财产保险公司有两个利润来源,一是承保利润,二是投资收益。前者可视为负债端创造的利润,后者可视为资产端创造的利润。
承保利润的主要指标是“综合成本率”,投资收益的指标是“投资收益率”,看一家财险公司的利润水平,看这两个指标就心中有数了。
不同的公司,利润高低有别。
就综合成本率而言,特别牛的公司都不到90%(我看到美国有家公司某一年到了86%),在中国,96%算是非常厉害的公司了。差一点的就会超过100%,甚至超过110%或更多。
投资收益率也高低有别,低的3%左右,高的10%以上。但这个指标并不稳定,几乎没有一家公司可以将投资收益率稳定在很高的水平。因为某年投资收益率很高,很可能是股市特别好,而自己又将较多的资产投在了股市的结果。股市有牛有熊,保险公司的投资收益率也随之高低震荡。
相对于投资收益率而言,综合成本率要稳定一些。当然,在大数定律和公司经营能力的帮助下,大公司要更稳定一些,小公司的稳定性要差一些。直保公司稳定一些,再保险公司稳定性要差一些。
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