根据我们前面讲的选择指数基金的十大标准，选择几只不同的股票指数基金进行股票投资配置，同时也选择几只不同的债券指数基金或债券进行债券配置。
股票指数基金配置三七开
我们进行指数基金投资的本质是要追踪整个股市，因此应该以投资跟踪整个股市的最宽的指数基金为主。目前国内最宽的指数是沪深300指数，跟踪沪深300指数的指数基金数量最多，规模最大。
最近十来年，小盘股和价值股的长期业绩相当突出。比如中证500指数，深证100 ETF和沪深300价值指数的表现都超越同期沪深300指数。
同时中国经济更加全球化，股票投资也应该全球化，适当配置国际股票指数基金。
因此我建议采取三七开的配置比例，以跟踪沪深两市的沪深300指数基金为主，价值股、小盘股和国际股票指数基金为辅。70％的资金投资沪深300指数基金，剩余30％的资金分别各投资10％于价值股指数基金、小盘股指数基金和国际股票指数基金。
中国股市价值股指数基金主要有：银河沪深300价值指数基金和申万巴黎沪深300价值指数基金。
中国股市小盘股指数基金主要有：广发中证500、南方中证500、鹏华中证500、华夏中小板ETF、南方深成ETF、南方深成ETF联接、融通深证100、易方达深证100 ETF、易方达深证100 ETF联接。
中国股市目前只有一只国际股票指数基金国泰纳斯达克100指数基金，主要跟踪纳斯达克100指数。
不过，目前已经有十多家基金公司正在同海外著名指数公司进行洽谈合作开发海外指数基金产品。预计未来中国投资者会有更多的海外指数基金投资产品可供选择。
债券投资也要选择指数基金
指数投资在股票市场上有很大的优势，长期能够战胜绝大部分主动型股票基金。
指数投资在债券市场和货币市场上有很大的优势，长期能够战胜绝大部分主动型债券基金和货币市场基金。
原因很简单。影响整个股市及个别股票股价表现的因素非常多，可以说数不胜数。但影响债券市场和货币市场，即影响所有固定收益证券市场的因素可以概括为只有一个：利率。
这里解释一下，所有到期日少于3个月的固定收益产品都属于货币市场，到期日超过3个月的属于债券市场，大致来说，少于一年期限的债券为短期债券，多于5年的为长期债券，1～5年期限的为中期债券。
换句话说就是，其他因素影响着利率，而利率决定着债券市场和货币市场的走势。
所有债券基金经理都无法影响市场利率，他们唯一能做的是接受利率。相关政策都是由财政部、各国央行制定政策，调控利率，所有债券基金经理甚至各大银行行长唯一能做的就是接受利率。
所有债券基金经理和货币市场基金经理为基金持有人赚到的利润，几乎全部来自其购买固定收益产品的利息净收入。增加利润的唯一方法是投机，即赌利率的变化。如果赌政策制定者会提高利率，那么就等于预期债券价格会下跌，所以应该提前卖出债券，如果赌对了，就会赚到利差。相反如果赌政策制定者会降低利率，那么就相当于预期债券价格会上涨，所以应该提前买入债券，如果赌对了，也会赚到利差。
但债券市场和股票市场不同的是，利率调整次数很少，波动幅度很小，债券价格水平波动水平也很小，就好像在一个非常狭窄的巷子里一样，你有再好的功夫，也无法施展，唯一能做的就是乖乖向前走。因此债券市场和货币市场的固定收益基金经理绝大部分能赚到的钱基本上全部是与利率持平的基准收益率而已，利差投机收入基本上可以忽略不计。
确实有少数固定收益基金经理赌对了几次，长期收益率比市场平均水平高出1个百分点就非常不得了啦。但为了这区区1个百分点，他们不得不承受巨大的风险。
如果说股市多赚个百分之几十甚至多赚几倍，冒险也还值得，在债券市场冒很大的风险只能多赚一点点钱就太不值了。
由于债券指数基金操作复杂，成本高昂，目前美国债券指数基金市场由三大巨头垄断，35 只普通型债券指数基金中，有11 家基金公司的产品，一共管理970亿美元的资产。其中三大市场龙头——先锋基金、富达基金和Dreyfus的资产规模就占全部市场的94％。
债券指数ETF市场中，只有巴克莱一枝独秀，先锋有少量的类似产品，所以iShares 这一系列基本代表了该类ETF整个市场。Barclay Global Investors 借用旗下iShares 这个ETF品牌，发行了24 只债券指数ETF产品，这些ETF跟踪的债券指数形成美国市场中最全面的债券指数基金体系。这些ETF的规模巨大且指数繁多，这也是造成普通债券指数基金市场狭小的一个重要因素。
普通型债券指数基金中，有20 只跟踪债券市场综合指数，管理着748亿美元的资产。iShares 的ETF中跟踪同样指数的资金有102.52亿美元，共计850亿美元，这占到了统计到的全部债券指数基金（含ETF）管理规模的51.83％。无论是基金数量上还是资产规模上，债券市场综合指数都是首选标的。
在我国，目前仅有一只债券指数基金，就是2003 年10 月成立的长盛中信全债指数增强型债券基金。与美国债券指数基金不同的是，该基金运用了增强的策略，股票仓位最高可达16％；而美国的同类产品与之相比则更加保守和传统，基本全部配置所跟踪指数中的成份债券，强调的是与指数的贴合效果。我们希望国内可以出现更多的债券指数基金，为投资者提供更多安全可靠、长期保证分红收益和资本增值的优秀基金产品。
目前，在国内缺乏债券指数基金的情况下，我们只好自己购买短期、中期、长期的国债进行配置，其实自己购买国债和买债券指数基金差不多，优点是个人购买债券比投资债券指数基金间接购买成本更低，缺点是有些国债个人可能无法购买。
还有一个办法是购买一些银行稳健的理财产品作为替代。不过银行的理财产品尤其是和贷款相差的理财产品，风险难以衡量和控制，需要小心谨慎。
联系客服
