、活动、行为进行合法性评估并揭示可能存在法律风险和后果，设计科学合理的预防和应对方案，使家族办公室的各项活动都能符合法律并以最优的模式运转和收益。
二、家族办公室的职能
FO提供的核心服务是投资管理，但是一个完善的FO有能力提供一系列服务，比如税务规划、法律咨询、慈善捐赠、家族日常活动的筹办、子女教育、家族管理培训课程等各项事务。
1.资产配置与财务规划
FO从整体上进行家族财富的集中管理与财务规划，将家族金融资产汇集到一张资产负债表中，通过遴选及监督投资经理，实行有效的投资绩效考核，实现家族资产的优化配置。具体来讲，家族中的金融资本指家族财务报表中分布于多家银行、证券公司、保险公司、信托公司的资产。FO将资金配置于股票、债券、PE、VC、对冲基金、大宗商品、房地产、艺术品等多个资产类别中。
这项服务对家族财富的保值增值至关重要，主要包括评估整体财务状况，根据投资者能够承受的风险制定投资目标，确定投资范围和投资组合；进行资产分配，决定资产在资本市场和非资本市场的投资比例；管理家族财富的流动性；维护家族和银行的关系。除了资产管理，FO也为家族企业发展提供融资方面的意见，比如辛迪加贷款、过桥融资、结构化融资、私募股权、收购并购、管理层收购方案等。
2.建立家族内部治理框架
理想情况下，一个成熟的FO应该帮助家族建立起内部治理治理流程、步骤和结构，例如家族理事会和家庭宪法。家族理事会通常会充当家族代表和组织架构的角色。家族成员投票决定谁可以加入理事会以及在哪个团队。家族应该着手创立一个相关家族宪法，但有时是很困难的。这些行动将为建立家族处理问题和冲突的基本流程及准则作好准备。它通常还能为退出机制、股票定价、家族企业的员工聘用标准以及下一代的教育安排提供纲要。
即使家族办公室没有董事会，也可能拥有运营委员会，例如，那些控制投资和管理的部门中就有家族成员的参与。研究表明，重要的投资委员会中有1/3的席位是由家族成员控制的，毕竟这很有必要，承担风险的是他们的钱。他们对FO采取的投资政策的祈祷赋予了资产管理者权力，并增强了他们之间的交流。家族办公室的员工也会长期忠于该委员会。
此外，FO还可以帮助评估内外部高管的优势劣势，企业社会责任平台和项目的架构设计，家族章程的制定等。达到这个阶段的高净值家族的“家族办公室”，其主要作用是集中管理和巩固现有的结构，并定期进行审查和做出调整。其他相关功能也包括实现家族内部管治，并向参与各个内部监理、投资、捐赠等委员会的家族代表及独立专业人士提供适当协助。
3.强化人力资本
FO要强化家族的人力资本，通过对不同年龄段家族成员的持续教育，提升能力与素质；下一代培养和传承规划是FO工作的重点，下一代家族成员的正式大学教育、实习和工作需要进行系统规划，并结合战略目标、家族结构、产业特征、地域布局等因素进行具有前瞻性的传承设计。
4.管理社会资本
慈善管理在FO中扮演的角色越来越重要，这类服务包括建立并管理慈善组织，给出捐赠相关法律事项的建议，具体来说涉及慈善规划、协助慈善组织的建立和管理，引导慈善机构战略的制定与实施，组织慈善活动，提供技术和经营管理方面的建议。通过对家族慈善资金的规划和慈善活动的管理促使社交网络及家族声誉等社会资本的保值增值，重要的关系网络需要家族在FO的帮助下进行持续的浇灌和系统的管理。
5.税务与法律咨询
近几年税务筹划成为FO需要处理的重要事项。法律问题也越来越重要。FO中一般会有若干注册会计师和律师提供相关咨询服务，包括为家族量身定做税务筹划方案，设计投资与经营战略时考虑考虑收益来源及涉及的相关税费，确保所有事项符合税法规定。
6.风险管理
2008年金融危机后风险管理和保险服务扮演着日益重要的角色。FO可以提供的风控服务包括风险分析、风险评估与报告，针对风险选择合适的金融工具进行对冲；保护资产可以利用离岸账户，确保家族财产相关数据的保密性和安全性，保护并提升家族名誉。
除了上述职能外，FO可以提供的服务包括家族旅行与仪式（婚丧嫁娶等）的组织筹办，档案管理、礼宾服务、管家服务、安保服务等家族日常事务；当然，对于在全球拥有多处住宅、艺术品收藏、私人飞机和游艇的家族而言，对衣食住行有赖于家族办公室进行有效管理；选拔及管理训练有素、值得信赖的贴身工作人员（例如管家、司机、厨师、勤务人员、保镖）。
家族办公室的专业性、私密性特征得到越来越多超富裕家族的认可，并迅速发展起来。其多元化的职能使客户能够享受一条龙服务，确保资产在保值增值的基础上家族基业长久存续。FO突出的优势与特性使其一直处于金融链的顶层地位。
三、国外著名家族办公室案例
1.洛克菲勒家族班办公室
