一、发行资料
-诺诚健华－B(09969)是一家处于临床阶段的生物医药公司，致力于发现、研发及商业化潜在同类最佳及首创的用于治疗癌症及自身免疫性疾病的药物，公司以未有盈利的生物科技企业形式上市
-招股日期︰3月11日至16日
-上市日期︰3月23日
-联席保荐人︰摩根士丹利、高盛
-收款行︰中银香港
-发售2.5亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权
-每股招股价为8.18元至 8.95元，集资最多22.38亿元，上市开支约1.43亿元
-按每手1,000股，入场费9,040.19元
-以上限价8.95元计算，市值约112亿元
-截至19年9月底，平均资产负债净值约14.7亿元人民币(若扣除可转换可赎回优先股，资产净值为14.49亿元人民币)
-公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)
二、公司简介
诺诚健华由董事崔霁松博士及施一公博士通过个人提供资金及注资共同创办。根据招股书，诺诚健华于2015年11月在开曼群岛注册成立。实际上，诺诚健华的历史可以追溯到2013年12月13日施一公和严知愚合作创立的InnoCare北京诺诚。
目前诺诚健华的药物主要针对淋巴瘤、尿道上皮癌、胆管癌、肝细胞癌、系统性红斑狼疮等适应症。
资料来源：招股书
肿瘤学领域
在肿瘤学方面，诺诚健华以精准医学为原则，致力于为癌症患者提供个性化治疗。除了为各类亚类患者提供靶向治疗，诺诚健华还采用免疫肿瘤学方法，通过针对身体免疫系统来治疗癌症。
免疫学治疗领域
对于自身免疫性疾病，诺诚健华正在努力研发新一代具有高选择性的治疗方案，为患者提供更具有安全性及有效性的疗法。诺诚健华积极研发的奥布替尼将作为治疗自身免疫性疾病的潜在首创疗法。除了奥布替尼外，诺诚健华还在探索用其他潜在候选药物治疗由T细胞功能障碍引起的自身免疫性疾病的可能性。
三、行业信息
中国的小分子靶向肿瘤药市场及肿瘤免疫治疗药物市场具有巨大的增长潜力。于二零一四年至二零一八年，美国批准了35种小分子靶向肿瘤药物及19种单克隆抗体（「单抗」）肿瘤药物，小分子靶向肿瘤药物的数量也自二零一六年起呈上升趋势，这也反映了小分子靶向肿瘤药物仍然是治疗癌症的中流砥柱。相较之下，中国于二零一四年至二零一八年仅有19种小分子靶向肿瘤药物及5种单抗肿瘤药物获批。
美国与中国已上市的小分子靶向肿瘤药物及单抗药物数量的差异表明，这些市场在中国的增长空间很大。全球领先肿瘤药物如Pembrolizumab、ibrutinib、palbociclib及osimeritinib最近在中国获批，表示中国正处于采用小分子靶向肿瘤药物和免疫肿瘤学药物的初期。中国的小分子靶向肿瘤药物市场规模于二零一八年达到18亿美元，并预期于二零二三年将达到42亿美元，及于二零三零年进一步达到103亿美元。
资料来源：招股书
招股书称，诺诚健华的奥布替尼是潜在的同类最佳、高选择性及不可逆BTK抑制剂，目前正在中国及美国的广泛临床计划中接受评估，用于治疗多种B细胞恶性肿瘤及自身免疫性疾病。该公司正在从开展的注册性试验中评估奥布替尼针对两种适应症（复发/难治CLL/SLL及复发难治MCL）的疗效，2020年1月13日，诺诚健华宣布，中国国家药品监督管理局（NMPA）药品评审中心（CDE）已将奥布替尼用于治疗复发/难治慢性淋巴细胞白血病(CLL)/小淋巴细胞淋巴瘤(SLL)患者的新药上市申请纳入优先审评。
资料来源：招股书
四、财务状况
目前公司没有上市药品，企业收入主要产生自向生物制药公司提供研发服务。由于候选药品（包括奥布替尼、ICP-192及ICP-105）预期将于不远将来获批准后投放市场，未来收益来源预期将变得更加多样化。
17至18年收入分别为人民币1,152万元、3,301万元，19年首九个月收入为8,221万元人民币，与其他生物科技股一样，微少的收入来源主要来自利息收入及政府补助收入；
17至18年亏损分别为人民币3.41亿元、5.49亿元，19年首九个月亏损为6.51亿元人民币；
17至18年经调整亏损分别为人民币6,904万元、1.62亿元，19年首九个月经调整亏损为1.52亿元人民币(若扣除优先股公允价值变动)，而公司近年录得亏损，主要是庞大的研发成本引致亏损。
集资所得其中约50%将用作为核心产品奥布替尼，同时在中美两国的临床试验、准备註册文件与潜在的商业活动提供资金；有约25%将用于为公司的两个临床阶段候选产品ICP-192和ICP-105提供资金；约15%投放于管线中6种IND准备阶段的候选药物的研发，以及新候选药物的研发与外部引进提供资金，其余则作一般营运和企业用途。
六、股东及基石投资者
诺诚健华的股东阵容足够强大，该公司的投资股东还包括新加坡政府投资公司（GIC）、维梧资本（Vivo Capital）等。该公司非执行董事林利军也曾是汇添富基金创始人兼董经理、现为正心谷创新资本董事长，也持有诺诚健华的股份。
诺诚健华的基石投资者共12位，包含众多专业投资基金与大佬，合共认购约1.64亿美元(约12.8亿港元)股份，按中间价计算，约占发售股份59.66%，设六个月禁售期。这12名基石分别为：Vivo Funds、Golden Valley Global Limited、Hankang Biotech Fund I, L.P.、妙城集团有限公司、Matthews Asia Funds、Rock Springs Capital Master Fund LP、Tiger Pacific Master Fund LP、Octagon Investments Master Fund LP、中国结构调整基金、Orient Sun Rise Global Sup、Athos Asia Event Driven Master Fund、WT Investment Management。
Vivo Funds专门投资在美国及大中华的医疗保健行业的公司及资产，Golden Valley Global Limite的背后则是林利军，他创立汇添富基金并投出包括今日头条、哔哩哔哩等著名企业。Hankang Biotech Fund I, L.P.则是专注于中国及海外的生物技术机遇的一家投资基金。
七、保荐人
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