“CPI”七上八下"尚难断言 专家：不能为一头猪就紧货币
7月份CPI（居民消费价格指数）创下37个月以来的新高。
据国家统计局8月9日发布的数据显示，7月CPI同比上涨6.5%。其中，城市上涨6.2%，农村上涨7.1%；食品价格上涨14.8%，非食品价格上涨2.9%；消费品价格上涨7.6%，服务项目价格上涨3.7%。
预期中的拐点“失约”
在官方数据公布之前，市场对关系着下半年乃至全年经济走势的7月份CPI高度关注。受7月25日至31日商务部重点监测的食用农产品价格出现回落的利好消息鼓舞，大家以为7月CPI能出现拐点，然而拐点未现却持续升高，原因何在？
北京大学经济学系教授平新乔接受本报记者采访时说，中国这一轮通胀压力源头主要是2008—2009年“保增长”的通货扩张政策。10多万亿元的地方融资平台和几乎无限的货币供应从2008年下半年起，到2009年7月才终止。那一年中释放出这么多的流动性，总会或迟或早在资本市场、房地产市场，或者产品市场上流出来的。既然股市不涨，房地产受控，又由于养猪的“蛛网定理”，因此，今年的CPI以食品价格为核心，食品价格又以猪肉价格为领涨主角。
食品、猪肉价格成为此轮CPI上涨的主要推手。在6.5%的涨幅中，食品类价格影响价格总水平上涨约4.38个百分点，其中，猪肉价格虽有回落，但依然涨幅最大，为56.7%，影响价格总水平上涨约1.46个百分点。值得注意的是，肉价刚一企稳，但食用油、鸡蛋等食品价格又接棒出现明显涨幅。网友戏称：“猪坚强”没走，“油他去”又至。
财政部财政科学研究所副所长刘尚希研究员对本报记者分析说，过去农村是家家户户养猪，现在很多农民外出打工，养猪的人少了，农村经济结构、就业结构发生的变化导致猪肉价格上涨。同时，饲料上涨、农村雇工成本增高，生猪养殖公共服务、技术服务跟不上，也造成猪肉价格上涨。
此外，还有翘尾因素导致了CPI高位运行。从统计局公布的数据看，去年价格上涨的翘尾因素约为3.3个百分点，今年新涨价因素约为3.2个百分点。
劳动力成本上涨也引起人们的关注。中国银行国际金融研究所高级经济师周景彤认为，我国物价正在由结构性上涨向全面上涨转化，由于劳动力成本上升的影响，劳动密集型产品将面临成本长期上涨压力，这种压力也导致了7月份的拐点没有出现。
下行将成为大概率事件
下半年物价走势如何？
专家预测，7月CPI涨幅已见顶，下半年将保持逐月回落的态势。
财政部财政科学研究所所长贾康对记者说：“四季度CPI应该下行，因为PMI（采购经理指数）已连续4个月回落，说明景气回落，景气回落就伴随着物价回落。”
中央财经大学经济系教授张铁刚分析认为，7月CPI涨幅仍然在可控范围之内，预计下半年会逐步回落，主要原因是内陆进入秋收，农产品供应较多，可以纾缓食品价格升幅，而中央政府会继续采取措施以预防通胀急升。
目前推动价格上涨的因素已有所缓解，这为CPI下行留出了空间。刘尚希说，下半年CPI会降下来，因为猪肉一涨价，养猪的就会增多，价格自然下降。长江商学院教授周春生指出，全球大宗商品、原油，除了黄金以外都处于下滑阶段，通胀相对得到缓解，因而目前的CPI数据已经基本上保持稳定，或已见顶，下半年CPI下行将成为大概率事件。
市场还预计，中国经济在7月乃至三季度将呈现平稳放缓的势头，经济的放缓也有利于物价的涨幅收窄。
不能为了一头猪就紧货币
政府下一步将采取什么措施控制通胀？这引发市场诸多猜测。
一种推测是，国家将出台新的紧缩政策以稳定通胀预期，加息和上调准备金率都有可能。兴业银行首席经济学家鲁政委说，鉴于7月CPI达6.5%，表明本轮通胀或在九十月份才能到顶，因而会继续维持年内1—2次加息预期。
另一种观点则认为，目前全球经济局势动荡，政府应保持高度警觉且维持政策的稳定性，继续采取紧缩措施的可能性不大，央行再度加息的可能性比较小，政策的重点应更多关注经济增长方面。
对此，刘尚希分析说，货币政策应该松紧有度。他对本报记者表示，物价上涨不能简单看数字的高低，而要看到其结构性的变化。此轮CPI上涨主要不是货币因素造成的，否则不会主要表现在猪肉、食品价格因素上，是农业生产方式跟不上社会需求变化而导致的，若采取紧缩货币政策也解决不了这个问题。不能为了一头猪就采取紧缩货币政策，紧缩货币政策有可能导致经济衰退。应该通过加速经济结构转变、刺激供给来控制物价。加息解决不了物价上涨问题，相反，还可能导致物价上涨，因为紧缩的货币政策将使中小企业融资更加艰难，使他们融资成本上升而导致物价上涨。货币政策的松紧很重要，要具体问题具体分析。
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