1882 年，洛克菲勒建立了世界上第一个家族办公室，代号“5600 房间”，被誉为整个家族运行的中枢，如今已经传承到第六代继承人手中。它为洛克菲勒家族提供了包括投资、信托、法律、会计、家族事务以及慈善等几乎所有服务，并根据家族成员的特定需求提供不同的投资顾问服务。
洛克菲勒家族由石油业起家，到19世纪末时，已经开始进行家族的资产配置。主要方向之一就是现在的洛克菲勒捐赠基金，用于在全球经营慈善事业，主要包括人文，医疗，教育，每年在全球范围内都会花费至少几亿美金。另一个配置方向是洛克菲勒大学。这个大学在国内并不知名，因为发展的侧重点在于研究而不是教育，因此并不招收本科生，但在美国医疗研究领域享有与哈佛大学并列的盛名，并已获得多个诺贝尔奖。
第三个方向，是洛克菲勒家族基金，该基金最早只管理洛克菲勒本家族的资产，但是经过几代人的更迭，本家族的资产逐渐稀释。目前已经变成一个开放式的家族办公室，借助洛克菲勒的品牌与资产管理经验，为多家富豪家族共同管理资产。
洛克菲勒家族发展的另一个趋势，就是投资方向由以家族主业为主转向均衡性，多行业的发展。对投资人来说投资家族主业虽然更加驾轻就熟，但是多次的经济周期波动给家族产业带来的影响已经证实了这样的投资方式抗打击性能力较弱。许多家族在全球经济危机中受到很大冲击以后才开始成立家族基金，比如两个希腊船王家族在家族造船企业损失惨重的情况下，出资几十亿美元在纽约成立家族基金，保证家族资产的传承和流动性。在主业之外的投资方式以保障流动性为主，包括股票、债券的投资。
近年来出现的一个新趋势是，新兴市场的家族投资在向美国聚集。比如南美的一些富豪家族，希腊的船王家族，都把资产向美国转移成立家族基金。出现这种趋势的主要原因有几个：一是优秀的基金管理人才在向美国聚集；其次，普遍的预期是美元和美国市场是比较稳定的，而新兴市场风险相对高，包括外汇变动的风险，以及国内政治的风险。家族基金设立的目的在于财富传承，所以希望把资产放在成熟的，法律法规完善的市场，这样才能更好的保护自己的资产。
2.罗斯柴尔德家族办公室
罗斯柴尔德成功的核心在于他认识到了有效发展和利用家族人力资源的重要性。他所有的儿子都受过良好教育，且5个儿子分别在5个主要的欧洲金融中心开设银行，为今天的罗斯柴尔德遗产奠定了基石。通过在欧洲4个主要城市的公司，以及在当地值得信赖的联系人，他建立了优越的信息网络。其未来的战略就是，将银行控制在家族手中，这就是他保护家族财富总值的秘密。
通过区域多样化，罗斯柴尔德家族能够有效避免政治风险。例如，在大屠杀期间，法兰克福、维也纳和那不勒斯的分公司倒闭了；然而，伦敦和巴黎的分公司却没有。这样，家族能够保持他们的财富并继续发展富足。
除了在地域上多样化自己的商业配置，罗斯柴尔德家族才去的另一种方法是将资产配置在世界各地的金融工具中。这种方式使得他们的财产免受当地的政治经济风险和其他不确定事件带来的损害。
3.比尔盖茨家族基金
比尔盖茨个人和基金会的全部资产都由其家族基金管理。微软上市时，比尔盖茨拥有微软45%的股份。此后他每个季度定期减持2千万股微软股票，现在拥有微软大约5%的股份，价值100多亿美元，这在他的总资产中占不到20%。其他的部分在比尔盖茨向盖茨慈善基金会捐赠了280亿美元以后，还有超过600多亿美元的资产，这其中绝大部分在自己的家族基金Cascade Investment中。
比尔盖茨在上世纪90年代初成立家族基金的时候，90%以上的资产是微软的股票，由一个朋友帮助打理。在个人资产慢慢转移到家族基金以后，他雇佣了一个职业投资团队为他管理家族基金和慈善基金的资产，并且从最初的90%的微软股票和10%的债券基金逐渐演变成目前比较平衡的的分散配置。
按照美国的法律和税务规定并计算通货膨胀率，如果想要保证家族基金财产不缩水，投资回报率就要保持在8%以上。而几年来比尔盖茨的家族基金的平均投资回报率保持在10%左右，主要得益于由专业投资团队进行的分散投资。
除了微软股票以外，盖茨家族基金采取巴菲特的价值投资方式长期持有美国公司的股票，包括全美最大的垃圾回收公司之一和汽车护理服务公司之一，以及蓝筹公司的债券。家族基金的一部分股票和债券等传统投资是通过投资其他基金完成的。盖茨家族基金还将其资产分配到其他对冲基金和私募股权基金等进行投资。
家族办公室在欧美国家的发展已经非常成熟，但是中国高端财富管理发展时间尚短，仍然存在许多的不足和空缺，能够提供的服务相对比较单一，如果想要稳健长远的发展需要不断汲取外国家族财富管理的经验并结合中国国情打造具有中国特色的家族办公室。
主编：宋奇（曾任《理论与现代化》常务副主编）。
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