股票市场就是一场金钱游戏，这场游戏也可能真的不存在任何内在价值。假如复印机能不断印出股票证书，纽约证交所还继续在营业，而且银行还能时不时发点股利，即使所有炼钢厂、仓储公司和铁路公司都关门停业，这场“游戏”也能义无反顾地玩下去。
80%的投资者都不赚钱。那人们为什么玩这个游戏？
——亚当·斯密斯《金钱游戏》
写过《国富论》、《道德情操论》的苏格兰人亚当·斯密可谓是世人皆知，写过《金钱游戏》、《超级金钱》的亚当·斯密就只有金融圈知道了。别误会，这两位不是同一个人。后一位是美国财经作家古德曼的笔名，虽然英文一样，但一般为了区分，翻译为“亚当·斯密斯”，这两本书均是超级畅销书，尤其是1972 年出版的《超级金钱》，其中一章盛赞巴菲特，第一次使股神名扬四方。而这本 1967 年出版的《金钱游戏》也非常经典，算是当时问世的财经著作中，把股市本质写得最好的一本，在次年巴菲特的致股东信中就被强烈推荐。
时至今日，华尔街与50年前《金钱游戏》中刻画的形象，并没有什么本质的不同。比如：“炒股绝对是对普通大众心理的考验”、“市场最强烈的心理和情节便是贪婪和恐惧”、“从投资历史看，群体的行为基本都是错的”、“股票永远都不知道你是它的主人”、“赚到大钱的当然是内部持股人”、“小散总是错的，反向指标”等观点，用到当下（不仅是美股、包括A股）一点都不过时。
那么这本书写了什么呢？我们来摘录几个故事：
“股神”约翰逊先生：
约翰逊先生就是他那个时代的巴菲特、芒格、彼得·林奇。约翰逊先生是富达基金公司的创始人，当时，很多基金经理对本职工作的表述如出一辙：“我们的工作，就是打败富达。”早在彼得·林奇之前，富达基金已经出过几位明星基金经理，1958～1965年间，约翰逊儿子——内德·约翰逊的富达趋势基金、蔡至勇的富达资本资金的投资业绩远远超过了其竞争对手，这两位都算约翰逊先生的徒弟。
比较有趣的是，约翰逊先生像巴菲特、芒格一样，从来不按GNP、减税或是汽车产量这些数字去讨论市场。他对市场的群体心理层面关注颇多，对勒庞的《乌合之众》这本书推崇有加。他认为，一名优秀的基金经理应具备的素质，首要就是了解我们自己。
但是其他人对这些至理名言毫无兴趣，他们更关心的是约翰逊先生最喜欢的三只股票是什么。
市场参与者对赚钱不感兴趣？
跟我们A股常说的“七亏两平一赚”一样，早在几十年前的美国，大家也都知道“80%的投资者都不赚钱。”有专家断言，在那些时时刻刻紧盯市场并随之而动的投资者中，90%的人根本不关心自己是否赚到了钱。
钱不重要，赚钱不重要，那人们为什么玩这个游戏？
股票市场既是一场游戏，又是一种博弈。换言之，它既是运动、嬉戏、玩乐和比赛，也是一种可以对其结果实施持续考量的对象。
股民们很享受自己选出股票的乐趣，也很容易爱上自己的持股。比如，如果一个不是自己选的股票涨了，他宁可换成另一个涨得不好的、但是自己选的股票。
斯密先生：穷人还是富人？
斯密先生是IBM的早期投资者，他最初只投了2万美元，但因为股票上涨成为了百万富翁。在斯密先生的一生中，没有卖出过一股IBM，这对他来说是一种信仰，因为IBM股票一直在上涨，永远没有辜负过他。之后这些股票传给了家族的第二代和第三代，除了为了交遗产税卖出少数股票之外，斯密先生的后代也从来没有卖出过一股，虽然他们因为IBM股票都成为了名义上的百万富翁，但是跟那些一贫如洗的朋友一样辛苦工作，甚至比后者过得更辛劳。虽然如此，斯密家族的每个后人都会告诉你，任何卖掉IBM股票的人都会后悔。
你会怎么选？是卖掉之后后悔呢？还是永远不卖，做个辛苦劳作的富翁？
想发财，卖股票，而非买股票
麦克斯有个关于计算机行业的绝佳点子，他找到一个投资家，对方本人拿出8万并帮忙筹到了总额100万美元的资金。麦克斯成立了公司，发展很好很快上市，上市第一天，公司市值达到了5000万，经过一段时间后，公司市值达到了5.4亿美元，麦克斯的身价变成了5000万美元。当然对于那位投资家来说，也得到了类似的收益。（这是1960年代！）
