投资趋势：资产证券化或全面放开

资产证券化或全面放开

央视也随即发声：资产证券化支持实体经济有关新闻

中国资产证券化市场将进入全面扩容时代。三大监管机构有关资产证券化（ABS）的相关规定相继落地。

像各位一样，周知小编也觉得这样宏大的课题实在不好理解，更想知道的是，这与我何干？我借钱是变贵了还是便宜了，投资收益是会更高还是更低？在搞清楚之前，先来看看大概是怎么回事。

银监会日前下发《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》（银监办便函1092号文），宣布信贷资产证券化业务（ABS）将由审批制改为业务备案制。

改为备案制后，信贷资产证券化业务的项目报送、监管程序将得到简化，发行速度将大为提高。

根据1092号文，已经发行过信贷资产支持证券的银行业金融机构实行业务资格豁免审批，但需履行相关手续。

这里所谓的“业务资格”就是指银行业金融机构从事资产证券化的资格。这表明，三家政策性银行、五大行以及多数股份制银行都将得到“豁免”。

考虑到银行贷款及信贷资产、非金融企业资产、影子银行及非标债权的总量，中信证券预估中国资产证券化规模约为30.9万亿元，中金公司则认为可达68.2万亿元，而银河证券估计规模将为38.6万亿元。

在银监会之后，证监会也于21日公布《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套规则，并于公布之日起施行。

根据规定，券商资产证券化业务的备案及相关监管工作将由基金业协会负责，并执行负面清单管理，取消事前行政审批，强化重点环节监管，新三板也将纳入资产支持证券交易场所。

而保监会也已发布《项目资产支持计划试点业务监管口径》，表明保险版资产证券化序幕也已正式拉开。

资产证券化是成熟资本市场最重要的融资工具之一，具有分散风险、盘活存量的作用。这对融资成本高涨、信贷存量规模巨大的中国信贷市场而言，具有不可取代的作用。

以信贷资产证券化为例，银行可以通过资产证券化，出售原有的资产组合，从而达到调整资产负债、盘活信贷资产存量，降低对核心资本的占用率，为增加新的贷款投放提供条件。同时，也可提高信贷资产的流通速度，为实体经济提供更强的造血功能。

最典型的例子，莫过于美国的住房按揭贷款的打包再出售，银行资金回笼加快，信贷能力增强。加上房利美、房地美的功用，美国购房人能拿到15年期、30年期固定贷款利率，首付比例也比我们低得多。当然，激励机制理不顺的话，金融机构会有动力将低质量、高风险的资产打包出售，“次贷危机”也由此而来。

不管怎样，中国的资产证券化将要开启的是数十万亿规模的新时代，对金融业来说可能是翻天覆地的变化。真能做好，也必能会惠及到我等小民。像沪港通、个人资本账户等等一样，这不就是所谓的“改革红利”？