一份合理的投资组合往往能让人获得意外惊喜,对于保守型投资客来说,找出与自己投资能力匹配的组合很重要。
投资组合包含哪些内容?什么样的组合是合格的?下面我们来看看。
一
常见的投资目标涵盖以下方面
1、组合层面的预期收益是多少?在何时间段内实现(3年、5年、10年...)?
2、风险承受能力如何?风险又包括波动性、本金损失风险、流动性风险、未达到预期收益的风险等多个维度。
3、投资人对流动性的要求如何?如:50%的资产1年内可流动。
4、投资组合未来的预期现金流情况(非投资相关)如何?如每年预期从投资组合中支出5%的资金(用于子女教育、慈善等等),或2年内预期有20%的新资金注入投资组合(预期未来股票套现)等。
5、投资人对于不同资产类别或投资策略有何特殊偏好?如有人特别喜欢实物资产(房地产、黄金等),有人压根不相信VC,有人特别喜欢投资新兴市场等,这些都要在资产配置时考虑在内。
二
持有组合过五关
1
组合获利要求
其实这一条是所付对于时间成本的要求,我们的大致要求是:
深度价值即是安全边际打折价格买入,这就意味着当你的组合布局完成后,股票个数达到了目标只数,你的组合必须在在最长半年到一年左右时间内至少有8成以上的股票获利,而且过后的未来几年内都不可能产生浮亏(以复权价格为准,因为持股的连年高分红)。
当然确定安全边际是个很难的非技术性活计,但没办法,保守投资你必须做到对价格要求狠一些。
同时我们对于股票加低风险投资整体配置的最大浮亏也有一个大致要求,比如股票仓位可能最大50%-60%,股票部分一年内最大亏损不大于25%,而低风险部分一年收益应该大于5%,这样整体配置下的账户净值应该最大浮亏小于10%,这才符合保守投资方式在市场最低迷的年头里所应有的风骨和做派。
2
组合质地要求
组合股票必须有九成以上是优质股,重要评判条件是看历史经营业绩的稳定性和行业地位,最直观的显示就是历史上有着长达五年到十年以上的高股息。
另外质地优良表明企业还有一定的行业垄断地位,观察企业的行业地位,产品的竞争力以及创新进程。只有一定垄断,企业才能为长时间成长筑成一个护城河,能抗逆境能迅速复苏直至戴维双击出现,没有壁垒的企业在风吹雨打中很有可能被竞争对手赶超,成为昨日黄花,或者干脆自生自灭被竞争洪流所淘汰。
3
最好是双轮驱动
一轮是价格因素,企业主营业务比较单一,企业产品价格可以随着市场回暖而逆转上升。
二轮是能力因素,企业经营能力的提升、销售范围的拓展、新产品新市场开发等等。
行业属性是强周期的资源能源股也好,是大消费的龙头企业也罢,关键是有稳定厚重的产品根基,这样才可能在低迷环境中率先脱颖而出,走出新一轮价升量增的复苏趋势。
4
较高而稳定的毛利率、高股息率
保证利润的直观就是毛利率水平的维护,较高的毛利率证明了企业的效率和产品的高附加值,因观察过去五到十年内的毛利率水平很重要。
高股息要求,简单如下:
1、组合企业绝大多数是过去五到十年持续高分红企业。
2、买入时候股息率必须在5%-7%以上,有些困境企业在困境中也应有不错的股息,暂停股息应是极个别。
3、持有到第一步减仓时候股息应该至少在3%以上。
5
组合的整体和个体估值值水平
保守投资要求企业市场估值在合理价值线左右以下,并不显得十分高估。每年的大比例分红又可以削减市场价格,提高估值性价比。较低的估值保障整体组合的股息债息率较高,比如组合综合股息率至少在4%以上,综合债息率在5%以上(债券加上货币基金、套利等综合)。
以上就是保守投资在对于组合持股审视的五个方面。
买好质优价廉的股票,做成保守型的组合,然后贴上封条,上写明确在某时某刻某个标准情况下再开封条,或设定条件等股价涨破封条时候才部分取出,我相信你的未来复利累积的收益将是惊人的。
但要明白,这其中主要难点是:这种等待煎熬就和西天取经一样,非历经千辛万苦、降妖除怪的艰苦跋涉而不能及也。
本文来源:李晓、佐罗_厚恩投资
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