赚到大钱的是谁？当然是那些发行股票卖给你的人。一个人本来一年只能赚100万，但他可以轻松以20倍市盈率的价格发行新股，并且快速上涨到100倍，身价从100万变成1个亿。
经济学家把这种经济体系叫做“为富人服务的政府社会主义”。
“赚了钱”并学到东西的小散：
罗伯特是个小投资者，但他不认为自己是普通小散。他买了摩托罗拉股票，第一批204美元，跌到156美元又买了一些，在98美元卖出后，moto的股票就没涨过。本来他要把钱换成宝利来的股票，这样可以赚80%，弥补moto的损失。问题是他把钱拿去买了辆新车。因为听说一家飞机公司快破产了，他卖空了这家公司的股票，但很快市场传言麦道要收购这个公司，他就亏钱平了空仓，还买入并准备长期持有。
“真理就是，什么也不做最让我无法忍受。我喜欢市场。”
那你赚到钱没有？
“当然赚钱了。我的本金是9000美元。我拿出一部分买了汽车，还买了别的一些东西，我还学到了很多。”“那你还剩多少？”“现在还有2100美元。”
是的，投资者对自己赚没赚钱其实真的不关心。
可可粉游戏：狮子还是老鼠？
大温认为股票市场已经不适合，应该退出一年。这一年有一个更好的机会，6个月里赚十倍，那就是可可粉期货。可可粉现价23美分，每上涨3美分，财富就会翻倍。（如果跌3美分就会亏光。）可可粉怎么会下跌呢？涨到40美分就能赚6倍，这是最保守的估计。10年前曾经涨到70美分。可可粉主产国加纳局势动荡，之后甚至发生了政变，其领导人恩克鲁玛被推翻流亡海外。
但事实是，虽然连续出现很多对产量不利的新闻，但可可粉的价格在短期小幅上涨后一路下跌，大温爆仓了。没有人知道这个世界上可可到底有多少产量。每年，全世界消费的可可粉数量都超过了产量，但其价格似乎永远在一个范围内波动。在这场游戏中，类似好时、雀巢、M&M这样的公司（需要套期保值，锁定巧克力原料成本，大量低买高卖可可期货）才是老虎狮子，小老鼠想虎口拔牙几乎不可能。
下次再有人说股票市场没意思，还是商品期货有意思，你要掂量一下，自己是狮子还是小老鼠。
黄金白银危机：
金银天然是货币，人类天生对金银这两种贵金属有崇拜。近代史上的金本位制度，最近一次就是二战结束后的布雷顿森林体系，1971年结束。在这一体系下，美国政府承诺，35美元可以兑换一盎司黄金（1盎司＝31.1035克）。而在美国国内，发行有银元券。这种银元券可以去美国财政部的储备库里兑换相应的白银（1.29美元/盎司）。
在1960年代，通胀严重，黄金白银储备不足，而且白银还是种工业材料，柯达公司一家就要用光全年的白银开采量。有不少人预期金银会涨价，那么拿着银元券去兑换成白银，再转手卖掉换回美元，就像是一个很轻松的套利方式。
于是作者拿着这19美元去了纽约联邦储备银行，还真兑到了相应的白银，15盎司的沙状银粉（8两半），装在一个塑料袋里。
当作者拿着这15盎司银沙想卖掉时，没有人愿意买，因为保存成本大过其价值，还不如直接扔掉呢。
（我查了一下最新白银价格，16.6美元/盎司，如果作者持有那15盎司白银到现在，50年可以升值10倍多一点，年均5%，不如买指数基金。）
巴菲特曾在1999年初投资白银，买入1.3亿盎司，均价5美元，大概在2006年15美元左右平仓。关于白银投资，还有一个更牛的亨特兄弟白银操纵案，有兴趣的可以去了解一下。
那么世界到底会不会缺黄金白银呢？政府总有办法解决（包括用修改规则干掉类似亨特兄弟这样囤积居奇的人）。对于普通投资者来说，其实根本不用去关心。这个市场比股票市场还凶险。
除了以上这些似曾相识的故事，在这本《金钱游戏》中，还有大量故事，例如技术分析、量化投资、新经济，跟现在的市场如出一辙，对于想进股市参与的朋友，可以看看，了解一下这场游戏的规则、对手和自己。
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